Почему ошибаются предсказатели ослабления рубля в 2026 году?

Прежде, чем ответить на этот вопрос, нужно вспомнить год прошедший. Все помнят, как ЦБ начал резко укреплять рубль в 2025 году. Поначалу все считали это глюком, каким то перекосом, который скоро закончится и всё встанет на свои места. Однако месяц шел за месяцем, а рубль продолжал движение вверх не обращая внимания на предсказания, на эпитеты которые на него вешали: не адекватный, не предсказуемый, аномальный итд. Дальше больше, рубль начал вызывать у некоторых аналитиков сомнение  в собственном здравом уме, особенно когда после падения цен на нефть рубль стал укрепляться или после введения санкций на Роснефть и Лукойл. Это противоречило всему, чему аналитиков учили и что они привыкли за долгие годы видеть на валютном рынке. К этому моменту практически все сошлись во мнении, что ЦБ укрепляет рубль в борьбе с инфляцией и стали понятны инструменты которые ЦБ для этого использует. Однако, не хватало ответа на главный вопрос. Почему рубль не реагирует на плохие новости, а это ключевой вопрос для прогнозирования рубля. Единственный разумный ответ, который сейчас можно дать на этот вопрос, заключается в следующем, ЦБ изменил саму логику формирования курса, если раньше плохие новости приводили к ослаблению рубля, то теперь плохие новости согласно новой логике должны приводить к укреплению рубля. ЦБ как бы идет на опережение плохих событий и противопоставляет им крепкий рубль. Думаю только этим можно объяснить действия ЦБ в 2025 году. Они держали в уме то, что случилось, и то, что могло случиться, поэтому мы видим такой курс. Теперь возвращаемся в 2026 год. Что нас ждет? СВО вряд ли закончится скоро, Трамп  поддержал законопроект о санкциях на страны-покупатели (Китай, Индия, Бразилия), с тарифами до 500% на их импорт в США, если они продолжают покупать российскую нефть. Может это реализоваться — да может. Танкерная война, чем она закончится? Цены на нефть, пока аналитики предсказывают рост цен только при ударах по Ирану. Если это не произойдет, то дорога нефти вниз. Вопрос, кто видит, что то позитивное в 2026 для нас? Я ничего такого пока увидеть не могу. И в этих условиях думать, что ЦБ сменит логику и будет отвечать ослаблением рубля на плохие новости — это не выучить уроков 2025 года. Те, кто предсказывают ослабление рубля — ошибаются. Пока у ЦБ есть резервы, пока ситуация плохая ЦБ не будет думать ни о бюджете, ни о промышленности, ни о экспортерах, ЦБ будет думать только о макроэкономической стабильности (макроэкономическая стабильность по простому не как в Иране) и будет действовать исходя из этого. Упал экспорт, нет валюты? ОК будем продавать, так что те кто пишут, что рубль ослабнет на горизонте...., скорее всего ошибаются. Рубль не ослабнет до тех пор, пока не будет хороших новостей. Например, вырастит нефть до 100, вы думаете курс станет 50? Ничего подобного, курс станет 80-90 руб, а если нефть упадет до 40, то и рубль немного укрепиться. Это новая логика ЦБ – чем хуже ситуация, тем крепче должен быть рубль. Те кто это не понял, скоро поймут. То что я пишу, не является истиной в последней инстанции, это лишь личное видение ситуации.