Да что мне дали эти ваши деньги

Я решил написать один большой пост (который будет разделён на два поста) про инфляцию и состояние современной экономики. В первой части затрону описание процессов глобализации, а во втором посте поговорю про женщин. Текст будет немного академичный, так как это небольшие заметки моей будущей работы. Хочу с вами поделиться своими рассуждениями и, возможно, кто-то обретёт большее понимание текущей экономической ситуации и это поможет реструктуризировать инвестиционный портфель. Открывайте форточку, я начинаю.🤓☝️

Вчера я сидел в кресле стоматолога и мне в голову лезли странные мысли (видимо, мозг пытался всеми способами отвлечься) об инфляции. 💡
Медицина как раз — один из лучших примеров того, как работает инфляция в современном мире. Существует известная экономическая концепция - эффект Баумоля (Baumol’s cost disease), согласно которой цены на услуги, где производительность растёт медленно, неизбежно увеличиваются быстрее, чем в промышленности. Именно поэтому лечение зубов дорожает так быстро.

Но стоматолог — это лишь повод задуматься о более широком вопросе: почему инфляция в мире снова стала высокой после десятилетий относительной стабильности?🤔

Чтобы ответить на этот вопрос, нужно вернуться примерно на тридцать лет назад — к началу современной фазы глобализации.

После распада Советского Союза и интеграции Китая в мировую экономику глобальный рынок труда резко расширился. В 2001 году Китай вступил в ВТО, и в мировую производственную систему фактически вошли сотни миллионов новых работников. Экономисты называют этот период “China Shock”  — резкое увеличение предложения дешёвой рабочей силы, которое радикально изменило структуру мировой промышленности. Это очевидно и есть множество исследований на эту тему, поэтому не задерживаемся на этой теме. 👷‍♂️

Для бизнеса это означало появление огромной возможности. В классической экономике существует всего два способа увеличить прибыль: повысить доход или снизить расходы. Повышать цены бесконечно невозможно — рынок ограничивает эту возможность. Зато перенос производства в регионы с дешёвой рабочей силой позволяет радикально сократить себестоимость. И вот тут мы подходим к сути этого поста.

Представим простой мысленный эксперимент.

Допустим, компания производит товар в США. Себестоимость единицы продукции составляет 8$, а продаётся она за 10$. Наценка около 25% — вполне нормальная для конкурентного рынка.

Теперь компания переносит производство в Китай. Себестоимость падает до 4 долларов благодаря дешёвой рабочей силе, более мягкому регулированию и более низким производственным издержкам. Перед компанией возникает взбудораживающий вопрос: по какой цене продавать этот товар? (мы уже видим эти иксы в росте прибыли)🤑

Но давайте держать себя в руках и подумаем. Существует несколько вариантов.

Можно снизить цену пропорционально себестоимости и продавать товар, например, за 5 долларов. Это сохранит прежнюю маржу. Но компании редко выбирают этот путь, потому что: «ну, потому что я хочу зарабатывать как можно больше, будучи владельцем».

Гораздо рациональнее поставить цену немного ниже конкурента. Например, не 10$, а 8$. Для потребителя это выглядит как выгодная сделка: товар стал дешевле. Для компании же маржа резко выросла.📊

На этом этапе глобализация действительно работает как дезинфляционный фактор. Массовое производство в странах с дешёвой рабочей силой приводит к снижению цен на широкий спектр товаров — от одежды до бытовой электроники. Международный валютный фонд оценивал, что глобализация могла снижать инфляцию в развитых странах примерно на 1–1,5 процентных пункта ежегодно (Держите в голове ещё разницу качества продукции).

Однако на этом история не заканчивается.

Высокая прибыльность новой модели быстро привлекает конкурентов. Появляются новые компании, которые используют те же производственные цепочки. Они начинают конкурировать. Компании-конкуренты стремятся повысить качество (совсем немного), увеличивают зарплату, условия труда и прочее. В результате рынок постепенно сегментируется.

Товар, который раньше стоил 10$ и считался стандартным, начинает выглядеть премиальным. Его цена может вырасти до 20 долларов. Массовый сегмент занимает продукция среднего качества за 10$. Самый дешёвый сегмент постепенно дорожает с 8$ до 9$ по мере роста зарплат, логистических расходов и стоимости сырья.🚚

Таким образом, структура рынка меняется. Появляется больше категорий товаров, больше брендов и больше вариантов потребления. Но одновременно происходит менее очевидный процесс: растёт совокупная стоимость потребления.

Глобализация действительно сделала товары доступнее. Но она также изменила поведение потребителей. Когда товары становятся дешевле, люди начинают покупать больше. Это один из фундаментальных экономических эффектов: снижение цены часто увеличивает объём потребления. А зачастую возникает проблема, что потребитель готов сэкономить здесь и сейчас, взять менее качественный товар (как в нашем примере за 8$), чтобы купить дополнительно вкусняшек на кассе.🛒🛍️✨

Кроме того, сама глобализация постепенно начинает подрывать собственную основу. Работники в странах-производителях начинают требовать более высоких зарплат. Экономика Китая — лучший пример этого процесса. Если в начале 2000-х средняя зарплата на производстве могла составлять около 100$ в месяц, то к 2020-м годам она выросла примерно в десять раз.

Это означает, что первоначальное преимущество дешёвой рабочей силы постепенно исчезает. Уже по некоторым исследования разница между зарплатами в США и в Китае сократилась до рекордных 15%.

Производственные цепочки начинают удлиняться, логистика дорожает, а компании вынуждены повышать цены. То, что начиналось как эпоха дешёвых товаров, постепенно превращается в систему, где каждый новый этап конкуренции увеличивает стоимость производства. По-прежнему не забываем про сниженное качество.

В таком очень сильно упрощенном мысленном эксперименте мы видим, что, к сожалению, во многом мы сами подстегиваем эту самую инфляцию потребляя менее качественные товары. Когда мы стоим в магазине и у нас выбор купить качественный товар за 10$ или же взять чуть подешевле за 8$, да он хуже, но зато мы сможем на эти 2$ пойти купить ещё что-нибудь, мы запускаем цикл, который по итогу приводит к тому, что в будущем мы не сможем потреблять качественную продукцию.