Дивиденды - главный драйвер переоценки акций
Можно сколько угодно писать про мультипликаторы, темпы роста и страновой дисконт, но для переоценки акций нужен драйвер. И дивиденды — самый понятный из них.
В этом посте мы рассмотрим компании, акции которых, на мой взгляд, могут хорошо переоцениться на выплате дивидендов.
Россети Волга
Если компания выплатит дивиденды из ЧП скорректированной на прогнозный капекс (как и должны по див политике), то мы увидим следующие показатели:
Дивиденд 0,021р
Цена 0,1715
Текущая ДД 12,25%
ДД к моменту отсечки (прогноз) 9,5%
Прогнозная цена к отсечке 0,22р
Апсайд 28%
Одна из интереснейших идей на рынке, прибыль и выручка растут быстрыми темпами, форвардный дивиденд сильно выше текущего. (Скоро выпущу отдельный пост с разбором идеи в Волге.)
НМТП
Дивиденд 1,05
Цена 8,5р
Текущая ДД 12,35%
ДД к моменту отсечки (прогноз) 10%
Прогнозная цена к отсечке 10р
Апсайд 17,65%
Люблю порты за их рентабельность. К тому же, НМТП реализует огромный проект нового терминала, через пару лет мы увидим серьезный рост финансовых показателей и, как следствие, дивидендов.
Фикс Прайс
Дивиденд 0,11р
Цена 0,6р
Текущая ДД 18,3%
ДД к моменту отсечки (прогноз) 15%
Прогнозная цена к отсечке 0,73р
Апсайд 21,6%
Самый главный вопрос — утвердят ли выплату дивидендов в таком размере. Если это произойдет, то цена акции к моменту отсечки должна давать ДД на уровне МТС или прочих разовых историй, типа Х5, ХХ и ЦИАНа после редомециляции, что как раз соответствует 15%
После коррекции Сбер так же является интересной идеей. При дивиденде 37,8р жду цену к отсечке в 360р, что дает приличный апсайд в 13,2%
Аутсайдеры
Не все компании с большими дивидендами покажут хорошую переоценку. Например квазиоблигации типа МТС или Транснефти находятся близко к справедливым значениям.
Читай посты первым в моем ТГК t.me/MarketHub33
Там уже в середине апреля будет оглашение. Где будет минимум 35% от ЧП (капитал позволяет).
А это 13,6 руб/акция, т.е. аж 16% ДД.
К отсечке будет переоценка к текущей ДД Сбера +1...1,5%. Т.к. и форвардный див тоже будет выше текущего.
Это апсайд больше, чем у всех трёх перечисленных. Притом риск околонулевой, т.к. мажор через руководство не раз прямо заявлял что теперь заинтересован в максимально возможных выплатах (дивами финансируется ОСК).
dzen.ru/a/abcQMKxZmRyxgfd9
Главное не набирайте ради дивов всякий блудняк, типа как упоминаемый в статье МТС. Компании с отрицательным капиталом вообще незачем держать в портфеле. «Диверсификация» ещё и в ту сторону — заведомо неинтересная тактика. С ничуть не валуйным доходность/риск.
Хотя моих советов никто не спрашивал, просто предостерегаю от болот.