Группа Позитив: 35 млрд рублей объем отгрузок в 2025 году
Объем отгрузок «Группы Позитив» по итогам 2025 года составил (предварительные данные) 35 млрд руб. против 24,1 млрд годом ранее. Ожидаемый менеджментом объем оплаченных отгрузок (до конца марта), признаваемых в итоговой финансовой отчетности, составит от 32 до 34 млрд руб. Часть сделок 2025 года, по которым оплата поступит позднее марта, компания включит в финансовый результат 2026 года.
Наше мнение: Ранее менеджмент озвучивал гайданс по отгрузкам на 2025 г. в размере 33/35/38 млрд рублей (не меньше/средневзвешенный прогноз/оптимистичный прогноз). То есть, результат будет либо на уровне минимально ожидаемого, либо средневзвешенного. Рынок воспринял результаты безрадостно: акции теряют 3%. Тем не менее, считаем, что компания в сложных условиях выполняет ожидания, хотя и не превосходит их.
Ключевые позитивные моменты:
• жесткий контроль над расходами (оптимизация персонала и трат на маркетинг, поддержку бизнеса и пр.);
• возвращение к целевым темпам роста бизнеса: отгрузки за 2025 г. в коридоре 33 — 35 — 38 млрд руб. (+37–58% г/г);
• возврат по итогам года NIC в область положительных значений;
• снижение долговой нагрузки и улучшение структуры долга.
7 апреля Позитив опубликует консолидированную финансовую отчетность за 2025 год. На текущий год рассчитываем, что компания продолжит расти двузначными темпами и сможет сохранить контроль над затратами, в фокусе — международный бизнес.
Больше аналитики в нашем ТГ-канале
