Что если США проиграют войну с Ираном?

Исход войны зависит от способности США и союзников разблокировать Ормузский пролив, считает известный инвестор / Фото: carlos110 / 

Анна Краснова

Рэй Далио о возможных последствиях для рынков

«Обычно войны непредсказуемы и полны сюрпризов. Но в случае с Ираном все ясно: главный вопрос заключается в том, в чьих руках окажется Ормузский пролив», — пишет Рэй Далио, основатель крупнейшего в мире хедж-фонда Bridgewater Associates, в новом посте в LinkedIn.

Известный инвестор описывает возможные сценария окончания войны на Ближнем Востоке: что может сыграть на руку Ирану и как поражение США отразится на мировой экономике. Правда, он оговаривается, что не считает себя политическим экспертом: «Я просто практичный человек, которому приходится делать ставки на то, что произойдет, и который изучал историю, чтобы извлечь уроки и делать успешные сделки. И сейчас я делюсь своими принципами и мыслями, которые могут помочь другим ориентироваться в эти неспокойные времена». 

Сценарий 1: Ормузский пролив под контролем Ирана

Если Иран и дальше будет иметь возможность блокировать самый важный пролив в мире, это нанесет колоссальный ущерб США, их союзникам в Персидском заливе, импортерам нефти и мировой экономике, считает Рэй  Далио.  

«Если Дональд Трамп и США не выиграют эту войну — а победа здесь легко измеряется тем, смогут ли они обеспечить безопасный проход через Ормузский пролив — они будут восприниматься как виновники катастрофической ситуации, которую не смогли исправить»

 

 

Возможное поражение США в противостоянии за пролив Рэй  Далио рассматривает как «точку невозврата». Он проводит историческую параллель с Суэцким кризисом для Британии и крахом Голландской и Испанской империй. По его наблюдениям, падение сверхдержав проходит по одному сценарию: небольшая страна оспаривает контроль лидера над ключевым торговым путем. И если побеждает, то финансовые потоки перераспределяются — происходит масштабное бегство капиталов из слабеющей империи.

«Эти сдвиги бьют по рынкам — прежде всего по долговому, валютному и рынку золота, — и по геополитическому влиянию. Наблюдение за множеством подобных случаев привело меня к следующему принципу: когда мировая держава-гегемон, обладающая мировой резервной валютой, оказывается финансово перенапряжена и обнаруживает свою военную слабость, стоит ожидать потери доверия со стороны союзников и кредиторов, утраты статуса резервной валюты, массового сброса долговых активов и ослабления национальной валюты, особенно по отношению к золоту»

 

 

Сценарий 2: Иран лишится контроля над Ормузским проливом 

Если доминирующая мировая держава сможет продемонстрировать свою военную и финансовую мощь, доверие к ней и готовность держать ее долги и валюту укрепится, пишет Далио. 

«Когда президент Рейган добился освобождения заложников в Иране сразу после своего избрания, а затем, когда во время ирано-иракской войны Иран начал атаковать торговые суда в заливе, приказал ВМС США сопровождать нефтяные танкеры, он тем самым наглядно показал свою силу и власть США над Ираном. Если президент Трамп докажет способность США выполнить обещанное — а именно выиграть эту войну, обеспечив свободный проход через Ормузский пролив и устранив иранскую угрозу для соседей и всего мира, — это значительно укрепит веру в его могущество и силу США»

 

 

При этом Далио считает, что в одиночку США и Израиль не смогу вырвать Ормузский пролив из-под контроля Ирана: «Трамп сейчас призывает другие страны присоединиться к США в обеспечении свободного прохода через пролив; его способность добиться от них этого станет показателем его умения формировать альянсы и собирать силы, так что это было бы большой победой».

Финальная битва или затяжной конфликт

Стратегия Ирана, считает Далио, состоит в том, чтобы попытаться затянуть войну и планомерно наращивать ее интенсивность, потому что у американского общества и правительства крайне низкий порог терпимости к потерям и затяжным конфликтам. 

«Для иранцев эта война — прежде всего месть и верность принципам, которые важнее самой жизни. Они готовы идти на смерть, так как проявленная готовность погибнуть необходима для сохранения самоуважения и демонстрации преданности, за которую полагается высшая награда. В то же время американцы беспокоятся о высоких ценах на бензин, а американские лидеры — о промежуточных выборах»

 

 

Далио предупреждает, если американцы выйдут из игры, их союзники в Персидском заливе и по всему миру увидят, что США не защитят их. Подобный исход подорвет отношения США с ключевыми партнерами. 

«Что бы ни случилось дальше — будь то решение оставить Ормуз в руках Ирана или же силовой отъем контроля над проливом — это, скорее всего, станет самой тяжелой фазой конфликта. Эта “финальная битва”, которая окончательно прояснит, какая сторона победила, а какая утратила контроль, обещает быть крайне масштабной»

Рэй Далио

 -------------------------------------------------

Иван Лапшин

Инвестфонды рекордными с пандемии темпами выводят активы в кэш на фоне войны в Иране

Управляющие глобальными инвестфондами наращивают долю наличных самыми быстрыми темпами со времен пандемии COVID-19: война в Иране и риски в сегменте частного кредитования подрывают прежний оптимизм, пишет Financial Times.

Детали

Средний объем наличных средств в портфелях глобальных фондов в марте вырос до 4,3% против 3,2% месяцем ранее — это самый резкий скачок с марта 2020 года, следует из опроса Bank of America управляющих глобальными фондами, на который ссылается Financial Times.

Рост стал значительным разворотом после января, когда доля наличных в фондах находилась на рекордно низком уровне, отражая уверенность инвесторов в экономическом росте и росте фондового рынка, отмечает газета.

Кроме того, доля управляющих инвестиционными фондами, прогнозирующих ускорение глобального роста, упала до 7% с почти 40% месяцем ранее; тогда как ожидания роста инфляции среди них выросли до 45% с 9%, следует из опроса Bank of America.

Опрос, о котором идет речь, был подготовлен под руководством стратега Bank of America Майкла Хартнетта, он охватил 181 управляющего фондами с активами в управлении на сумму около $500 млрд, пишет MarketWatch.

Согласно этому же опросу, управляющие фондами согласны с нисходящей траекторией прогнозирования цен на нефть: лишь десятая часть из них считает, что к концу 2026 года цены на нефть марки Brent будут выше $90 за баррель. На торгах 17 марта Brent торгуется на уровне $102,7 за баррель.

Что говорят аналитики

С начала эскалации конфликта на Ближнем Востоке 28 февраля акции и государственные облигации подешевели на фоне перебоев с поставками нефти и удорожания цен на энергоносители, пишет Financial Times. Инвесторы опасаются, что это ударит по глобальному экономическому росту и спровоцирует инфляционный шок, который удержит центробанки от снижения процентных ставок. «В краткосрочной перспективе от этого шока будет практически негде укрыться», — заявили аналитики BlackRock, которых цитирует издание.

Глава стратегии по глобальным акциям Robeco Михил Плакман отметил, что инвесторы «начинают осознавать» риск затяжного конфликта, который «ударит по рынкам», цитирует его FT. 

Дополнительное давление на настроения инвесторов оказали опасения по поводу устойчивости сегмента частного кредитования, усилившиеся после распродажи в технологическом секторе в прошлом месяце.

Аналитики JPMorgan 16 марта предупредили о риске «эффекта домино» на рынках: если цены на нефть удержатся выше $90 за баррель, это может спровоцировать падение индекса S&P 500 на 10–15%. По их оценке, по мере приближения цены на нефть марки Brent к $120 за баррель — распродажи на фондовом рынке США могут ускориться, а экономика США может оказаться под давлением из-за удорожания топлива и так называемого «эффекта богатства», когда снижение стоимости активов заставляет потребителей сокращать расходы. Даже падение S&P 500 на 10% способно снизить потребление примерно на 1% и усилить риски рецессии, отмечали стратеги JPMorgan.

Сима Шах, главный глобальный стратег Principal Asset Management, при этом заявила, что замедление экономического роста в США может подорвать факторы, поддерживавшие фондовый рынок. «Многие рассматривают этот геополитический конфликт [с Ираном] отдельно от других тем, таких как риски в частном кредитовании и опасений вокруг ИИ, — добавила она. — Но на самом деле они могут оказаться тесно связаны, если изменится макроэкономический фон», — цитирует Шах Financial Times.

На торгах 17 марта основные американские фондовые индексы — S&P 500, Nasdaq Composite и Dow Jones — находятся в небольшом плюсе и прибавляют 0,4%, 0,6% и 0,3% соответственно.