Что будет с акциями IT-компаний после сохранения налоговых льгот

В последние три года импортозамещение было главным драйвером роста российского IT-рынка. Разработчики технологий активно занимают ниши, оставленные после ухода зарубежных компаний в начале 2022 года. При этом особую поддержку отрасли оказывают налоговые льготы со стороны властей.

На прошлой неделе появились новости о том, что правительство согласилось отложить отмену льготы по НДС на российское ПО. Ранее IT-ассоциации направили письма с данной инициативой премьер-министру Михаилу Мишустину и спикеру Госдумы Вячеславу Володину.

Инвесторы со сдержанным оптимизмом воспринимают возможное сохранение налоговой льготы по уплате НДС при реализации российского ПО. Акции IT-компаний слегка дорожали на сильно падающем фондовом рынке ввиду новых санкций Запада, но все еще остаются в значительном минусе с начала года.

В каком положении находится российская IT-отрасль? С учетом сохранения налоговых послаблений станет ли сектор «тихой гаванью» для инвесторов? Акции каких IT-компаний стоит покупать в портфель?

Власти пошли навстречу

Правительство считает возможным отложить отмену действующей льготы по НДС при покупке российского ПО и планирует ко второму чтению проекта федерального бюджета на 2026-2028 годы внести поправки в Налоговый кодекс. Ранее внесенный в Госдуму законопроект предполагал рост ставки НДС при продажах отечественного ПО с 0 до 22%.

Минцифры выразили благодарность кабмину. По их оценкам, это решение позволит IT-отрасли сохранить высокие темпы роста для дальнейшего развития российских технологий.

С просьбой отказаться от введения НДС на российское ПО к властям ранее обратились ассоциации IT-сектора. Они допускали, что отмена льготы может привести к потере выручки отрасли в 2026 году более чем на 100 млрд рублей и падению темпов развития отрасли с текущих 20-25% до 3-5%.

Проблемы сектора

Аналитик «Финама» Леонид Делицын говорит, что причина замедления российского IT-рынка заключается в отсутствии внедрения иностранного софта. «Наш бизнес терпеливо ждет, когда можно будет снова пользоваться SAP и Oracle. Наверное, каждый, у кого на компьютере стоит Windows, а не Astra Linux, сумеет понять мотивы бизнеса. Разумеется, наши IT-лидеры не столь велики, чтобы продать бизнесу бесплатные лицензии на много лет вперед, включая будущие обновления», — отметил он.

IT-сектор пока не готов стать «тихой гаванью»

Отраслевой индекс MOEXIT с начала 2025 года потерял свыше 20% при падении индекса МосБиржи на 12% за этот же период. Тем не менее, сегодня на сильно падающем фондовом рынке в связи с новыми санкциями Запада наблюдалась позитивная динамика в акциях представителей IT-сектора. Основной оптимизм как раз связан с ожиданиями сохранения налоговых послаблений для компаний-разработчиков ПО.

Состав индекса MOEXIT

Однако Леонид Делицын выражает сомнения, что IT-отрасль способна сейчас стать «тихой гаванью». Он добавил, что рынок не ждет от российских IT-компаний чуда, и не ждет следующего большого и щедрого покупателя на их акции, поэтому эти акции находятся в отстающих. «Сектор слишком мал, чтобы утешить инвесторов в «Лукойл» и «Роснефть». Но в целом — IТ-компании устойчивы к макроэкономическим и геополитическим потрясениям», — добавил он.

🔍Читать полностью на Finam.ru

✅ Подписывайтесь на телеграм-канал Финам Инвестиции и Торговые сигналы