МКБ: предвестник финансового апокалипсиса?

И вот МКБ снова в центре моего внимания. Я уже писал о проблемах банка в этом посте: smart-lab.ru/blog/1241082.php, повторю буквально тезисно: 

✔️МКБ — топ-7 банк по размеру активов, системно значимый, и его “завал” будет означать начало кросс-дефолтной цепочки в банковской системе, последствия которой сложно предугадать.

✔️МКБ — единственный убыточный банк по итогам 9 месяцев 2025 года, главным образом — за счёт роста резервов для обеспечения “плохих” кредитов.

✔️Доля плохих кредитов — 29% от всего портфеля при норме не выше 5%!

✔️87,5% всех плохих кредитов создано всего за 9 месяцев, т.е. у контрагентов резко снизилась платёжеспособность — это может говорить о начале системного долгового кризиса в РФ (в то, что только МКБ оказался таким лохом среди всех банков и набрал плохих кредитов — я не верю).

✔️Банк создал рекордные резервы — 188 млрд рублей при общем капитале 380 млрд рублей, что фактически означает его дефолт.  

Но почему же банк всё ещё стоит? Почему его не банкротят, не санируют и почему он сам до сих пор не завалился “естественным путём”?

Я думаю, что если бы это был какой-нибудь мелкий банк из позиции ниже топ-100, то с ним бы так и поступили. Но в случае с МКБ риски гораздо выше! И дело даже не в деньгах — все вклады в МКБ, естественно, застрахованы в АСВ и в пределах лимита вкладчики свои деньги получат. И на санацию через АСВ у Центробанка деньги, думаю, есть.

Более того, МКБ откровенно спасли, залив в него ОФЗ на 800 млрд рублей через обратное РЕПО и оценив этот пакет по рынку. По факту — деньги из воздуха, чтобы баланс сходился. Но за этот пакет заплатим мы все с вами, потому что это скрытая эмиссия денег, которая в итоге разгоняет инфляцию.

Таким образом, на спасение и санацию МКБ деньги у государства есть. Можно залить пожар деньгами и даже не допустить кросс-дефолтов в отрасли.

Вопрос в другом. В доверии. Если такой крупный банк начинает заваливаться, то, естественно, у населения, бизнеса и, самое главное, у иностранных “партнёров” и недоброжелателей возникнут логичные, но очень неудобные вопросы:

✔️Так ли всё хорошо с экономикой в России, что начала крашиться банковская система?

✔️Что с ликвидностью системы, раз денег не хватает на поддержку одного из крупнейших банков в России?

✔️Насколько дорого обходится содержание кредитов?

✔️Каково реальное качество кредитов в банках, сколько плохих кредитов в реальности в системе, замаскированных под хорошие?

Это может привести к массовому оттоку денег даже из крупнейших банков, в результате банковская система столкнётся с кризисом ликвидности, который в совокупности с долговым кризисом просто сложит всю экономику, как карточный домик.

Но! Пока у Правительства есть резервы, то это точно допущено не будет. По методу вливания ОФЗ и переоценки пакетов по рынку можно исправить много проблемных балансов, в том числе у Мечела, РЖД, Почты РФ и прочих зомби. Но это вызовет всплеск инфляции, которую ЦБ РФ продолжит гасить немилосердно высокой ключевой ставкой...

‼️Для МКБ, естественно, такая финансовая помощь не будет бесплатной, даже условно-бесплатной. Активы банка сейчас активно отжимаются. Ну, по крайней мере, складывается именно такое ощущение.

Состав акционеров МКБ не раскрывается с 2022 года (да-да, прозрачность и всё такое, как мы и любим). По последним данным, 55,41% акций принадлежали Россиуму (в 2024 году концерн сменил собственника — Роман Авдеев продал активы Сергею Сударикову), 5,83% принадлежали ИК Алгоритм, 7,5% Вектор-Инвест (через зонтичную управляйку), 3,5% — ЕБРиР. Вообще, схема владения МКБ очень сложная и запутанная.

Но вот в октябре 2025 года прошло несколько сделок по купле-продажи акций двумя пакетами, размер которых примерно равен 55% и 6%. Т.е. напрашивается вывод, что Россиум и Алгоритм избавились от своих долей — но в адрес кого, это неизвестно.

И сейчас конечный собственник банка засекречен. Не удивлюсь, если в итоге это окажется структура, близкая к правительственным кругам или к одному из банков из топ-5. И этот новый собственник будет разбирать авгиевые конюшни МКБ.

И я надеюсь, что в итоге у нас будет пример финансового оздоровления по методу ЮГК, а не просто очередной распил падающего банка, падение которого приостановили чисто для того, чтобы кто надо получил что надо.

Такие дела. Что думаете о МКБ?

Уважаемые друзья и коллеги, приглашаю в телеграм-канал, в котором я разбираю финансовые отчёты, анализирую бизнес компаний, а также даю комментарии и отвечаю на ваши вопросы лично https://t.me/+qKgMZlaTaqZlN2Iy