Риск, о котором большинство физиков не догадываются. Поговорим про Сбербанк АП 👺
Возвращение блудного сына
В общем, без всяких прелюдий поговорим о риске, который несут на себе большинство инвесторов-физиков на фондовом рынке. Это я сейчас об акциях Сбербанка АП. Не буду скрывать, я и сам до недавнего времени об этом риске не знал, но сейчас хочу поделиться, так как массово на эту информацию не натыкался.
Так в чем же дело? А ключевая проблема префов заключается в отсутствии «защитной оговорки». К примеру, в Татнефти она присутствует, в отличие от Сбера. В чем ее суть? Если дивиденд по обыкновенным акциям превышает дивиденд по привилегированным, то дивиденд по последним автоматически должен быть доведён до размера дивиденда по обыкновенным акциям. Иными словами, нельзя платить дивиденд на обыкновенную акцию больше, чем на привилегированную. То есть в теории по уставу в какой-то момент Сбер может начать платить дивиденд в размере 45 копеек, когда держатели обычки будут получать жирные выплаты. Привет, Банк Санкт-Петербург.
По факту держатели префов каждый раз надеятся (даже не подразумевая об этом), что Греф их не кинет и выплатит дивы на АО и АП в равном размере, но на самом деле это не более чем жест доброй воли, который когда-то может и закончиться.
В теории, если бы АП торговались с дисконтом в 20-30% к обычке, то еще можно было бы подумать об их приобретении в портфель, но в последние 3 года их цена сравнялась, и какой смысл держать этот риск, я не понимаю. А если у вас крупный портфель, то вам этот риск точно не нужен.
Как итог: лучше владеть обычкой, да чуть дороже, но, как мы помним, скупой платит дважды.
P.S. график зеленый обычка, красный преф
Можно подписаться на мой ТГ-канал, часть постов публикую только туда, а также свои философские мысли на тему бытия фондового рынка, так что милости прошу.
Или я что-то не понял в вашем посте?
Любопытный факт.
"… данная оговорка есть, например у Татнефти. У Сбера она отсутствует.."
можно было бы считать утверждение убедительным… но есть нюанс
нет и намека на данные кто держит основною массу префов
Недокритик/аналитик 👺, ага, еще у Светофора
«Ключевая проблема» в «СД может рекомендовать»
А может не рекомендовать. А может прийти представитель акционера и порекомендовать рекомендователям (повесить себе на шею неликвид) повысить капекс, а дивы вообще не платить до морковкиного заговенья. А может прийти еще какой-нибудь ком с горы и потребовать «разовый налог на сверхприбыль»…
зачем покупать АП, если разница с голосующими АО — процент или около того, когда нибудь придут нерезы и будут тарить в основном АО
По обыкновенным тоже могут перестать платить дивы так то ))) а по префам платить дальше или в большем размере.
Не пост, а какой то наброс на вентилятор )
Недокритик/аналитик 👺, вы реально не понимаете? Ну не закреплен и что?
Решат не платить по обычке дивы, а платить по префам и получите, что префы станут дороже обычки на 20%.
У вас логика в посте неверная и итог.
Надежда на то что это подтолкнет цену в нужную сторону?
Несколько раз в году дают обычку дешевле чем префы, всегда можно поймать шанс и обменять в прибыль )))
А верующих людей аргументами не переубедить.
А в целом, можно ещё перестать платить вообще на префы. Тогда они станут голосующими. Но, так как их количество мизерное по отношению к остальному количеству акций, то их голоса в дальнейшем можно просто игнорировать.
Ещё можно провести допку по обычке и префы не будут иметь преимущественного права участия. В общем, префы у нас в стране — это очень высокий риск, по моему мнению.