Ford отказывается от производства электромобилей из-за риска убытков
Американский автопроизводитель Ford (F) отказался от производства электрической версии своего пикапа F-150 из-за убытков в сегменте электромобилей, пишет Reuters.
Компания сообщила о списании убытков на $19,5 млрд и пересмотре стратегии в сегменте электромобилей. Корпорация сосредоточится на разработке версии с увеличенным запасом хода, которая использует бензиновый генератор для подзарядки батареи. Также фирма отменила проекты электрического грузовика следующего поколения под кодовым названием T3 и электрических коммерческих фургонов.
Основная часть списаний приходится на четвертый квартал и будет распределена до 2027 года. Около $8,5 млрд связано с отменой запланированных моделей электромобилей, около $6 млрд — с расторжением совместного предприятия по производству аккумуляторов с южнокорейской компанией SK On, еще около $5 млрд — с программными расходами.
Ford заявил о переориентации на бензиновые и гибридные модели. Компания ожидает, что к 2030 году гибриды, электромобили с увеличенным запасом хода и полностью электрические автомобили будут составлять около 50% глобального модельного ряда против 17% в настоящее время. В ближайшее время возможны сокращения на совместном заводе по производству аккумуляторов в Теннесси, при этом в долгосрочной перспективе компания планирует наем тысяч сотрудников.
Сегмент электромобилей Ford составляет около 4% от общей выручки компании, однако при этом генерирует порядка $1,4 млрд операционного убытка за квартал на уровне скорректированной операционной прибыли (EBIT), при общей операционной прибыли Ford около $2,75 млрд за квартал.
Недавние заявления менеджмента Ford стратегически выглядят позитивно. Если компания сократит производство батарейных электромобилей (BEV) до конца года — что соответствует текущей динамике спроса, — это может позволить Ford продемонстрировать существенное улучшение маржинальности скорректированной операционной прибыли уже в первых кварталах 2026 года. По оценкам отраслевых источников, в США продажи BEV в октябре снизились примерно на 30% г/г, а в ноябре — более чем на 40% г/г, что указывает на заметное ослабление спроса после отмены государственных стимулов.
Ford также объявил об отказе от разработки следующего поколения F-150 Lightning в его текущей конфигурации и о сокращении фокуса на полностью электрических версиях пикапа в пользу гибридных моделей. Это является одним из наиболее значимых изменений стратегии компании в сегменте «зеленых» автомобилей за последние годы. В дальнейшем Ford планирует сосредоточиться на расширении линейки гибридных автомобилей, а также на разработке более доступных по цене электромобилей.
Такая корректировка стратегии служит сильным сигналом для автомобильного рынка США, указывая на структурные проблемы со спросом на новые электромобили после отмены налоговых льгот. Эти проблемы могут сохраниться в ближайшие кварталы, если автопроизводители не прибегнут к дальнейшему снижению цен или иным мерам стимулирования спроса.
Ford ожидает, что сегмент Ford Model e, объединяющий продажи электромобилей, достигнет операционной прибыльности в 2029 году. С учетом текущих миллиардных убытков данного сегмента это заявление, скорее, можно расценивать как умеренно позитивный сигнал для инвесторов.
Наконец, ожидаемые списания активов на сумму около $12,5 млрд по итогам текущего квартала, а также дополнительные списания в размере около $7,0 млрд в 2026–2027 годах, в значительной степени носят неденежный характер. Связанный с реструктуризацией отток денежных средств, оцениваемый примерно в $5,5 млрд в ближайшие два года, вероятно, не окажет существенного негативного влияния на рыночные настроения, поскольку потенциальные выгоды от корректировки стратегии могут оказаться заметно выше.
