Повлияет ли большой приток дивидендов на рынок

В начале года закрылись дивидендные реестры сразу нескольких крупных компаний. Выплаты начнут поступать на счета инвесторов во второй половине января. Оцениваем общий объём этих дивидендных платежей и их возможное влияние на рынок.

Сколько дивидендов будет выплачено

12 января 2026 года закрылись реестры для получения дивидендов по акциям ЛУКОЙЛа, Роснефти и Озон Фармацевтики. Ранее в период новогодних праздников прошли дивидендные отсечки ИКС 5, Т-Технологий и Татнефти.

Общий объём дивидендов будет равен примерно 526 млрд руб. Большую часть этой суммы составят три крупнейшие выплаты — от ЛУКОЙЛа, Роснефти и ИКС 5. Основной приток денег на счета инвесторов может прийтись на вторую половину января.

Поступления в пересчёте на free-float превысят 200 млрд руб. Это довольно большая величина — для сравнения, среднедневной объём торгов акциями, депозитарными расписками и паями на Московской бирже в ноябре 2025 года составил 88 млрд руб.

Отразятся ли крупные выплаты на динамике рынка акций

Дивидендные гэпы уже стали одной из причин снижения Индекса МосБиржи в начале 2026 года — они отняли у индекса больше 1%. Впоследствии некоторую часть полученных дивидендов инвесторы могут направить обратно на рынок. Потенциальный эффект во многом будет зависеть от настроений участников торгов в моменте.

— Нейтральный внешний фон. Сейчас сохраняется геополитическая напряжённость, и она сдерживает рост акций. В таких условиях притоки на рынок от дивидендов могут быть незначительными, и вряд ли сильно повлияют на Индекс МосБиржи.

— Благоприятный сценарий. Например, выходящая статистика повысит шансы на дальнейшее снижение ключевой ставки ЦБ или возобновится переговорный процесс вокруг Украины. В этом случае фактор реинвестирования дивидендов будет дополнительно способствовать подъёму рынка.

— При появлении внешнего негатива рынок вряд ли ощутит поддержку от притока средств со стороны дивидендов. Инвесторы, вероятно, будут проявлять осторожность и разместят полученные дивиденды в консервативных инструментах: в частности, в фондах денежного рынка и облигациях. О том, как начался новый год на рынке облигаций и интересных выпусках, мы рассказывали в этом материале.

В более долгосрочной перспективе неопределённость ещё выше. Для сохранения дивидендного потока полученные выплаты можно вновь направить на покупку акций с высокими ожидаемыми дивидендами. Среди таких бумаг мы выделяем Сбербанк, Транснефть ап, Интер РАО, ДОМ.РФ. По нашей оценке, их дивидендная доходность в этому году может быть выше 12%.

Вкратце

• Во второй половине января ожидается поступление крупных дивидендов, прежде всего, от ЛУКОЙЛа, ИКС 5 и Роснефти.
• Фактор реинвестирования выплат может оказать позитивное влияние на рынок, но эффект не предопределён. В большей степени динамика акций будет зависеть от новостного фона. Напоминаем, что главными драйверами для рынка в 2026 году остаются геополитика и уровень ключевой ставки ЦБ.

Алексей Девятов, инвестиционный аналитик

Альфа-Инвестиции