Ну хоть что-то у нас на мировом уровне
Вышла отчетность «Норникеля» за 2025 год. Что интересного?
▫️ Выручка: +10%
▫️ Чистая прибыль: +36% ($2,5 млрд)
▫️ FCF: вырос до $3,5 млрд (против $1,9 млрд годом ранее)
Операционная прибыль растет существенно быстрее выручки. В условиях макроэкономического давления и инфляции издержек компания удерживает рентабельность по EBITDA на уровне 41%. Это следствие жесткого контроля затрат и программы повышения эффективности.
Свободный денежный поток удвоился, несмотря на инвестпрограмму в $2,6 млрд. Соотношение чистый долг/EBITDA улучшилось до 1,6х. Кредитный рейтинг подтвержден на уровне ruAAA.
Менеджмент сознательно делает выбор в пользу финансовой устойчивости, а не краткосрочных выплат. Тезис Потанина о приоритете стабильности над «быстрыми» дивидендами в текущем цикле — сигнал о хорошем риск-менеджменте.
Что важно на наш взгляд.
Текущая операционная и долговая динамика создает качественную базу для возобновления дивидендных выплат в будущем.
Proeconomics
-----------------------
«Мы ожидаем, что в 2026 году ключевые макроэкономические вызовы сохранятся для бизнеса Норникеля», — добавил Потанин.
Среди текущих вызовов менеджмент назвал высокую геополитическую неопределённость, непредсказуемую волатильность сырьевых рынков, риски замедления темпов роста мировой экономики, сохранение высоких ставок и стоимости фондирования, а также крепкий рубль.
Скорректированный свободный денежный поток, на который менеджмент обычно предлагает ориентироваться при выплате дивидендов, составил $1,5 миллиарда.
Выплата дивидендов Норникелем будет зависеть от его долговых метрик, экономической ситуации, а также сроков и объёмов дивидендов, которые компания получит от Быстринского проекта, который Малышев назвал ключевым генератором денежного потока.
Уровень долговой нагрузки остается на безопасном уровне, а график погашения кредитного портфеля является достаточно комфортным, сказал Малышев.
Ранее Потанин говорил, что дивиденды за 2025 год маловероятны, хотя компания в целом может вернуться к выплатам в текущем году.
Компания сообщила в презентации, что ожидает сохранения капитальных вложений в 2026 году на уровне прошлого года — $2,6 миллиарда.
Норникель оценивает глобальный рынок никеля в 2026 году с осторожным оптимизмом в зависимости от планов правительства Индонезии сократить добычу, прогнозируя баланс или переход к дефициту в случае агрессивного сценария или рост профицита до 275.000 тонн при сохранении статуса-кво.
Рынок палладия в среднесрочной перспективе будет находиться в сбалансированном состоянии, ждет компания.
-----------------------------------------
У моих акций Норникеля трудная и долгая судьба. Пережил ваучеризацию, скупку акций, продажу Полюса и долгую веру в будущее, на чем здорово поистратился. Сейчас вот сижу и жду, что наверху услышат мою молитву и народ бросится покупать надежный (а что у нас есть более надежного, чем Потанин? Греф?- не смешите, у него плохое будущее) актив в предстоящие бурные годы.
Стивен Сигал продает свой двухэтажный особняк в элитном клубном поселке на Рублево-Успенском шоссе.
Основной дом включает три спальни, три санузла, кинотеатр, винную комнату, кабинет, гараж на два машино-места. Архитектура дома выполнена в стиле современной американской классики.
Помимо главного особняка, на участке площадью 15 соток есть гостевой дом с баней и беседка-барбекю. Гостевой дом с баней состоит из двух уровней: на первом этаже расположены сауна, душевая и санузел, на втором — спальня с санузлом.
«Резиденция Стивена Сигала — редкий случай, когда элитная загородная недвижимость становится объектом с мировым бэкграундом. Подобные дома появляются на рынке крайне редко: это не просто дом, а резиденция с международной узнаваемостью и уникальной историей», — прокомментировала директор департамента загородной недвижимости NF Group Татьяна Алексеева.
Непредставимое
Дмитрий Песков:
«Я не думаю, что можно представить себе, что фронтовая связь обеспечивается посредством Telegram или какого-то мессенджера. Представить себе такое трудно и невозможно».
Что еще невозможно представить?
Невозможно представить, что связь в наших войсках еще неделю назад полагалась на спутниковую группировку вражеской страны.
Невозможно представить, что до сих пор многие необходимые для войны и военного быта вещи (анти-тепловизионные одеяла, радиостанции, бензо- и электроинструмент, инверторные генераторы и пр. и др.) появляются у солдат почти исключительно за счет их зарплаты или волонтеров.
Невозможно представить, что вся страна снабжает армию гражданскими машинами, а армия усиленно пытается с этим бороться.
Невозможно представить, что мобилизованных не только оставили служить навсегда без всякого срока, не только позабыли, но и многих под страхом смерти заставили подписать контракты.
Невозможно представить, что в зону боевых действий отправляют людей на костылях, чтобы соблюсти все формальности.
Невозможно представить, что потери, за исключением самых чудовищных случаев, вообще не учитываются при оценке эффективности командования.
Невозможно представить, кстати, что на исходе четвертого года войны власть всё еще считает крамольным вообще упоминать о потерях.
Невозможно представить что враг бьет по нашим мирным городам, убивает 10-15-20 мирных граждан в неделю, и мы, похоже, не можем это предотвратить
Невозможно представить, что в нашей столице диверсанты убивают наших генералов, подкидывают бомбы нашим детям, а в столицу врага без опаски приезжают любые важные гости, их даже шутливо называют «живым ПВО».
Невозможно представить, что воюющая и все еще не достигшая решающего перевеса страна выкидывает миллиарды на украшательства и увеселения для жителей мегаполисов, одновременно повышая тарифы на коммуналку.
Невозможно представить, что мы перестали гнать нефть через территорию противника (и платить ему за транзит) только тогда, когда враг сам перекрыл трубу.
Невозможно представить, что при входе в метро досматривают содержимое телефонов граждан, их личную переписку и историю поиска.
Невозможно представить, что существует бизнес на чиновниках, которые идут на СВО ради карьеры или избегания наказания, числятся несколько месяцев в частях и выходят оттуда героями и ветеранами.
Невозможно представить, что многие разработчики БпЛА и других вооружений не могут продвинуть свои разработки на фронт, потому что влиятельные люди тут же подсовывают госзаказчику свой аналог, немного хуже и в разы дороже оригинала.
Невозможно представить, что интернет произвольно отключают за тысячи километров от зоны боевых действий — якобы ради безопасности от налетов и обстрелов.
А вам, дорогие друзья, что вот совсем-совсем невозможно представить?
Никита Третьяков, Мобилизованный десантник, военкор, волонтер
Сооснователь гуманитарного проекта «Буханка», В прошлой жизни Никита Третьяков – заместитель главного редактора информационного агентства Regnum, добровольно отправившийся на фронт.
t.me/tretyakov_n/1832«Тени Руси (https://t.me/tenirusi/6272)» о том, что Кремль в лице Пескова сознательно игнорирует реальность, что может быть опасным для всей системы управления:
Слова (https://t.me/ejdailyru/383534) Пескова выглядят уже не как пурга, а как осознанный газлайтинг – отрицание адекватности собеседника. Прикол в том, что пресс-секретарь Кремля публично отрицает адекватность всего российского общества, ему в лицо.
Конечно, пресс-секретарь Кремля не должен официально признавать, что ВС РФ держится на частном мессенджере. Но никто же не заставлял настолько это педалировать, что это начинает выглядеть неадекватностью.
Или принятой в кругах Кириенко СМД-методологией Г. Щедровицкого, важным принципом которой является отрицание обратной связи в системе. Для методологов люди – это ресурс и элементы схемы. Их чувства и реальный опыт (использование Telegram в окопах) не имеют значения, если они не вписываются в заданную сверху картину.
Методолог конструирует реальность в своём уме и транслирует вовне на управляемый объект. Если от объекта исходит нечто, не совпадающее с трансляцией, это надо игнорировать.
Известное изречение Верховного Главнокомандующего «Нравится, не нравится – терпи, моя красавица» идеально иллюстрирует этот подход.
12 февраля. ИНТЕРФАКС — Чистая прибыль «Норникеля» (MOEX: GMKN) по РСБУ за 2025 год выросла на 15%, до 142 млрд рублей, говорится в сообщении компании.
Рост произошел в основном в связи со сравнительным эффектом курсовых разниц из-за разнонаправленной динамики курса рубля, пояснил представитель компании.
Выручка за 2025 год составила 907 млрд рублей, что незначительно выше уровня 2024 года.
Себестоимость за 2025 год составила 600 млрд рублей, увеличившись на 6% в первую очередь в связи с инфляционным ростом расходов.
Валовая прибыль упала на 10%, до 307 млрд рублей.
Процентные расходы за 2025 год составили 169 млрд рублей, что на 13% выше, чем годом ранее. Рост связан с динамикой средней процентной ставки по рублевым кредитам.
Прочие расходы за 2025 год составили 46 млрд рублей, увеличившись на 33 млрд рублей, что в основном связано с начислением резерва от обесценения финансовых вложений в дочерние общества в 2025 году по сравнению с восстановлением резерва от обесценения финансовых вложений в 2024 году.
Отчетность «Норникеля» по РСБУ является неконсолидированной и отражает показатели только Норильского дивизиона компании (без Кольской ГМК и Быстринского ГОКа).