Индекс ММВБ обновил локальный минимум. Биржевой обзор.

$€ Последние недели оказались крайне неудачными для нашего рынка акций. Индекс ММВБ обновил локальный минимум, и достиг уровней середины февраля.

Для этого есть много причин. Можно говорить, что причин для снижения существенно больше, чем для роста. Какие это причины, и чего ждать дальше. Вот об этом и поговорим.

ФАКТОРЫ РОСТА.
➡️Начнем с позитива. Большинство акций торгуются с дивидендами. Основные див отсечки будут в апреле и мае. И еще немного в июне и июле. Соответственно дивсезон поддерживает наш рынок.

Так же сильная поддержка исходит со стороны нефти. В конце недели она снова опустилась ниже $100. Но все равно это очень дорого и является позитивом для нашего рынка акций.

К тому же в субботу стало известно, что иранские переговоры зашли в тупик. Что в принципе логично. Стороны имеют слишком разные точки зрения. Писал об этом несколько дней назад у себя в телеграм.



Соответственно на отсутствии достижений договорённостей, в понедельник с утра нефть снова откроется заметным ростом. Тем более дедушку сегодня понесло, и он уже сам перекрыл Ормузский пролив.

Наши акции естественно отреагируют позитивно. На торгах выходного дня уже видна реакция по акциям нефтегазовых компаний.

По сути все. На этом позитивные факторы заканчиваются. Переходим к факторам в пользу снижения.

ФАКТОРЫ СНИЖЕНИЯ.
Главный фактор, который действует здесь и сейчас — это откладывание девальвации. Правительство пересмотрело свои февральские планы по ослаблению рубля. В итоге рубль заметно укрепился за последние несколько недель.

👉Индекс ММВБ реагирует на валютную переоценку максимально оперативно. Поэтому акции пошли вниз вслед за укреплением национальной валюты.

Ещё один не менее важный фактор — это состояние экономики. Первый квартал оказался супер провальным. Рекордный дефицит бюджета, который за квартал уже обогнал годовой план, указывает на глубокие проблемы экономике.

➡️Данные по резкому снижению ВВП и промпроизводства подтверждают, что экономика в глубоком кризисе. А как известно, фондовый рынок — это зеркало экономики. Соответственно при таких экономических проблемах, снижение акций вполне закономерно.

Ещё один макроэкономический фактор — это рост инфляции. Последние три недели данные по инфляции держатся на высоком уровне. Все это указывает на то, что ЦБ будет все сложнее и сложнее снижать ставку.

А наш рынок по сути заложился на медленное, но гарантированное снижение ключевой ставки. С такой инфляцией это делать очень опасно. Поэтому на ближайшем заседании вполне возможна пауза в цикле снижения ставки. Соответственно для рынка акций это тоже негатив.

Еще один негатив — это обезжиривание бизнеса. С него снова хотят собрать дополнительных денег и добровольно и принудительно.


Соответственно это очередной и существенный негатив для рынка акций.

📈Техническая картина тоже негативная. Обсуждаем с вами это уже несколько недель подряд. Растущий канал был сломлен. Попытка вернуться выше оказалась неудачная. Соответственно логично продолжение снижения.




Ну и последний фактор — это svo. Никаких переговоров нет. По крайней мере нет той активности, которая была вначале года. Тогда рынок надеялся, что получится договориться хоть о чем-то. Но если переговоров нет вообще, то и надеятся не на что.

Соответственно инвесторы закладываются на то, что все это еще будет продолжаться долгое время. Отсюда и отсутствие оптимизма и отсутствие желания покупать наши акции.

Как видим, негативных факторов существенно больше, чем позитивных. Да, некоторые факторы могут измениться. Но пока ситуация такова.

ОТДЕЛЬНЫЕ ЭМИТЕНТЫ.
📈Сбербанк продолжает торговаться в ожиданиях дивидендов. Див доходность понятна, сюрпризы мало ожидаемы. Соответственно акция уже долгое время торгуется в узком коридоре в диапазоне 310-320 рублей за акцию.

📈С ВТБ ситуация менее определённая. Там сейчас большая интрига. Неизвестно, сколько процентов от чистой прибыли пойдёт на дивиденды. Ожидаемая цифра находится между 25% и 50%.

Как видим, разница может быть существенная. В итоге бумаги застряли на уровне в 90 рублей и в ожидании новостей по дивидендам.

📈Лукойл и Роснефть в последнее время ходят за котировками нефти. Все уже забыли про санкции смотрят только на стоимость чёрного золота. По сути это здоровая ситуация, и в нефтегазовых компаниях так и должно быть.

Итоги.

— Краткосрочно ситуация улучшилась. Новый виток роста цен может поддержать наши акции. Но все это спекулятивный фактор, который может улетучиться в любой момент.

— Принципиальный рост может произойти только на геополитическом потеплении.

— Дивидендный сезон по-прежнему удерживает рынок от более сильного снижения. До мая уйти ниже 2650 по ММВБ не получится.

У меня на этом всё. Спасибо за внимание. Ваш Sol. $€ 🤝

Мой Telegram про инвестиции.
t.me/SolomonTrade