Почему Вьюгин сказал это сейчас? Сигнал, который нельзя игнорировать

Почему именно сейчас Олег Вьюгин озвучил одно из самых резких предупреждений? Что изменилось в экономике и почему этот сигнал нельзя игнорировать? В ролике разбираем, какой риск стал ключевым для 2026 года, что происходит с бюджетом, ставкой и рублём, и почему монетарные решения могут радикально изменить цену активов. Сравниваем выводы Вьюгина с нашей стратегией и показываем, какие активы уже выигрывают от инфляционного давления.

ОБЗОР НА YOUTUBE:

youtu.be/buLcBWBEMg4

ОБЗОР НА ВК ВИДЕО: vkvideo.ru/video-228764295_456239089

ОБЗОР НА RUTUBE: rutube.ru/video/99a38715f4298407dd4d4b92877731ca/

НАШ ТГ КАНАЛ: t.me/tradeinsider_official

рубль геополитика доллар инфляция золото серебро недвижимость Олег Вьюгин экономика России

THE INSIDER

Москва

1 480

с 11 сентября 2024

29 Комментариев

Rostislav Kudryashov
30 ноября 2025, 10:28
Потому что до Вьюгина доходит «как до жирафа».
С начала 2025 рост долларового золота более 50%. Рублёвое — превосходило долларовое в 2024 и ещё себя покажет в 2026 при снижении курса рубля.
+2
Всех Выше
30 ноября 2025, 11:03
вьюгин продал крупный банк государственный за копейки....

ему верить нельзя
+5
- Алекс Трейдинг между делом
  30 ноября 2025, 11:23
  Всех Выше, ему нельзя верить просто потому, что бывший зампред ЦБ говорит, что только финансирование бюджета через РЕПО монетарно. Вообще-то при покупке ОФЗ банками создаются новые деньги, так что это всегда монетарно. Если финансист этого не знает — грош ему цена. Послушал бы что ли, что Заботкин говорит. Мне кажется, он наиболее грамотный из руководства ЦБ. И я надеюсь, что он будет вести более грамотную политику, когда и если станет главой ЦБ.
  +3
  - Shmelik
    30 ноября 2025, 12:02
    Алекс Трейдинг между делом, можете пояснить, каким образом по вашему, при покупке ОФЗ банками создаются деньги? При выдаче кредита да, создаются очевидно. При покупке ОФЗ — не понятно.
    0
    - Алекс Трейдинг между делом
      30 ноября 2025, 12:17
      Shmelik, это тоже кредит, так что механизм абсолютно тот же самый. Банк ведь фактически выдает кредит Минфину, покупая ОФЗ.
      0
      - Shmelik
        01 декабря 2025, 09:33
        Алекс Трейдинг между делом, думаю этодалеко не факт. И даже я думаю, врятли, хотя не уверен. Я думаю, что ОФЗ покупаются под наличествующие привлеченные средства держателей — вклады и т.п. И как раз в этом смысле, покупка банками ОФЗ стерилизует денежную масу, что сейчас и происходит - деньги которые печатаются сейчас под СВО, стерилизуются высокими ставками на депозитах банков, а далее — ОФЗ. Да, деньги в этом случае тоже произвелись, но не банками, а государством. Что касается банков, то они производят деньги только в момент выдачи кредита, думаю.
        0
      - Shmelik
        01 декабря 2025, 10:59
        Алекс Трейдинг между делом, хм. Ну да, возможно вы и правы.
        0
  - Cash
    30 ноября 2025, 12:02
    Алекс Трейдинг между делом, «Вообще-то при покупке ОФЗ банками создаются новые деньги»
    
    В каком смысле «новым деньги»?: Банки покупают ОФЗ за счёт депозитов вкладчиков. Мы не видим, чтобы ЦБ сейчас вертолетил деньги банкам, чтобы те покупали ОФЗ.
    0
    - Алекс Трейдинг между делом
      30 ноября 2025, 12:34
      Cash, нет. И при выдаче кредита, и при покупке банком ОФЗ (ведь это тоже кредит) создаются новые деньги. В любой современной фиатной денежной системе это главный механизм создания денег. Депозиты вкладчиков или РЕПО нужны для того, чтобы резервы банков не уменьшились ниже норматива в случае, если в данном случае Минфин переведет деньги из банка, купившего у него ОФЗ, в другой банк.
      0
      - Cash
        30 ноября 2025, 12:46
        Алекс Трейдинг между делом, откуда у банка на балансе деньги для покупки ОФЗ? Коммерческий банк же не является эмиссионным центром как ЦБ.
        0
        Алекс Трейдинг между делом
        30 ноября 2025, 13:02
        Cash, еще раз: банк создает деньги и соответственно депозит в момент покупки ОФЗ. Именно банки в фиатной денежной системе являются главным эмиссионным центром. Это можно видеть по тому, как синхронно растет денежный агрегат М2 и требования банков и физлицам, организациям и Минфину. Банку не нужны деньги для покупки чего-либо (впрочем, ЦБ это тоже касается).
        +2
        Gringo316
        30 ноября 2025, 18:29
        Алекс Трейдинг между делом, При обычной покупке ОФЗ у Минфина банк, как правило, не «создает депозит Минфину из воздуха», а платит существующими резервами на корсчете или средствами клиентов. Для государства это поступление средств на счет казначейства в ЦБ, а для банка — обмен: резервы -> ОФЗ. Обязательства банка (депозиты) при этом не обязаны расти, значит, новые деньги в M2 автоматически не появляются.
        +1
        Алекс Трейдинг между делом
        30 ноября 2025, 19:10
        Gringo316,
        как правило, не «создает депозит Минфину из воздуха», а платит существующими резервами на корсчете
        Банк сначала создает депозит, а затем перечисляет из резервов на счет казначейства. Происходит именно так. Новые деньги появляются, но тут же исчезают в казначействе. А по мере трат Минфином денег со счета в казначействе и перечисления их в комм.банки М2 увеличивается. Так что новые деньги появляются в момент покупки ОФЗ, но тут же уничтожаются.) А потом снова появляются.)
        0
        Shmelik
        01 декабря 2025, 09:38
        Алекс Трейдинг между делом, ОФЗ — это кредит ЦБ или Минфина рынку. Именно они в этом случае создают деньги, но не банки.
        0
      - Shmelik
        01 декабря 2025, 09:36
        Алекс Трейдинг между делом, ОФЗ — это все-же кредитный инстумент, но не кредит в чистом виде. Через него как могут создаваться деньги, но эмиссионным центром а не банками, так и просто аллоцироваться имеющиеся.
        0
        Алекс Трейдинг между делом
        02 декабря 2025, 10:34
        Shmelik, есть лекции работников центробанка, есть иностранные материалы, по моему, банк Англии их выпускал, есть в конце концов Егор Сусин, которому всегда можно задать вопрос. Настоятельно рекомендую.)
        0
Алекс Трейдинг между делом
30 ноября 2025, 11:19
То, что говорит Вьюгин, весьма непрофессионально для того, кто был когда-то зампредом ЦБ.

1. Любое финансирование бюджета через покупку ОФЗ банками – монетарный способ. РЕПО лишь облегчает этот процесс, но принципиально ничего не меняет. И вообще РЕПО работает не так, как описывает Вьюгин.

2.Если принять точку зрения Вьюгина, то масштабные заимствования через РЕПО прошли уже год назад. Где рост инфляции? Точно так же: почему не было роста инфляции в 2009 году, когда дефицит в пересчете на текущие деньги был порядка 12 трлн, и в 2015-2016 гг, когда дефицит был сравним с текущим?

3. Проинфляционен рост совокупного спроса. Если растет государственный спрос, но падает частный, что и происходит в текущем году, то роста инфляции, скорее всего, не будет. И это мы тоже наблюдаем. Более того, я утверждаю на основании изучения исторических данных, что частный спрос обладает гораздо более заметным стимулирующим рост экономики и проинфляционным эффектом.

4. То, что говорит Вьюгин о торговом балансе (экспорт растет, импорт падает) – абсолютно не соответствует данным. Наоборот, торговый баланс сейчас минимальный за многие годы.

5. И уже не к Вьюгину. Почему россияне не несут деньги на депозиты? А где у нас рост кредита? Нету? А раз нет кредита – нет депозита. Создание денег, часть из которых потом оказывается на депозите, происходит через кредит.
+6
- vigilo_confido
  30 ноября 2025, 12:13
  Алекс Трейдинг между делом, идея в том, что инфляции нет или что, инфляция бешенная и выражается в росте осн трат: квартира, машина. Остальные цены держатся лучше, тк производятся китайцами
  0
  - Алекс Трейдинг между делом
    30 ноября 2025, 12:36
    vigilo_confido, я исхожу из официальной инфляции. Как говорили в Древней Греции о демократии, она ужасна, но лучше ничего не придумали.)))
    0
    - vigilo_confido
      30 ноября 2025, 19:49
      Алекс Трейдинг между делом, демократия демократией, а расчет инфляции по потреб корзине вам подойдет только если вы ничего, кроме хлеба и молока не покупаете. Тогда да, цены выросли незначительно. А для всех остальных — это просто манипулятивные цифирки
      +1
sa4m4
30 ноября 2025, 11:28
Что началось-то?))Вспомнилось.- Не начинается!- Что не начинается?- НЕ НА-ЧИ-НА-ЕТ-СЯ!!!- Ну, начинается… ©
0
Ratio_
30 ноября 2025, 12:58
Логика либералов:
Дефицит бюджета России 2% от ВВП. Ужас, все пропало.
Дефицит бюджета США 6,2% от ВВП. Отлично, надуваем пузырь дальше.
+4
- Алекс Трейдинг между делом
  30 ноября 2025, 13:04
  Ratio_, еще кстати часто говорят, что в России ставка выше, так что процентные платежи по долгу у нас гигантские. Если брать по текущей ставке, то в США они должны быть 5% от ВВП, в России — 2,8%. И снова не сходится.)))
  +5
ruswind
30 ноября 2025, 14:15
Где-то за полгода перед обвалом мамбы в 24 году он говорил, что куча людей паркуют бабки в акциях, в том числе очень богатые клиенты. Хе хе
0
sasa sasa
30 ноября 2025, 18:50
Что вы хотите от старого человека. Вы его ещё в 90 лет спросите про экономики.
+1
- Алекс Трейдинг между делом
  30 ноября 2025, 19:11
  sasa sasa, ну Баффет с Мангером за 90 вроде неплохо соображали.)))
  0
Russo turisto obliko morale
01 декабря 2025, 04:28
Вьюгин как флюгер ещё пару лет назад из него величие 💩 лезло теперь переобулся на лету
0

Читайте на SMART-LAB:

Большое будущее палладия

«Норникель» запустил первую в мире лабораторию, где будут создавать новые материалы на основе этого металла. Площадка позволит синтезировать, анализировать и тестировать образцы — от гипотезы до...

Норникель

16:47

Чек-лист для инвестора: что такое «институциональный объект» в 2026 и как его определить

Начнем с «институциональности» как явления: звучит солидно, но что подразумевают под ним сами компании? Вдруг к 2026 году «институциональный» — скорее маркетинговый маркер и признак красивой...

Accent

16:31

Инвестируйте как профессионалы: мини-курс о работе с терминалом

На прошлой неделе Т-Инвестиции провели серию из трех бесплатных видеоуроков о работе с торговым терминалом — главным инструментом людей, зарабатывающих биржевой торговлей. Если пропустили,...

Т-Инвестиции

17:47

Основные инвест идеи с выступления Mozgovik в Калининграде + презентации с выступления

Доброго дня! В субботу мы ездили в Калининград, выступали перед годовыми подписчиками, обсуждали стратегию и идеи на рынке акций. Спасибо всем, кто пришел! Коротко о том, что говорили...