Кровавый алюминий: Как «РУСАЛ» умудрился слить $14,8 млрд выручки в унитаз истории

     📉 Пока вы пили утренний кофе, на Гонконгской бирже произошло самое настоящее цунами. Акции «РУСАЛа» рухнули почти на 14% всего за несколько часов. Причина? Компания выдала финансовый отчет, который инвесторы запомнят надолго. И это не просто «слабые результаты» — это финансовая катастрофа в особо крупных размерах .

📊 Цифры, которые шокируют: рекордная выручка и гигантский минус

     Казалось бы, как можно провалиться, когда выручка выросла на 22,6% и достигла $14,81 млрд? «РУСАЛу» это удалось блестяще.

👉 Главный нонсенс дня: Чистый убыток компании составил $455 млн. Для сравнения: еще в 2024 году «РУСАЛ» чувствовал себя прекрасно с чистой прибылью в $803 млн. То есть за год бизнес ушел из глубокого плюса в еще более глубокий минус .

     Показатель EBITDA рухнул на 29,5% — до $1,05 млрд. А долговая нагрузка выросла до неприличных размеров: чистый долг подскочил на 25,5%, достигнув $8,1 млрд.

    И, как вишенка на торте разочарования, — дивидендов не будет. Совсем .

🏦 Гонконг в шоке: инвесторы бегут с тонущего корабля

     Рынок не прощает таких сюрпризов. Торги в Гонконге начались для «РУСАЛа» с зияющей красной дыры.

* На открытии акции рухнули на 7,2% — до 5 гонконгских долларов .
* Но это было только начало. К середине дня падение ускорилось до 12,99%, цена скатилась к отметке 4,69 HKD .

     Инвесторы в панике: расти в выручке на 22% и терять почти 14% капитализации за одно утро — это надо уметь.

    Официальная версия: ЦБ и рубль съели прибыль

     В самом «РУСАЛе» разводят руками и винят макроэкономику. Официальное объяснение звучит красиво, но от этого не легче: компания указывает на укрепление рубля и жесткую денежно-кредитную политику Центробанка РФ.

     Однако, если копнуть глубже, картина вырисовывается еще более мрачная :
* Стоимость производства алюминия неумолимо ползет вверх.
* Объемы производства алюминия упали почти на 2% .
* Процентные расходы выросли в разы, съедая операционную прибыль .
* Премии к цене на LME (Лондонской бирже металлов) обвалились — а это прямой удар по маржинальности .

🤔 Что дальше?

     Рынок сейчас задается вопросом: а не пора ли списывать металлургического гиганта со счетов? Пока аналитики отмечают, что бизнес работает на грани рентабельности, и единственное, что может его спасти, — это резкая девальвация рубля или взрывной рост цен на алюминий .

     Пока же мы наблюдаем классическую историю о том, как рост выручки не равен росту прибыли. И сегодня инвесторы за это жестоко наказали «РУСАЛ», устроив кровавое 18 марта на биржах Гонконга.