🔋Новатэк. Разбор от Альфы

Каждую неделю Альфа-инвестиции рассказывают об одной из акций, которые входят в их список фаворитов инвестиционной стратегии на 2026 год. Давайте ознакомимся, тем более, что почти все их фавориты находятся в моём портфеле.

Вот их фавориты на 2026 год: 🏦ВТБ, 🏦Сбер, 🏦Т, 🔋Новатэк, ⛽️Транснефть ап, 🔖Хэдхантер, 📱Яндекс, 🍏Х5, ⛏Полюс.

У меня нет только ВТБ и Транснефти.

🗣️Тут конечно не повезло с таймингами, котировка компании за короткий промежуток времени дала +20% и Альфа решила выкатить разбор именно сейчас. Поэтому скажу сразу, к покупке по таким ценам, лично я не рекомендую, лучше дождаться отката, но это моё мнение. Перейдём к аналитике Альфы:




⌛ Деятельность компании:

🔋Новатэк занимается разведкой, добычей, переработкой и реализацией природного газа и жидких углеводородов.

Основные месторождения расположены в Ямало-Ненецком автономном округе в Западной Сибири. Компания входит в топ-3 по доказанным запасам и топ-6 по добыче газа среди публичных компаний мира.

Вертикальная интеграция бизнес-модели позволяет компании сохранять устойчивость под влиянием внешних факторов. Ключевое стратегическое направление — развитие проектов СПГ и его экспорт.




💸 Финансовое состояние

Компания имеет устойчивую бизнес-модель, отрицательный чистый долг и сохраняет высокую операционную эффективность, несмотря на западные санкции.

Выручка по итогам 2025 года составила 1,45 трлн руб., уменьшившись на 6,5% г/г в основном из-за снижения отпускных цен и укрепления рубля.

Свободный денежный поток в 2025 году увеличился на 115%, до 353,3 млрд руб. благодаря снижению капитальных затрат, а также разовому поступлению дивидендов от совместных предприятий.

Чистый долг компании на конец 2025 года был отрицательным.

Операционные показатели за 2025 год свидетельствовали о стабильности бизнеса. Добыча углеводородов выросла на 0,9% и составила 673 млн баррелей нефтяного эквивалента, в том числе 84,57 млрд куб. м природного газа (+0,6%) и 14,11 млн тонн жидких углеводородов (+2,3%). Объём реализации природного газа сократился на 1,5%, до 76,6 млрд куб. м.

В 2025 году некоторые финансовые показатели снизились, однако в этом году ожидаем восстановления доходов, в том числе за счёт увеличения отгрузок с проекта Арктик СПГ 2, роста добычи на Ямал СПГ после капитального ремонта и расширения производственных мощностей комплекса в Усть-Луге.

⬆️Драйверы роста

Развитие бизнеса. Санкционное давление осложняло реализацию новых проектов и создавало логистические трудности при реализации СПГ. Тем не менее Новатэк находит новые направления сбыта, оптимизируя логистику благодаря Северному морскому пути. В частности, строительство и использование судов ледового класса в перспективе создаёт условия для постепенного расширения экспорта компании.

В прошлом году Новатэк начал поставки в Китай сжиженного природного газа в рамках проекта Арктик СПГ 2. Это даёт перспективы загрузки производственных мощностей и сигнализирует о преодолении санкционных барьеров, что позитивно влияет на инвестиционную привлекательность НОВАТЭКа.

Потенциальное ослабление рубля. Компания является крупным экспортёром, из-за чего она выигрывает от ослабления рубля.




Дивиденды. Компания направляет на дивиденды не менее 50% чистой прибыли по МСФО и платит их дважды в год. Компания сфокусирована на росте операционных показателей, но дивиденды выступают приятным бонусом для акционеров.

Возможное потепление в геополитике. Если в будущем улучшится геополитический фон, Новатэк станет одним из основных бенефициаров этого процесса. В случае прогресса в урегулировании украинского кризиса и ослабления санкций против РФ акции компании могут выглядеть значительно лучше других бумаг российского рынка.

🗣️Мне в целом добавить нечего, компания уже почти год находится в моём портфеле, со средней 1100₽ за акцию. Однако по нынешним ценам бы не брал, ждал бы отката и разрешения конфликта в Иране. Хорошего дня. ❤️

Если вы инвестируете в Российские акции и облигации, то рекомендую подписаться на 💬мой телеграм канал: t.me/liqviid
Там вы увидите новости, аналитику по фондовому рынку, а также мой инвест портфель.

📲 Если у вас проблемы с телеграмом, приглашаю в свой канал в MAX.

Мои ссылки: 💼 Публичный портфель | Смартлаб | Пульс