Татнефть подвела финансовые итоги 2025 года: падение прибыли и сокращение инвестиций

​🪙 Опубликованные данные демонстрируют существенное ухудшение ключевых показателей по сравнению с предыдущим годом.

Ключевые показатели (МСФО):

· Выручка: снизилась на 10,5%, до ₽1,81 трлн.
· Капитальные затраты (CAPEX): сократились на 20,5%, до ₽135,9 млрд.
· Чистая прибыль: упала на 48,2% — до ₽158,62 млрд. При этом во втором полугодии компания заработала ₽100 млрд, что на треть ниже результата аналогичного периода 2024 года.

Показатели по РСБУ:

· Выручка: сократилась на 11,8%, составив ₽1,38 трлн.
· Чистая прибыль: уменьшилась на 42% и достигла ₽145,8 млрд.

Дивиденды и прогнозы Согласно дивидендной политике компании, выплаты производятся из расчета не менее 50% от чистой прибыли — при этом выбирается наибольший показатель, рассчитанный по РСБУ или МСФО. Аналитики БКС оценивают размер финального дивиденда за 2025 год в₽10,2 на акцию. Таким образом, совокупные выплаты по итогам года могут составить ₽32,7 на акцию.

🪙 Выводы:

1. Существенное падение прибыли: Главный итог отчетности — двукратное падение чистой прибыли по МСФО (почти на 50%) и снижение на 42% по РСБУ. Это говорит о серьезном давлении на операционную эффективность и рентабельность бизнеса в 2025 году.
2. Сокращение инвестиционной программы: Падение капзатрат на 20,5% (до ₽135,9 млрд) может свидетельствовать о политике экономии и замораживании или переносе инвестпроектов на фоне ухудшения финансовых результатов и рыночной конъюнктуры.
3. Слабые результаты второго полугодия: Замедление темпов заработка во втором полугодии (прибыль упала на треть год к году) указывает на то, что негативные тенденции для компании усиливались к концу года.
4. Дивиденды под вопросом: Несмотря на формальное соблюдение дивидендной политики, прогнозируемый дивиденд (₽32,7 на акцию за год) будет формироваться на существенно более низкой базе прибыли, что может не оправдать ожиданий инвесторов, привыкших к более высоким выплатам.