💰 IPO года: почему размещение Дом.РФ ждут все?
Госкомпания сегодня заявила, что выйдет на рынок уже в этом месяце. Чем Дом.РФ может быть интересен инвесторам — рассказывают аналитики Market Power.
❓ Когда размещение?
Книга заявок может открыться уже на этой неделе.
Инвесторам предложат акции, которые будут выпущены в рамках допэмиссии. Все деньги с IPO пойдут на реализацию стратегии дальнейшего роста и развития бизнеса.
Цена размещения и другие детали пока неизвестны.
🚀Мнение аналитиков МР
IPO Дом.РФ рынок ждет не первый год. И это понятно: каждый хочет урвать кусочек государственного предприятия, ведь поддержка властей – сильное конкурентное преимущество.
Компания — не просто банк, а огромная корпорация, у которой в некоторых сферах даже есть монопольное положение (еще одно преимущество).
Инвестиции в Дом.РФ — ставка на развитие строительного сектора РФ, ведь компания занимается вовлечением земель (то есть зарабатывает по сути на перепродаже земли), секьюритизацией (выпускает ипотечные ценные бумаги, которые помогают расчистить балансы банков) и всем, что относится к жилищным программам.
Также Дом.РФ обладает уникальными данными о рынке жилищного строительства и имеет доступ ко всем его участникам. Компания фокусируется на кредитах с низким риском и с залогом. Большая часть портфеля — это ипотека и проектное финансирование, которые и обеспечены залогом, а оставшаяся — высококачественные заемщики.
Стоит отметить и дивиденды. Мы считаем, что корпорация сможет выплачивать 50% прибыли ежегодно.
Из рисков — замедление жилищного рынка и рост кредитного риска застройщиков. При этом, по нашим расчетам, влияние этих факторов может быть ограничено для Дом.РФ, учитывая консервативный подход компании к рискам, секьюритизацию и обеспеченное проектное финансирование.
Исходя из текущей и прогнозной рентабельности капитала и темпов роста по сравнению с подобными компаниями (ближайший аналог — Сбер), мы считаем, что справедливая оценка Дом.РФ по мультипликатору P/B по итогам 2025 года – 0,8х-0,86х. Иными словами, если ориентироваться на прогнозный капитал компании на конец года (₽440 млрд), справедливая цена ₽2160 — 2330 за акцию.
Market Power – это непредвзятый обзор самых волнующих новостей и полезная информация об инвестициях и инвестиционных фондах, о бирже и акциях, о неожиданных взлетах и падениях котировок. Наш телеграм канал.
ВТБ однажды урвали, до сих пор рвёт.