⭐️Стратегии с валютными облигациями⚠️Пассивный доход в валюте на максималках

Ставка на ослабление рубля – основная идея в наших портфелях на 2026 год. Убытки экспортеров, слабость экономики, дефицит бюджета – всё это может поправить ослабление рубля, скажем, до 100👈 Не будет социального взрыва, не будет всплеска инфляции – курс выше 100 был и ничего. Зато экспортеры вновь начнут платить налог на прибыль, бюджет вновь будет пополняться. В посте разберем стратегии работы с валютными облигациями и посмотрим, какие выпуски интересны

Посмотрите пример Сегежи – нормальная эффективная компания. Но не повезло с направлением бизнеса, т.к. до 2022 года почти все экспортные поставки – Запад. Даже если закрыть глаза на влияние процентов и долга, синяя линия (операционная рентабельность) ушла в минус начиная с 2023. И Сегежа просто удобный пример, а такая ситуация у многих экспортеров: уголь, например. Но СУЭК из-за риска санкций перестал публиковать отчетность

📊Стратегии в долларе

1️⃣С повышенным риском и без ЛДВ:

🔹Борец 👉упоминание

🔹ГТЛК 👉обзор

🔹Инвест КЦ 👉обзор

🔹Полипласт 👉обзор

В этой стратегии важна диверсификация. Что-то обязательно бахнет💣 (спичка уже зажжена), не смотря на относительно высокие рейтинги. В этом портфеле что-то обязательно бахнет. И первая на очереди была Уральская сталь, надеюсь, компания справится.

2️⃣Понятное, с ЛДВ, но низкодоходное: 3-5 летние Газпром, ГТЛК, Новатэк. Доходность ниже 7%

3️⃣квазивалютные «металлические» варианты: золотые облигации Селигдар. Из трех выпусков первый не подходит из-за срока (меньше трех лет), второй — из-за ускоренной выплаты (40% тела будет выплачено ранее трех лет). Третий выпуск интересен — выплаты в конце

Суборды не рекомендуем❗️На длинной дистанции огромные риски

📊Стратегии в юане

В юане нет трехлетних выпусков, поэтому варианта 2: или собирать рискованные выпуски и снижать риск диверсификацией, или брать надежные бумаги с доходность аналогично долларовой: СКФ, МеталлИнвест, Полюс, ГМК ННикель, Газпром. Но тогда зачем брать юань, если в долларе можно получить ЛДВ по трехлетним бумагам?

❗️напомню, что налог платится с рублевой переоценки. Т.е. если через 3 года рубль из 80 станет 150, то налог с купонов далеко не самое страшное. Налог придется заплатить из разницы (150-80)

Ну и нам кажется, стоит избегать Славянск ЭКО и другие низкорейтинговые облигации. Из неинвест.рейтинга нам нравится только Сегежа после доп.эмиссии

❗️перед покупкой квази-валютных выпусков стоит почитать:

👉аномалия валютных выпусков

👉синтетическая доходность в валюте

🐾Выводы

Идеального решения в валютных облигациях нет. Кто-то вообще обходит их стороной, оглядываясь на разницу доходности в рубле и валюте. Но когда ставка снизится, не получится перейти из рубля в доллар по текущему курсу. Как и нельзя будет купить дивидендные акции уже после снижения КС но по текущим ценам. Это риск, и он может принести повышенную доходность. Или нет 😉

Наш подход основан на диверсификации, и мы держим в валюте 20-25% наших портфелей.

Обогнать в доходности наши стратегии можно, используя наши подборки🫣Будь как коты! Будь лучше котов!

👵Портфель бабули – ТОП 10 в кредитном рейтинге от А- без оферт

👶Портфель внучков – ТОП 10 в кредитном рейтинге от А- с офертами

🐳ТОП-10 🐟флоатеров для неквалов

Полезно? Ставь👍

--

Спасибо, что читаете нас❤

👉Витрина ссылок. Читайте нас там, где Вам удобно!