2025 год: консолидация и первые признаки роста
Макроэкономическая стабилизация. К середине 2025 года инфляция снизилась до 6,5%, что позволило ЦБ начать постепенное снижение ключевой ставки (с 18% до 16% к концу года).
Укрепление рубля. Курс стабилизировался в диапазоне 75–85 руб./долл. благодаря высоким процентным ставкам и контролю за движением капитала.
Рост частных инвестиций. Число розничных инвесторов на Мосбирже достигло 39,7 млн человек (на ноябрь 2025 года), а их доля в торгах составила 73,4%.
Редомициляция компаний. На биржу вернулись крупные игроки: ИКС 5, «Русагро», «Эталон», Ozon. Это добавило рынку ликвидности и открыло новые инвестиционные возможности.
Развитие инфраструктуры. Внедрение ЦФА и расширение инструментов для частных инвесторов (ИИС нового типа, робо‑эдвайзинг).
Секторальные сдвиги. Рост значимости внутреннего спроса: финансы, ритейл, IT и телекоммуникации стали драйверами рынка. Экспортно‑ориентированные сектора (нефть, газ, металлургия) испытывали давление из‑за санкций и логистических ограничений.
На 10 февраля 2026 года российский рынок акций демонстрирует осторожный оптимизм, но сохраняет высокую зависимость от внешних факторов. Ключевые показатели:
Индекс Мосбиржи: 2 729,93 пункта (+0,15% с начала торгов).
Индекс РТС: 1 105,77 пункта (−1,12% за предыдущую сессию).
Ключевая ставка ЦБ: 16% (ожидается снижение до 14–15% во II квартале).
Инфляция: годовая — 5,8%, месячная — 0,4%.
Курс рубля: 78,01 руб./долл., 85,32 руб./евро, 11,25 руб./юань.
Факторы влияния:
Геополитика. Ожидание решений по санкциям после августовского саммита 2025 года Неопределённость сохраняется из‑за противоречивых сигналов от США.
ЦБ РФ. Заседание по ставке намечено на 13 февраля. Аналитики ожидают сохранения ставки на уровне 16% из‑за риска роста инфляции.
Сырьевые цены. Снижение котировок нефти и металлов оказывает давление на экспортёров.
Корпоративные новости. Отчётность Сбербанка по РСБУ за январь и комментарии менеджмента «Самолёта» (рост акций на 3,21% 9 февраля) поддерживают локальный спрос.
Основные тренды 2026 года
Постепенное снижение ставки. При достижении таргета по инфляции (4%) во II квартале 2026 года ЦБ может снизить ставку до 12–14%, что стимулирует кредитование и инвестиции.
Рост внутреннего потребления. Ритейл, услуги и строительство демонстрируют восстановление спроса. Компании, ориентированные на внутренний рынок (например, «Самолёт»), показывают устойчивость.
Развитие цифровых активов. ЦФА и токенизация активов становятся популярными инструментами для привлечения капитала.
Дивидендные истории. Компании с устойчивой бизнес‑моделью (Сбербанк, ИКС 5 с доходностью 18,6%) остаются в фокусе инвесторов.
Переориентация экспорта. Рост расчётов в юанях и национальных валютах дружественных стран снижает зависимость от доллара.
Технологическая независимость. IT‑сектор и микроэлектроника получают господдержку, появляются новые стартапы в нишах EdTech и B2B‑решений.
Вызовы и возможности
Волатильность. Рынок остаётся чувствительным к геополитическим новостям и колебаниям сырьевых цен.
Информационная прозрачность. Ограничения на раскрытие данных усложняют анализ эмитентов.
Дефицит кадров. Нехватка специалистов в IT и инженерии тормозит развитие высокотехнологичных отраслей.
Логистические ограничения. Санкции продолжают затруднять поставки оборудования и компонентов.
Возможности:
Импортозамещение. Машиностроение, электроника и фармпром могут показать рост на 15–20% в год.
Внутренний спрос. Потребительский сектор и строительство — ключевые драйверы роста.
Частные инвестиции. Расширение программ ИИС и налоговых льгот привлечёт новых розничных инвесторов.
Глобализация с дружественными странами. Сотрудничество с Азией и Ближним Востоком открывает новые рынки сбыта.
Выводы
По состоянию на 10 февраля 2026 года российский рынок акций находится в фазе осторожного восстановления.
Долгосрочный успех будет зависеть от способности экономики адаптироваться к новым реалиям и углубления сотрудничества с дружественными странами.
NB: Эта статья не является финансовой рекомендацией. Инвестиции в фондовый рынок сопряжены с риском потери капитала. Перед принятием инвестиционных решений рекомендуется проконсультироваться с финансовым специалистом.
