Важное на долговом рынке

🟣 Росстат опубликовал данные

▫️Инфляция за неделю с 7 по 13 октября 2025 года составила 0,21% против 0,23% неделей ранее.

▫️Годовая инфляция ускорилась до 8,16 с 8,07%.

Что тянет инфляцию вверх? Всё те же «старые знакомые»: бензин и плодоовощная продукция. Прогноз на октябрь: около 1% м/м и 8,3% год к году.

Главный вопрос: как это повлияет на решение ЦБ на ближайшем заседании? Ситуация неоднозначная👇🏻

👉🏻Аргументы в пользу сохранения ставки на 17%

• Высокие инфляционные ожидания, подогреваемые растущими ценами на топливо и повыше НДС с начала 2026 года
• В структуре базовой инфляции пока не наблюдается значительных изменений, что говорит о сохраняющемся инфляционном давлении

👉🏻 Аргументы в пользу снижения ставки до 16%

• Существенное укрепление рубля — это сильный дезинфляционный фактор

🗣Комментарий: однозначно, ЦБ будет тщательно взвешивать все «за» и «против». На наш взгляд, учитывая всё ещё повышенные инфляционные риски, наиболее вероятным пока выглядит сценарий сохранения ключевой ставки на уровне 17%. Однако, мы не исключаем сценарий умеренного шага на 100 б.п. вниз, если ЦБ решит, что укрепление рубля оказывает достаточное дезинфляционное воздействие. До конца 2025 года в базовом сценарии мы ожидаем снижение ключевой ставки до 16 %.
___________________________

🟣Минфин разместил

• ОФЗ-ПД 26251 с погашением в 2030 года: 162,3 млрд рублей при спросе 196,3 млрд рублей. Средневзвешенная доходность — 15,38%.

• ОФЗ-ПД 26246 с погашением в 2036 году: 96,4 млрд рублей при спросе 133,4 млрд рублей. Средневзвешенная доходность — 15,36%.

Информация является аналитической и не является инвестиционной рекомендацией, в т.ч. индивидуальной