Минфин благодарит за донат. Купон получите позже

ОФЗ — облигации федерального займа. Звучит солидно: «одалживаю государству под проценты».

Финансово грамотный, патриотичный, осторожный.
Но если копнуть чуть глубже — выходит, что инвестор в ОФЗ часто даже не замечает, что отдаёт деньги дешевле, чем их потом получает обратно.

Номинал против покупательной способности

Купон вроде капает стабильно — 10% годовых.
Но инфляция за тот же год — официально 8%, а фактически по корзине — все 12–13%.
Итог: реальная доходность — около нуля, а иногда минус.
Ты вроде бы получил купон, но на эти деньги через год купишь меньше, чем мог год назад.

Почему всё равно покупают

• Отсутствие альтернатив.Для многих инвесторов «безопасно» = «банковские продукты или ОФЗ».

• Психологический якорь.Государство — значит надёжно. Хотя по сути, ты покупаешь ту же долговую расписку, что и у любой корпорации, просто с другим логотипом.
• Рефлекс доверия.«Если Центробанк выкупает — значит, всё под контролем». На деле это просто перераспределение ликвидности — деньги гоняют внутри системы.

Где ловушка «надёжности»

ОФЗ — это не инструмент обогащения, это механизм рефинансирования дефицита бюджета.
Ты фактически не инвестор, а временный кредитор государства, помогающий закрыть дыру между расходами и налогами.
А инфляция — это как комиссия за твоё участие.

Если доходность по ОФЗ ниже инфляции, значит, ты спонсируешь госдолг, а не зарабатываешь.
Грубо говоря, ты платишь за то, чтобы государство могло занять у тебя деньги.

Как это видят профы

Профессиональные управляющие берут ОФЗ не ради дохода, а ради хеджирования и ликвидности.
Это инструмент парковки кэша, а не способ «накопить на квартиру».
Когда частник покупает ОФЗ «доходнее вклада», он просто не видит, что номинал фиксирован, а рубль — нет.

Альтернатива: считать в реальных величинах

Если бы все инвесторы считали реальную доходность, как экономисты, многие бы удивились, что их якобы «надёжные» инструменты дают отрицательный результат.
Но пока в голове у большинства: «Купон капает — значит, прибыль есть».
Вот только прибыль — номинальная, а инфляция — настоящая.

Инвестор в ОФЗ — не глупый и не наивный. Просто он живёт в парадигме, где «сохранить» = «не потерять номинал».
А государство эту логику бережно поддерживает. Ведь кто ещё купит облигации, если все начнут считать реальную доходность?

Где грань между патриотизмом и финансовой наивностью?
Если ты покупаешь ОФЗ, чтобы «поддержать страну» — это осознанный выбор. Но если думаешь, что это прибыльная инвестиция — тебе уже продали инфляцию в красивой обёртке.