3 вывода для рынков: Кевин Уорш станет следующим главой ФРС, в мае ожидается утверждение Сенатом

Jan 30, 2026, 10:34 PM GMT+3
• Кевин Уорш был выдвинут президентом Трампом на пост председателя ФРС.
• Трамп давно хотел, чтобы ФРС снизила процентные ставки более быстрыми темпами.
• Но Уорш может быть более ястребиным, чем хотелось бы Трампу, считают некоторые экономисты.

Уорш, который ранее входил в совет управляющих ФРС с 2006 по 2011 год, собирается возглавить ФРС, в мае ожидается утверждение Сенатом.

Выбор стал своего рода неожиданностью для инвесторов, которые в пятницу продали акции, золото и серебро. Трамп уже давно хочет, чтобы ФРС снизила процентные ставки более быстрыми темпами, и, несмотря на свой недавний «голубиный поворот», Уорш исторически выступал за ястребиную политику.

Тем не менее, срок полномочий Уорша не начинается месяцами, и как он будет руководить ФРС — и 12 членами ее Федерального комитета по открытым рынкам, который устанавливает процентные ставки —, еще неизвестно.

Вот некоторые выводы для инвесторов, которые размышляют о будущем центрального банка.

Уорш, возможно, не такой миролюбивый, как показывает он.
В то время как Уорш внезапно впал в отчаяние и выступил за снижение ставок в ноябре 2024 года (шаг, который многие расценили как попытку заслужить расположение Трампа), некоторые экономисты задаются вопросом, насколько миролюбивым будет Уорш, когда он приступит к работе.

«Разумно предположить, что он сказал президенту, что выступает за снижение процентных ставок сегодня, иначе он не был бы номинирован», — сказал Сэмюэл Томбс, главный экономист США в Pantheon Macroeconomics, в электронном письме.

«Но ястребиные инстинкты г-на Уорша могут вернуться, как только он получит пост председателя». Протоколы заседаний FOMC во время GFC — Г-н Уорш входил в состав Совета управляющих с 2006 года до своей отставки в 2011 году — и его критика монетарного стимулирования во время пандемии Covid подразумевают, что он с большей вероятностью отдаст приоритет достижению целевого показателя инфляции в 2%. чем обеспечение максимальной занятости во время кризиса", — продолжил он, добавив: «В случае постоянной инфляции около 3%, наши инстинкты говорят нам, что г-н Уорш будет больше озабочен тем, как история будет рассматривать его послужной список, чем продолжением потворства президенту

Выдвижение Уорша показывает, что Трамп не хочет раздувать опасения по поводу независимости ФРС
Несмотря на все претензии Трампа по поводу желания снизить процентные ставки, вероятно, есть кандидаты, которых он мог бы выбрать, которые продемонстрировали большую готовность следовать желаниям президента, когда дело доходит до денежно-кредитной политики.

Его выдвижение может быть признаком того, что Трамп знает ценность независимой ФРС и осознает важность того, как рынки будут воспринимать нового босса центрального банка.

»Выбор администрацией Кевина, Кевина Уорша вместо Кевина Хассетта, является данью признанию необходимости независимости", — заявил в электронном письме Джейсон Прайд, руководитель отдела инвестиционной стратегии и исследований Glenmede. «Хотя Уорш, возможно, более склонен к снижению ставок, чем председатель Пауэлл, он, скорее всего, будет восприниматься как выражающий свое собственное мнение больше, чем кто-то, назначенный из ближайшего окружения президента»

Ястребиная ФРС может нанести вред торговле ИИ
Если Warsh действительно окажется политическим ястребом, это может пробить дыру в некоторых более пенистых частях рынка, таких как торговля искусственным интеллектом, сказал Марк Малек, директор по информационным технологиям Siebert Financial.

Более низкие ставки часто способствуют ставкам на быстрорастущие или более спекулятивные акции. Период почти нулевых процентных ставок во время пандемии перерос в спекулятивное безумие акций и криптовалют, которое рухнуло в 2022 году, когда ставки снова выросли.

Сегодня на рынках думают, что голубиная ФРС продолжит поддерживать рост акций, снижая привлекательность облигаций и сохраняя рынки ликвидными. Однако Уорш может усложнить эту точку зрения, и акции ИИ могут оказаться под угрозой.

«Ужесточение ликвидности ускорит процесс фильтрации в сфере искусственного интеллекта и технологий, выявив, какие компании имеют реальную экономику единиц продукции по сравнению с теми, которые просто переживают волну хайпа», — заявил Малек в электронном письме.

«Тесная денежная политика Уорша может лопнуть пузырь искусственного интеллекта до того, как он полностью раздуется, отсеивая претендентов сейчас, а не терпя катастрофический крах позже», — добавил он.