22 января 2026, 08:37
Рассуждения о девальвации
Минфин опубликовал бюджет за 2025 год, где дефицит составил 5.7 трлн рублей, что в 5 раз больше изначальных заложенных цифр...
Провальный бюджет за 2025 год имел несколько негативных долгосрочных последствий: рост внутреннего государственного долга по высоким ставкам, рост налогов и национализации части активов. В ход пошли все методы для закрытия дыра кроме одного — девальвации!
📌 Бюджет 2026 года
Изначальный прогноз от Минфина по бюджету на 2026 год уже нерадужный — дефицит под 4 трлн рублей. Вот только достижение даже такого показателя при текущих вводных невозможно, так как в бюджет заложены следующие параметры: 59 долларов на Urals и CРЕДНИЙ курс доллара 92 рубля!
На текущий момент Россия не отгружает нефть выше 40 долларов из-за санкций и вызванных дисконтов, а курс рубля ниже 80 рублей...
При текущих вводных могут не добрать еще около 3 трлн рублей, что сделает общий дефицит бюджета уже под 7 трлн рублей. Пу-пу-пу, как будто без девальвации не обойтись...
📌 Что делать под девальвацию 🧐
По-прежнему уверен, что девальвация неизбежна при текущих вводных с бюджетом на 2026 год, поэтому есть три варианта действия для инвесторов:
— Крепкие акции. Добавить акции крепких экспортеров (не из нефтегаза). Для себя выбрал Фосагро из-за конъюнктуры и нормализации NED DEBT/EBITDA и Сургут — П из-за потенциальной переоценки валютной части кубышки под дивиденды за 2026 год!
— Замещайки. Взять в портфель облигации, привязанные к курсу, попутно получая небольшой купонный доход!
— Отпуск. Да-да, вариант не совсем инвесторский, но съездить отдохнуть заграницу при курсе ниже 80 рублей — это неплохой вариант. Недавно ездил и вообще не пожалел!
📌Если девальвации не будет 🧐
Допустим девальвации не случиться (в том числе из-за продаж по бюджетному правилу), но тогда нужно готовится к следующим негативным последствиям:
— Нефтегаз. При текущих ценах на нефть и курсе компаниям из нефтегаза будет очень плохо (маржа уйдет в пол) и отчеты за 2 полугодие 2025 года покажут огромные проблемы, что приведет к падению отчислений в бюджет в виде НДПИ, налога на прибыль и дивидендов!
Почти половина индекс ММВБ состоит из акций нефтегаза, поэтому на сильный общий рост фондового рынка можно не рассчитывать без девальвации...
— ОФЗ. Для закрытия дыр Минфин выходит на рынок долга (вопрос в размерах), но без девальвации объемы будут боьше, что будет давить на цену из-за избыточного предложения...
— Налоги. Ну и куда без любимой рубрики ''Плоти налог''. Даже с заложенным дефицитом в 3.7 трлн рублей жду роста налогов с 2027 года, но без девальвации налоговая удавка будет давить сильнее, а это при падающей экономике…
Вывод: бюджет на 2026 год не оставляет шансов для рубля, но если девальвации не будет, то будут более болезненные последствия для всех...
Подпишись, мне будет приятно!
t.me/roman_paluch_invest
Провальный бюджет за 2025 год имел несколько негативных долгосрочных последствий: рост внутреннего государственного долга по высоким ставкам, рост налогов и национализации части активов. В ход пошли все методы для закрытия дыра кроме одного — девальвации!
📌 Бюджет 2026 года
Изначальный прогноз от Минфина по бюджету на 2026 год уже нерадужный — дефицит под 4 трлн рублей. Вот только достижение даже такого показателя при текущих вводных невозможно, так как в бюджет заложены следующие параметры: 59 долларов на Urals и CРЕДНИЙ курс доллара 92 рубля!
На текущий момент Россия не отгружает нефть выше 40 долларов из-за санкций и вызванных дисконтов, а курс рубля ниже 80 рублей...
При текущих вводных могут не добрать еще около 3 трлн рублей, что сделает общий дефицит бюджета уже под 7 трлн рублей. Пу-пу-пу, как будто без девальвации не обойтись...
📌 Что делать под девальвацию 🧐
По-прежнему уверен, что девальвация неизбежна при текущих вводных с бюджетом на 2026 год, поэтому есть три варианта действия для инвесторов:
— Крепкие акции. Добавить акции крепких экспортеров (не из нефтегаза). Для себя выбрал Фосагро из-за конъюнктуры и нормализации NED DEBT/EBITDA и Сургут — П из-за потенциальной переоценки валютной части кубышки под дивиденды за 2026 год!
— Замещайки. Взять в портфель облигации, привязанные к курсу, попутно получая небольшой купонный доход!
— Отпуск. Да-да, вариант не совсем инвесторский, но съездить отдохнуть заграницу при курсе ниже 80 рублей — это неплохой вариант. Недавно ездил и вообще не пожалел!
📌Если девальвации не будет 🧐
Допустим девальвации не случиться (в том числе из-за продаж по бюджетному правилу), но тогда нужно готовится к следующим негативным последствиям:
— Нефтегаз. При текущих ценах на нефть и курсе компаниям из нефтегаза будет очень плохо (маржа уйдет в пол) и отчеты за 2 полугодие 2025 года покажут огромные проблемы, что приведет к падению отчислений в бюджет в виде НДПИ, налога на прибыль и дивидендов!
Почти половина индекс ММВБ состоит из акций нефтегаза, поэтому на сильный общий рост фондового рынка можно не рассчитывать без девальвации...
— ОФЗ. Для закрытия дыр Минфин выходит на рынок долга (вопрос в размерах), но без девальвации объемы будут боьше, что будет давить на цену из-за избыточного предложения...
— Налоги. Ну и куда без любимой рубрики ''Плоти налог''. Даже с заложенным дефицитом в 3.7 трлн рублей жду роста налогов с 2027 года, но без девальвации налоговая удавка будет давить сильнее, а это при падающей экономике…
Вывод: бюджет на 2026 год не оставляет шансов для рубля, но если девальвации не будет, то будут более болезненные последствия для всех...
Подпишись, мне будет приятно!
t.me/roman_paluch_invest
10 Комментариев
EVILRUSSIAN-8022 января 2026, 09:39На какие замещайки Вы бы обратили внимания?0
Invest_Palych22 января 2026, 10:03EVILRUSSIAN-80, да на самые популярные: Новатэк, Сибур, Газпром. Существенной разницы там нет, главной в скам не лезть аля Полипласт+1
Bilet195222 января 2026, 10:32Экспорт сырья России избыточен. Останется только объем необходимый для нулевого профицита торгового баланса. ЗВР независимой стране не нужны (как они не нуны США, Великоритании, Швейцарии, Японии и ЕЭС). Рубль по ППС недооценен. Никакой девальвации не будет, т.к. наступила другая эпоха+1
Pavel Loginov22 января 2026, 15:08Bilet1952, какая другая эпоха? Зачем кубушку распродают тогда рекордными темпами?+1- Bilet195222 января 2026, 16:03Pavel Loginov, ЗВР копят страны, которые подписались в качесве членов МВФ на условия необходимости их иметь для обеспечения своих валют, эмитирующимися националными ЦБ (каренси борд). Есть страны, имеющие юридический статус резервных валют, которые ими эмитируются. Все остальные страны-члены МВФ обязаны их принимать в качестве валютных резервов. Это чисто колониальная схема. Судя по политической обстановке в стране ЦБ РФ доживает свой последний год, после чего на его основе создадут государственный эмиссионный центр0
- Pavel Loginov22 января 2026, 16:32Bilet1952, я думал что-то новое… но опять про предателей в ЦБ и про наступление коммунизма после национализации. нужно лишь захватить станок — и напечатать денех))+1
- Bilet195222 января 2026, 16:47Pavel Loginov, Ну так лучше самому печатать себе деньги, чем чем покупать их за ресурсы у ФРС и ЕЭС, которые им достаются бесплатно. Или Вы считаете, что печатный станок должен быть только у них, а у нас своих денег быть не должно?0
Vladimir Kharitonov22 января 2026, 11:42В начале 2025 тоже пророчили девальвацию во втором полугодии, однако всех дохлярастов знатно прокатили0- Invest_Palych22 января 2026, 12:04Vladimir Kharitonov, главное во фьюч не надо было играть, но последствия серьезные из-за крепкого рубля0
Alexey Lushchaev22 января 2026, 17:34Чем продажи по БП плохи? Они просто будут продолжаться и недобор НГД компенсируют. Да и цены на нефтеГАЗ (особенно) подрастают. Девальвация не нужна0
Читайте на SMART-LAB:
Amazon: картину роста ухудшат рекордные инвестиции в ИИ-инфраструктуру
Теперь клиенты БКС могут инвестировать в акции США и получать «дивиденды» без риска блокировки с помощью CFD. О возможностях продукта можно узнать здесь . → Открыть счет CFD У нас...
11:16
Более половины россиянок считают ювелирные украшения инвестицией
Каждая пятая считает покупку ювелирных украшений надежным способом вложения денег, а 26% рассматривают подобный вариант накопления, однако относят его к списку рискованных. При этом свыше...
10:09
Ключевые тезисы по итогам раскрытия финансовых результатов за 2025 г. и ожидания на 2026
☝️На днях мы опубликовали финансовые результаты по итогам 2025 г., а также провели коммуникацию с участниками рынка, в рамках которой обсудили наши текущие результаты и ситуацию в российской...
10:17
Норникель: отчет за 2025 год вселяет оптимизм, хорошо поработали с расходами и отчитались лучше прогноза, впереди рост прибыли и высокие цены на металлы
Норникель сегодня выпустил отчет за 2025 год
Компания заработала 10 рублей чистой прибыли на 1 акцию (за 1-е полугодие 2025 года было 4 рубля). Неплохо!
Сразу сравниваю со своим...
11.02.2026
Брокер ВТБ, БС с выводом на карту. Поступили выплаты по паям ЗПИФ Парус-Двинцев, Парус-Норд, Парус-Лог.
Предлагаю ЧАТ переименовать в «РОССЕЛЬХОЗБАНК»))) сельскохозяйственная тема пошла
13:25
Молдавия не будет продлевать контракт на поставку газа с Газпромом, срок действия которого истекает в сентябре 2026 года — министр энергетики Дорин Жунгиету Молдавия не будет продлевать контракт на по...
просили, получайте)))))))))
ShtrenD, что прямо так и гнать 100 рублями?… :) смело
Korog, да тут выбора не много, либо так продавать, либо покупать и надеяться на чудо
Уральская сталь, 3 выпуск погашение в рублях осуществится
www.e-disclosure.ru/portal/event.aspx?EventId=zbyZ2GyIqUGNEd4ITcfabQ-B-B
Зачем было бы эмитенту или подконтрольным ему лицам расходовать и «замораживать» свои деньги на длительный неизвестный период времени, если можно ничего не тратить и с тем же результатом погасить эти ...
Вадим, а почему банк(и) забирают только 80% от суммы кредита? Тут столько раз писали, что банки находятся в привилегированном положении + самые первые в очереди на возврат средств.
ФосАгро мсфо 2024г опубликовал 13 февраля 2025г, в тот же день рекомендовал размер финальных дивидендов за 2024 год.
На днях ждем опубликования мсфо 2025 и размера финальных дивидендов за 2025 го...