🥇 Золото 5100 Есть куда падать👻

❗️Disclaimer: данный пост не призыв купить, или продать. Цель – показать картину со стороны, которую мало кто подсвечивает. Рынок может быть иррациональнее дольше, чем инвестор платежеспособным, поэтому сразу исключаем плечевые лонги, или шорт золота. Оно того не стоит Слёзы рынка😭

Рост золота за последние 10 лет ~13,4% в год. Это больше не только американской, но и российской инфляции. Совокупный рост за 10 лет составил х3,5. Золото выросло более, чем в 7 раз. Идея, что золото эквивалент стоимости / вечно-ценные резервы требует проверки. Почему именно золото?

В прошлых обзорах мы не смогли разобраться, и в комментах никто не подсказал сильный аргумент золота против серебра. Разве что в отсутствии потемнений. В целом, серьезный аргумент много веков назад. А сейчас?

Золота уже добыли достаточно, чтобы обеспечить потребность в промышленности и ювелирных изделий на много лет вперед. А чем обеспечен спрос центральных банков? Почему именно золото? А не например, недвижимость? Да, отдельно-взятую квартиру может затопить. Отдельно-взятый дом может обрушиться. В отдельно-взятой стране может война… Но диверсифицированный фонд, содержащий недвижимость по всей планете – почему нет? Почему недвижимость не может быть защитным инструментом? (или например, норвежский фонд будущих поколений👈)

Если же мы рассматриваем мобильность, легкость пересечения границ – почему не алмазы? Они еще меньше и еще ценнее.

Вопросов много, мы с радостью обсудим их в комментариях. Уверен, у вас есть свое мнение 👍

Но мы хотим сделать акцент на себестоимости. Полюс – один из самых низкозатратных активов на планете. Но всё же, себестоимость золота в среднем $653/унцию. Наталка – самая низкая себестоимость ($571), Куранах – самая высокая ($857). И это включая НДПИ (30%). Помимо налога самая большая доля расходов в себестоимости – амортизация техники и фабрик, запчасти, оплата труда. И это при крепком рубле. Но мы то знаем, что рубль будет слабеть

👉справедливый курс доллара

👉факторы ЗА ослабление рубля

Почему так мало аналитиков подсвечивали золото, когда цена была около себестоимости? – никто не знает будущего

Что будет дальше?

Когда в России себестоимость золота была $500-1100, в мире было около $1300-1800. Сейчас с учетом глобальной инфляции, себестоимость будет максимум $2500. Значит уже сейчас самый сложный рудник, с самой сложной и дорогой добычей станет сверхрентабельным.

Добывающие компании еще не добыв золото смогут его законтрактовать с поставкой в течение года. А это значит, они могут и цену зафиксировать, и получить финансирование на добычу этого золота. Получается, что в условиях постоянного роста предложения, чтобы обеспечить рост цен, нужно чтобы центробанки продолжали агрессивно скупать золото. Но даст ли это  эффект? Печатать деньги, чтобы скупать золото, которое растет из-за того что все печатают деньги?

На наш взгляд главная проблема золота в том, что оно не производит золото. Компании (в вакууме) отыгрывают инфляцию и платят дивиденды. Облигации покрывают инфляцию и дают фиксированный доход сверх нее. Но золото не делает золото. А наоборот – имеет расходы на обслуживание.

Что думаете, друзья?

P.S.: когда я смотрю на цены и структуру себестоимости – мне хочется поднять НДПИ. Почему страдать должны только нефтяники?

📘Почитать по теме:

👉Почему золото, а не серебро?

👉 Наша философия

👉 Почему мы не покупаем акции? 👻

👉 Слёзы рынка😭

P.P.S.: мнение автора может не совпадать с мнением Кот.Финанс 😉

Полезно? Ставь👍
❤️мы будем рады Вашей подписке

--

Спасибо, что читаете нас❤

👉Витрина ссылок. Читайте нас там, где Вам удобно!