Нефтяные качели: как на этом заработать?
9 марта, стоимость нефти марки Brent в моменте взлетала до отметки в $119,5 за баррель, что является максимальным значением с лета 2022 года. При этом колебания цены составили порядка $36, поскольку в ходе сессии стоимость «черного золота» пребывала на уровне $83,66 за баррель. Столь резкий скачок был обусловлен эскалацией конфликта на Ближнем Востоке и фактическим закрытием Ормузского пролива. Более того, крупные производители сырья вынуждены сокращать добычу по мере заполнения своих хранилищ. Беспокойство вызывает и территориальное разрастание конфликта. На прошлой неделе ВМС Ирана нанесли массированный удар по американским объектам в ОАЭ и Кувейте.
Сейчас стоимость нефти корректируется, чему также способствуют заявления президента США Дональда Трампа о том, что война с Ираном может закончиться уже в ближайшее время. В интервью телеканалу CBS News он заявил, что Иран не имеет ни военно-морского флота, ни средств связи, ни военно-воздушных сил. Однако американский президент уточнил, что завершения конфликта на этой неделе не произойдет.
Разбираем, что происходит на нефтяном рынке, к чему готовиться инвесторам, на каких акциях можно заработать на российском и американском рынках.
Стратегические ходы Ирана и США
Многие страны-экспортеры энергоносителей в Персидском заливе были вынуждены сократить объемы добычи нефти ввиду перекрытия Ормузского пролива. Согласно информации Bloomberg, Саудовская Аравия, ОАЭ, Ирак и Кувейт сократили добычу нефти на 6,7 млн баррелей в сутки, что привело к взлету нефтяных цен. По словам аналитика ФГ «Финам» Александра Потавина, Иран делает ставку на то, что чем дольше продлится хаос, тем выше будут цены на нефть и газ, а значит, тем больше политического давления испытает Вашингтон со стороны стран-покупателей нефти. При этом эксперт отмечает, что администрация Дональда Трампа, понимая это, уже стала рассматривать сценарий с частичным снятием санкций с российской нефти.
«Нарушение морской торговли через Ормузский пролив затронет не только энергетические рынки, но и многие другие отрасли, поскольку регион производит большую часть мирового нефтехимического сырья и удобрений. Поэтому Вашингтону критически важно как можно скорее зачистить места пусков иранских ракет и беспилотников, чтобы сбить цены на нефть. В конце прошлой недели затор из танкеров, копившихся возле Ормузского пролива, привел к дефициту физических поставок нефти на мировом рынке ― отсюда и рост цен на нефть выше $100/барр. Сейчас время играет на стороне Ирана против США, Европы, Китая, Индии, поэтому Дональду Трампу нельзя затягивать свою военную операцию», ― считает Потавин.
К чему готовиться инвесторам?
Аналитик ФГ «Финам» Николай Дудченко отмечает, что эксперты Goldman Sachs считают, что если война в Иране продлится весь март, то цены на нефть могут превысить отметку $147/барр., а цены на бензин в США могут подскочить к $5 за галлон. Между тем Wall Street Journal пишет, что, если конфликт затянется, то цена на нефть может составить $215/барр.
«Министр внутренних дел США Дуг Бергам заявил, что нефть начнет поступать через пролив в ближайшие недели, а глава Минэнерго США Крис Райт подтвердил, что судоходство может быть восстановлено в течение нескольких недель (по нашему мнению, это, во-первых, является весьма расплывчатым прогнозом, а, во-вторых, выступает все же серьезным вызовом). Крис Райт дополнительно сообщил, что США не планируют наносить удары по стратегической отрасли Ирана, однако эксперты верно отмечают, что в операции участвует Израиль, который подобных обещаний не давал. 9 марта появилась новость о том, что ЦАХАЛ начал наносить удары по иранской нефтяной инфраструктуре. КСИР в ответ атаковал израильский НПЗ. Axios пишет, что Вашингтон не ожидал от Тель-Авива таких активных действий против энергетической инфраструктуры республики. Вместе с тем, тот же Axios пишет, что США готовит наземную операцию с целью захвата острова Харг, где находятся подводные трубопроводы и на котором производится загрузка танкеров. Эксперты обращают внимание, что через остров осуществляется транспортировка более 90% от общего экспорта иранской нефти. JP Morgan со своей стороны уже сообщил, что подобного рода действия могут существенно усугубить ситуацию на нефтяном рынке», ― комментирует Дудченко.
Кроме того, как отмечает эксперт, появилась информация о возможных атаках по нефтяному месторождению Шайбух, которое находится в Саудовской Аравии. Более того, страна начала сокращать добычу нефти из-за переполненности хранилищ, и теперь остро встает вопрос о задействовании альтернативных маршрутов. «Мы полагаем, что в текущей конфигурации поддержка для цен на нефть будет сохраняться. Если конфликт затянется, то мы согласны с экономистами в том, что цены могут продолжить рост по мере сокращения добычи. Вместе с тем, в дальнейшем геополитическая премия должна снизиться, и цены на нефть опустятся. Нельзя исключать перспективы достаточно глубокого падения, так как восстановление спроса может занять продолжительное время», ― заметил эксперт.
На каких акциях можно заработать?
Аналитик ФГ «Финам» Сергей Кауфман считает, что сильнее прочих нефтяников от роста рублевых цен на нефть может выиграть «Роснефть». «Компания выделяется фокусом на сегменте разведки и добычи, а финансовый рычаг (то есть наличие долга) увеличивает чувствительность прибыли к изменению конъюнктуры. Также у “Роснефти” за счет проекта “Восток Ойл” больше шансов нарастить добычу, если ОПЕК+ из-за текущих событий продолжит увеличивать квоты, а трудности с поставками в Индию сойдут на нет», ― отмечает он.
Кроме того, в условиях роста цен на нефть и вероятного ослабления рубля из-за изменений в бюджетном правиле Кауфман позитивно смотрит на привилегированные акции «Сургутнефтегаза». «Базово ожидаем, что по итогам 2026 год дивиденд на привилегированную акцию “Сургутнефтегаза” составит более 9 руб. на акцию, что соответствует свыше 19% доходности. Наша целевая цена по привилегированным акциям “Сургутнефтегаза” составляет 55 руб.», ― заявляет эксперт.
В сложившейся ситуации могут выиграть не только представители нефтегазового сектора. Так, Алексей Калачев, аналитик ФГ «Финам», отмечает, что перебои с поставками СПГ увеличили в странах Юго-Восточной Азии спрос на энергетический уголь. Фьючерсы на уголь из Ньюкасла, которые являются бенчмарком для рынков региона, подскакивали в понедельник до $150 за тонну и сейчас остаются выше $140. По мнению эксперта, это может поддержать акции угледобывающих «Распадской» и «Мечела», хотя, как заявляет Калачев, такая поддержка будет иметь скорее эмоциональную, чем фундаментальную природу. «Обе компании в значительно большей степени ориентированы на производство металлургического угля, чем энергетического, а цены на коксующийся уголь не растут и остаются под давлением», ― подчеркивает он.
Более того, по мнению Калачева, производители ближневосточного региона являются важными поставщиками азотных и фосфорных удобрений. «Сокращение производства СПГ и простой Ормузского залива создают дефицит на рынке азотных удобрений в начале посевного сезона. Цены на карбамид поднялись почти на 30%. Эта ситуация в определенной степени благоприятна для акций российских производителей, в том числе для “Акрона” и отчасти для “ФосАгро”. Рост цен на азотные удобрения увеличивает их экспортные доходы. Правда сами объемы экспорта азотных удобрений вряд ли получится сильно увеличить, поскольку на них в России введены экспортные квоты.
Акции “Акрона”, на мой взгляд, могут прибавить около 20%-25%. Но мы их не покрываем и не имеем по ним рейтинга и целевой цены. По акциям “ФосАгро” наш рейтинг был установлен на уровне “Покупать”. Они уже поднялись и приближаются к нашей целевой цене, которая была установлена на уровне 7400 руб. Новый обзор по “ФосАгро” выйдет после публикации отчетности за 2025 год, которую мы ждем до конца марта», ― отмечает Калачев.
Еще одним результатом конфликта в регионе, по словам Калачева, стал резкий рост цен на алюминий посте того, как производители алюминия в Катаре и Бахрейне объявили форс-мажор и были вынуждены приостановить поставки. На Ближний Восток приходится около 9% мирового производства алюминия, что создает риск заметного дефицита металла на рынке. «Цены на алюминий уже стали драйвером для роста акций “Русала”, которые поднялись до важного уровня сопротивления в районе 46 руб. и сейчас находятся немного ниже. В случае, если цена акций “Русала” преодолеет этот рубеж, для них откроются новые возможности для продолжения роста», ― прокомментировал эксперт.
В отличие от российских нефтяников акции американских нефтегазовых компаний показали сильный рост с начала года, и сейчас многие из них торгуются на исторических максимумах. Об этом заявляет Сергей Кауфман. «Преимущественно рост как раз происходил на ожиданиях конфликта на Ближнем Востоке. Также отметим, что некоторые американские мейджоры (например, Exxon Mobil) или нефтесервисные компании (например, Schlumberger) имеют активы и проекты на Ближнем Востоке, то есть не только выигрывают от конфликта. Однако российские нефтяники вдвойне выигрывают в сложившейся ситуации, так как получают выгоду не только от роста цен на нефть, но и от сокращения дисконта на сорт Urals. На этом фоне мы считаем акции российских нефтяников более перспективной ставкой на затягивание конфликта», ― заключил аналитик.
📌 Читать полностью на Finam.ru
✅ Подписывайтесь на телеграм-канал Финам Инвестиции и Торговые сигналы
