А я не согласен с Тимофеем - 2
Во вчерашнем выпуске «Антикризиса» прозвучала мысль, что фонды ликвидности типа LQDT «обыгрывают всех управляющих», потому что дают около 15–19% годовых. Звучит как приговор для всех, кто пытается активно управлять своими деньгами. Но позвольте внести ложку дёгтя, а заодно и пару имён.
А если не сидеть в LQDT, а использовать его как парковку?
LQDT зарабатывает через ночь — он кредитует финансовые организации по ставке RUSFAR overnight. Утром вы его продаёте и весь день торгуете активами. А вечером снова паркуетесь. Комиссии по фонду нет, если вы торгуете через своего брокера.
Так вот: если вы, торгуя днём, делаете хотя бы 1% годовых своей активной торговлей, а ночью ваши деньги работают в LQDT, вы уже обогнали LQDT. Потому что вы получаете его доходность плюс свою. Обогнать Вас LQDT может только если Вы «управляете» активами в минус.
Примеры из жизни.
Василий Олейник — пожалуй, самый известный пример. Его доходность за год — 60%. Да, там риски, да, не каждому такое под силу. Но факт остаётся фактом: LQDT он обыгрывает с большим отрывом.
Александр Силаев и его стратегия «Ахиллес на фьючах». Стратегия торгует на фьючерсах, переносит позиции через ночь, и да, она тоже находится в другом весе по сравнению с фондом денежного рынка.
Сравнивать LQDT с активным управлением — это как сравнивать велосипед с бегуном: бегун с велосипедом (комбинированная стратегия) будет быстрее .
Итог:
Тимофей, я с вами согласен в одном: если вы не умеете торговать или вам лень — купите LQDT и не парьтесь. 15% годовых с минимальным риском — это отлично.
Но называть LQDT «тем, кто обыгрывает всех управляющих» — это всё равно что сказать, что кровать обыгрывает всех спортсменов, потому что они в ней спят. Спортсмен тоже в ней спит. А днём он идёт и показывает результат.
Так что пусть Олейник и Силаев дальше делают свои 60%, а LQDT пусть остаётся отличной парковкой для тех, кто не хочет, чтобы деньги простаивали. А если кто-то не может обогнать LQDT — ну, наверное, ему действительно стоит купить LQDT и сидеть в нём или подключиться к автоследованию за стратегиями того же Силаева. Без обид.
P.S.: в статье неточность, не учтено T+1 при торговле фондом ликвидности. Здесь дополнение: smart-lab.ru/blog/1285023.php#comment19303159
Хотя если Тимофей будет за это платить, то почему бы и нет :-)
вот если бы ты делал прямое репо с ксу или цк то твоя идея работает т к деньги у тебя всегда в кэше без каких либо фондов
и еще надо учесть +1 тебе надо делать до определенного времени торгов что бы учавстовать в ксу или цк
LQDT торгуется в режиме Т+1.
Это значит — паи зачислятся только завтра.
Продал сегодня — деньги придут только завтра (и то если успел до вечернего клиринга). То есть я не могу вечером купить LQDT, переночевать в нём, а утром продать и торговать. Утром у меня всё ещё нет паёв — расчёты только вечером. А к вечеру торги уже закрылись.
Если делать прямое РЕПО с Центральным контрагентом (НКЦ) через клиринговые сертификаты участия (КСУ), то да — деньги работают в тот же день. Но это доступно не всем инвесторам, требует определённого объёма, сложнее, чем купить фонд. LQDT как раз и создан, чтобы маленький инвестор получил доступ к этому «огороду» через одну калитку. Но калитка, как выяснилось, открывается со второй попытки. Спасибо за поправку! Но в любом случае, если ты не можешь обогнать ключевую ставку, то лучще положить деньги на вклад/купить ОФЗ/купить фонд денежного рынка. Но Тимофей, как умелый инвестор, может сделать хитрее: купить акции, валюту и т.п. и продать фьючерс на них, когда контанго близко к ключевой ставке и в худшем случае получит эту контангу, а если до экспирации контанго схлопнется, то закрыть эту позицию и купить LQDT и так можно сделать несколько раз за год, что уже будет лучше LQDT
Вот простой пример, сегодня вы продали какие-то бумаги или фьючерсы и у вас на счете образовалась некая сумма, которую вы хотите «запарковать» через ночь. Но на самом деле, сегодя (Т+0) никаких денег у вас нет, вы их получите только завтра (Т+1). Зная это, вы можете сегодня купить на эту сумму lqdt. Что получилось: завтра вы получите деньги за проданные бумаги и завтра вы на них купите lqdt. Если завтра вам потребуется купить какие-то бумаги, то деньги на их приобретение вам будут нужны уже послезавтра. Если вы завтра что-то купили, то завтра же и продавайте lqdt, от них тоже деньги поступят послезавтра и покроют новую покупку. Таким образом вы перенесли lqdt через ночь (с завтра на послезватра). Если покупка lqdt будет в четврег, а продажа в пятницу, то вы получите х3.
upd! Да, это имеет смысл если брокер берет фонд ликвидности под ГО. (или вы держите другие бумаги, которые можно использовать для этих целей). Но не сколько мне известно, каждый брокер имеет свой фонд, с минимальными или нулевыми комиссиями и дает под него обеспечение.
про сделки в + каждый день ну тут 50 на 50
Если брокер напрямую «продаёт» вам паи, как это сочетается с режимом торгов Т+1 в других инструментах? Кажется, схема «днём торгую — ночью в фонд паркую» имеет ограничения.
сбер здесь указан, как пример самого тупого и примитивного брокера. нормальные предоставляют такую услугу давно, было бы желание.
за покупку акций будете платить как за маржинальный кредит, за продажу фьючей- нет.
По сложному проценту это вообще 3 678 процентов годовых, если выходные убрать
Про комиссию надо уточнять, про покупку-продажу фонда — да, согласен, из-за торгов Т+1 теряешь на овернайте
Нужна статистика хотя бы по 20-30 управляющим за последние 3-5 лет.
Примеры из жизни я лучше поищу на другом рынке, где на коллах NVDA народ зарабатывал life changing money