Дефолты как генераторы денег
Пришла мне тут в голову мысль, но скорее всего это давно известно и описано, просто не обсуждается часто...
Кредиты, они ведь генерируют деньги «из воздуха» (под частичное обеспечение вкладами и прочим), их нужно возвращать и они схлопываются. Этих денег больше нет.
Возвращается с процентами, которые в экономике берутся из реальных денег и других кредитов (этого же или другого субъекта экономики).
Но вот если кредит не смогли вернуть, не смогли закрыть полностью продажей акивов должника, списали как безнадёжные и так далее — эти деньги остаются уже вращаться в экономике как «настоящие».
В итоге высокая ставка и проценты по кредитам с одной стороны зажимают скорость роста денежной массы (которая включает в себя и кредитную массу «из воздуха»),
хотя бы потому что нужно где-то находить другие деньги на возврат процентов. А с другой стороны — рост дефолтов генерирует рост как бы «реальных» денег в обороте, которые уже обратно никакими ставкам не задавить.
Так что в конечном итоге безнадежные кредиты ни М2 ни М0 не увеличивают.
я разве что чтобы зуд унять раз в пару месяцев выписывают доходность 238 и 248 при разных ставках (со временем цифры чуть меняются), и рисую гипотетические цифры как будет меняться счёт в трёх сценариях при снижении ставки на процент -два раз в пол года (от этого будет плясать цена при выплатах).
— если на купоны брать опять 248е, и через три года поменять на 238
— если держать 248е но брать 238е на купоны, и тоже через три года поменять
— если сразу поменять и дальше считать по 238м.
ну и держать в расчётах что доходность 248х примерно на пол процента больше.
Но особо заморачиваться не хочется :)