Доходность акций Европлана составит 10,6%

Европлан подтвердил намерение вынести на повестку дня заседания совета директоров, которое проходит в эту пятницу, 31 октября, вопрос о дивидендах за девять месяцев 2025 года. Обсуждается возможность распределить среди акционеров около 7 млрд руб., но точный размер выплат не раскрывается. Внеочередное общее собрание акционеров, на котором станут известны детали и по итогам которого должно быть вынесено решение об утверждении или отклонении рекомендации совдира, состоится 5 ноября. Интрига поддерживает интерес к бумагам Европлана. 

При ориентире 7 млрд руб. и 120 млн акций в обращении можно предположить, что дивиденд будет рекомендован в пределах 58,3 руб. на одну бумагу. По ее текущей цене 548 руб. это дает доходность около 10,6%. 

Дивидендная политика компании остается неизменной: на выплаты направляется не менее половины чистой прибыли по МСФО с учетом темпов роста и состояния капитала. За 2024 год дивиденды Европлана составили около 64% прибыли. Новый ориентир выглядит как сигнал готовности сохранить высокий кэш-аут при устойчивой марже лизинга. 

Инвесторов будут интересовать в первую очередь два момента. Во-первых, это точный размер дивиденда на акцию (DPS) и детали его расчета. Во-вторых, это результаты за девять месяцев с качеством портфеля, стоимостью фондирования и динамикой капитала. Подтверждение ориентиров снимет часть неопределенности и зафиксирует дивидендный кейс на год вперед. 

Низкий free float (свободный денежный поток) в размере 12,5% от общего количества долевых бумаг эмитента и контроль SFI на уровне 87,5% ограничивают предложение. Дивидендная история дисциплинирует менеджмент и сглаживает волатильность, но результат зависит от темпов выдач и цены ресурсов.

Наш базовый прогноз умеренно позитивен: при стабильной рентабельности и достаточном капитале выплаты по итогам 2025 года имеют шанс закрепиться у верхней границы заявленной дивидендной политики. Итоги станут известны уже на следующей неделе.