Вчера в 09:39
Алроса. Алмазная катастрофа
Вышел отчет по МСФО за 2025 год у компании Алроса. К сожалению, но компания не заработала денег от основной деятельности для акционеров в прошлом году!
📌 Что в отчете
— Выручка. Выручка упала со 239 до 235 млрд рублей (во втором полугодие всего 111 млрд рублей заработали) даже на фоне низкой базы прошлого года...
Идеальный шторм для компании: крепкий рубль, работающие санкции, так еще цены на алмазы решили познакомиться с марианской впадиной!
— Операционная прибыль. Упала 32 до 30 млрд рублей, но не спешите радоваться: 1) Себестоимость в 2025 году искажена меньшим эффектом Unrealised gain по запасам (эффект снизился с 47 до 27 млрд рублей)
2) Надо убирать разовый прочий доход на 25 млрд рублей от продажи Катоки в 1 полугодие 2025 года!
3) В прошлом году в состав прочих расходов были включены расходы по Катоке на 10 млрд рублей
По-хорошему операционная прибыль за 2025 год составила не 33, а 8 млрд рублей...
— Прибыль. Также компания получила разовый курсовый доход на 18 млрд рублей из-за укрепления рубля => уменьшилось тело в рублях по валютным облигациям. Реальный убыток компании за год составил 10 млрд рублей…
— FCF. Cоставил минус 32 млрд рублей, из интересного: плохо поработали с запасами + 20 млрд рублей до 250 млрд рублей, порезали Capex на 9 млрд рублей до 49 млрд, выросли уплаченные проценты с 7 до 18 млрд рублей...
Денег нет!
— Чистый долг. Вроде упал со 108 до 88 млрд рублей, но тут помогла разовая продажа Катоки и укрепление валютной части по бондам, но NET DEBT/EBITDA за год вырос 1.4 до 1.5, а уплаченные проценты стали сжирать полностью скромную операционную прибыль!
📌 Мнение о компании 🧐
Мрачная картина для акционеров. При этом даже ушла надежда на поддержку от Гохрана, покупающего алмазы в свой фонд…
Прибыли нет, FCF отрицательный => будет расти долг, крепкий рубль, цены на алмазы не растут...
Да, возможно цена в 40 рублей неплоха для дна цикла, но я не рискну ждать разворота цен на алмазы (ждуны ждут не первый год, а я продал год назад по 57 рублей), оставляю это ''удовольствие'' оптимистам...
Вывод: не вижу света в конце туннеля!
Подпишись, мне будет приятно!
t.me/roman_paluch_invest
📌 Что в отчете
— Выручка. Выручка упала со 239 до 235 млрд рублей (во втором полугодие всего 111 млрд рублей заработали) даже на фоне низкой базы прошлого года...
Идеальный шторм для компании: крепкий рубль, работающие санкции, так еще цены на алмазы решили познакомиться с марианской впадиной!
— Операционная прибыль. Упала 32 до 30 млрд рублей, но не спешите радоваться: 1) Себестоимость в 2025 году искажена меньшим эффектом Unrealised gain по запасам (эффект снизился с 47 до 27 млрд рублей)
2) Надо убирать разовый прочий доход на 25 млрд рублей от продажи Катоки в 1 полугодие 2025 года!
3) В прошлом году в состав прочих расходов были включены расходы по Катоке на 10 млрд рублей
По-хорошему операционная прибыль за 2025 год составила не 33, а 8 млрд рублей...
— Прибыль. Также компания получила разовый курсовый доход на 18 млрд рублей из-за укрепления рубля => уменьшилось тело в рублях по валютным облигациям. Реальный убыток компании за год составил 10 млрд рублей…
— FCF. Cоставил минус 32 млрд рублей, из интересного: плохо поработали с запасами + 20 млрд рублей до 250 млрд рублей, порезали Capex на 9 млрд рублей до 49 млрд, выросли уплаченные проценты с 7 до 18 млрд рублей...
Денег нет!
— Чистый долг. Вроде упал со 108 до 88 млрд рублей, но тут помогла разовая продажа Катоки и укрепление валютной части по бондам, но NET DEBT/EBITDA за год вырос 1.4 до 1.5, а уплаченные проценты стали сжирать полностью скромную операционную прибыль!
📌 Мнение о компании 🧐
Мрачная картина для акционеров. При этом даже ушла надежда на поддержку от Гохрана, покупающего алмазы в свой фонд…
Прибыли нет, FCF отрицательный => будет расти долг, крепкий рубль, цены на алмазы не растут...
Да, возможно цена в 40 рублей неплоха для дна цикла, но я не рискну ждать разворота цен на алмазы (ждуны ждут не первый год, а я продал год назад по 57 рублей), оставляю это ''удовольствие'' оптимистам...
Вывод: не вижу света в конце туннеля!
Подпишись, мне будет приятно!
t.me/roman_paluch_invest
Читайте на SMART-LAB:
DDX Fitness
Если вас интересуют другие аналитические и информационные материалы от банка АО АКБ «ЦентроКредит», смотрите их на нашем сайте в информационном разделе ....
12:04
Запускаем новый формат на Смарт-Лабе
Привет! На связи Сергей Алексеев (основатель Лайв Инвестинг Групп) и Иван Кондратенко (трейдер и ведущий Трейдер ТВ).
Мы временно захватили аккаунт Смарт-Лаба. Раз в неделю будем...
10:57
Народный портфель. Индекс МосБиржи идет на опережение
Московская биржа опубликовала данные о «Народном портфеле» за февраль 2026 г. Рассмотрим, какие бумаги были популярны у российских частных инвесторов, а также проанализируем их выбор....
11:14
AAA1976, откройте блоки ФНС учреда и дочки, и арбитраж по пушку и сами сравните, а отчетность не показатель
Похоже компания собирается прощупать хаи
сейчас слушал новости могут война с Ираном может продлиться до середины июня
по технике следующая остановка по юаню где? Кто посмотрит.
12:05
ЮАНЬ юаню всегда рад) Неловко признаться, но бумажных юаней никогда не держал в руках)
Зато в портфеле они есть всегда.
И вносят посильный вклад в положительную вармаржу.
Особенно когда они х...
Buba85, Покупай — не останешься в стороне.
12:04
🇷🇺 ММВБ - снова ложный... Уже магической становился фраза:Тем не менее рекомендую выждать паузу сегодня, чтобы цена закрепилась на текущей цене — если все ок, работаем от покупок.Вновь индекс сделал п...
12:04
Так расплатилась Омега с налогами? Или нет?
Дрейк, очередной миф, ну не сходится ничего, не поленитесь и проверьте (это я всем кто так думает)… межконтрактный спред я фиксировал от ±100 до 600п остается, ну это разве схождение… да на больших...
💼 GloraX погасил облигации серии 001P-02 Сообщаем, что GloraX полностью и своевременно погасил облигационный выпуск серии 001P-02. Сегодня мы выплатили последний купон и погасили номинальную стоимость...
Золото хорошо ценится, когда ожидается экономический крах.