Внешняя торговая инвестидея на покупку акций Nebius Group перед отчетностью за 3кв 2025 (11/11/2025)

12м консенсус-прогноз вырос до $156 за акцию. За последние двенадцать месяцев акции компании выросли на 300%, а за последний год — на 430% благодаря оптимизму в отношении расширения облачных мощностей компании в области искусственного интеллекта и подписанию договора в сентябре с Microsoft на $17+млрд. Дополнительный импульс акциям дали отчетности Mag 7 за 3кв 2025.

ARR вырос с $249 млн в марте до $430 млн в июне, и в настоящее время прогнозируется в диапазоне $0,9 –1,1 млрд (уже в цене), что в значительной степени зависит от мощностей в New Jersey, Vineland к концу года.

Пятилетний контракт с Microsoft на сумму $17,4 млрд является наиболее важным событием этого года и усиливает риск любых задержек в Vineland, поскольку Nebius должен обеспечить мощности к концу года. 

Прогноз руководства на конец года составляет 220 МВт подключенной мощности и 100 МВт активной мощности с последующим увеличением до 1 GW до конца 2026г. В случае Coreweave (CRWV) на конец 2кв активные мощности составляли 470 МВт, контрактные — 2,2 ГВт. Руководство повысило прогноз выручки на 2025г до $5,15–5,35 млрд по сравнению с ранее прогнозируемыми $4,9–5,1 млрд.

На что нужно обратить внимание:

1. Какая подключенная мощность. Минимальная должна быть 220MW  и в основном связанная с наращиванием мощностей в Vineland, New Jersey.

2. ARR guidance на конец 2025г и на следующий год (зависит от доступной мощности на объекте в Vineland, NJ).

3. Выручка от основной деятельности (Neocloud порядка 70% за 2кв) full year guidance $400-600млн.