Прогноз ставки ЦБ 13 февраля. ЦБ понизит ставку до 15.5-15%

Консенсус прогноз аналитиков сходится на сохранении ключевой ставки на отметке 16%. Основной тезис-рост инфляции вызванный налогами.

Отчасти это верно. Цены растут, но благодаря налогам выводятся из экономики и дальше в неё не поступают, а замораживаются на счетах минфина. Краткосрочно, повышение налогов вызывает рост цен, но на среднесроке- это дефляционный инструмент. С рынка выводится ликвидность, денег в экономике становится меньше, цены не растут или даже дешевеют.

Завтра, ЦБ не будет обращать на данные по инфляции и следуя своей стратегии, закономерно должен понизить ключевую ставку.

Далее, топливо. Цены продолжают дорожать, но не из-за роста предложения, а из-за сокращения производства вызванное атаками беспилотников по инфраструктуре. Это самый плохой сценарий инфляции и говорить в этом случае что экономика перегрета-большое заблуждение. Нефтегазовая инфраструктура требует модернизации, ремонта и восстановления, для увеличения объёма производства и удовлетворения спроса, а для этого нужны дешёвые деньги.

Всплывают проблемы в строительном секторе. Крупнейший застройщик просит помощи и обращается за мерами социальной поддержки, а темпы производства стали падают. Это только самые громкие заявления. + Публичные заявления большей части застройщиков о сокращении темпов строительства. Это довод в пользу переохлаждения экономики, которую нужно стимулировать.

Впереди традиционное весеннее ослабление курса рубля к иностранным валютам. А это ещё один проинфляционный фактор, который будет сдерживать тренд на снижение ключа.

Санкции против нефтегазового сектора и растущий дефицит бюджета- это ещё несколько копеек в пользу снижения ключевой ставки 13 февраля. Сокращение доходов от экспорта нефти и газа бъют по бюджету и дыру нужно как-то закрывать. Есть три способа: плавная девальвация, налоги и заём через облигации.

Пополнение бюджета через налоги уже реализовано, остаются девальвация-что повлияет на инфляцию и заём. Снижение ключевой ставки на 0.5% экономит огромные средства на обслуживание долга.

13 февраля 2026 года состоится опорное заседание ЦБ. Если не будет снижения ключевой ставки (я называют это имиджевым снижением), доверие к ЦБ подорвется, потому как весной у него почти не останется доводов к снижению, и будет расти давления из-за проблем в экономике- которые уже выходят наружу.