🗿Народное страдание под названием Газпром

Кажущаяся на первый взгляд дешевизна (компания стоит столько же, сколько и в 2008 году) является на самом деле обманчивой. За это время компания набрала долгов на 6,5 трлн рублей, и теперь только на их обслуживание уходит около трлн рублей в год.

Джус в ближайшее время не просматривается, хотя, если вы верите в то, что:

1) Газ вновь пойдет по «Северным потокам» и украинскому транзиту (шанс на это есть, так как мы видим всё больше разногласий в общении между ЕС и США)

2) Смена менеджмента на более эффективное руководство

То на очень-очень долгий срок можно держать у себя в портфеле. Возможно, дети заработают на ней. В «Силу Сибири-2» я не верю, китайцы выкрутят яйца «братьям»-партнерам, чтобы покупать газ чуть ли не по себестоимости. Думаете, чего они так долго согласовать проект не могут? К тому же это громадный капекс еще лет на 5 + ожидание выхода на проектную мощность только к 2035 году. И это при учете, если стройка начнется в этом году, что вряд ли.

Удивительно, как такой гигант с уникальным запасом важнейшего ресурса превратился в обычный миркойн. Будь такая компания в США или Европе, то оценка ввиду уникальности была бы космической, но не у нас. На нашем рынке ей, похоже, суждено вечно болтаться на уровне 120–170 рублей, если не произойдет чего-то фантастического.

Политическая крыша, на мой взгляд, у компании хорошая, развалить не дадут. Просто посмотрите, как государство спасает (кейс с отменой нашлепки к НДПИ + вычет по НДПИ, повышение тарифов на внутреннем рынке сильно выше инфляции).

Вывод по компании следующий: дешево, но зачем?


Можно подписаться на мой ТГ-канал, часть постов публикую только туда, а также свои философские мысли на тему бытия фондового рынка, так что милости прошу.