01 октября 2025, 12:18
У Х5 неожиданно померкли перспективы хороших дивидендов
Компания накануне обновила прогноз на 2025 год.
Прогнозная маржа по EBITDA снизилась до 5.8-6.0% вместо 6.0%+.
Капитальные расходы, наоборот, увеличились до 5.5% от выручки с 5.0%.
Итого, остается 0.3-0.5% от выручки на иные выплаты, или где-то 14-24 млрд. руб. при прогнозной выручке порядка 4700 млрд. руб.
Отсюда нужно вычесть финансовые расходы, которые растут из-за цели по увеличению чистого долга.
Еще минус налог на прибыль, который тоже растет (ставка 25% вместо 20% ранее).
Еще скорректировать на изменение оборотного капитала (пусть даже 0).
Итого, на выходе брюки превращаются в элегантные «шорты». Как в прямом, так и в переносном смысле. Дивиденды будут, но где-то 200-250 руб., и то, заплатят их наверняка уже только в 2026 году.
Про Магнит молчу, там картина еще веселее.
Жаль, что так.
Прогнозная маржа по EBITDA снизилась до 5.8-6.0% вместо 6.0%+.
Капитальные расходы, наоборот, увеличились до 5.5% от выручки с 5.0%.
Итого, остается 0.3-0.5% от выручки на иные выплаты, или где-то 14-24 млрд. руб. при прогнозной выручке порядка 4700 млрд. руб.
Отсюда нужно вычесть финансовые расходы, которые растут из-за цели по увеличению чистого долга.
Еще минус налог на прибыль, который тоже растет (ставка 25% вместо 20% ранее).
Еще скорректировать на изменение оборотного капитала (пусть даже 0).
Итого, на выходе брюки превращаются в элегантные «шорты». Как в прямом, так и в переносном смысле. Дивиденды будут, но где-то 200-250 руб., и то, заплатят их наверняка уже только в 2026 году.
Про Магнит молчу, там картина еще веселее.
Жаль, что так.
2 Комментария
Божественный01 октября 2025, 12:28А какие были мечты по «заряженым» акциям х5. 🤣0
Алмаз Валиуллин01 октября 2025, 16:58В такое время многого ждать не приходится, к сожалениюно жаль, это да
0
Читайте на SMART-LAB:
Аэрофлот публикует финансовые результаты за 2025 год по МСФО
✈️ Выручка выросла на 5,3% год к году, до 902,3 млрд рублей. В основе – уверенные операционные показатели: пассажиропоток сохранился на уровне прошлого года – 55,3 млн человек. Пассажирооборот...
09:32
Инвестор $SOFL – кто он?
Недавно один из брокеров поделился с нами портретом акционера Софтлайн. В этом посте собрали его образ в нескольких строчках. Узнаете себя? 😊
Итак, инвестор SOFL:
🧔 Мужчина, 40 лет, из...
10:37
Рынок США — взгляд на март. В фокусе Ближний Восток и технологии
Теперь клиенты БКС могут инвестировать в акции США и получать «дивиденды» без риска блокировки с помощью CFD. О возможностях продукта можно узнать здесь . → Открыть счет CFD В феврале...
11:35
12:32
Теперь перед экспирацией надо лой обновить :)
пять «уроков» из операции США и Израиля против Ирана
«Самая смертельная угроза — враг внутри.
Самый дорогостоящий просчет — слепая вера в мир.
суровая реальность — логика превосходящей огне...
сева, липа и магнитка закончили первые два месяца 2026 с прямыми убытками.
последует дальнейшее сокращение выпускаемой продукции и сокращение инвестпрограм, ремонтов.
12:30
Базис, прям свой свой или с гитхаба?
12:28
tu-160, было давно, правда, что арабы хотели долю купить в ДВМП. Тема актуальной становится. СМП рулит!
Валерий Иванович, да, это так (слышал об этом на конфе). Но я вижу «навес» только в длинне, начиная где то с 251-ой
12:26
Эпическое падение, как и предсказывалось: японский Nikkei в 1989 году (перевод с elliottwave com) Вот ещё одна классика из архива прогнозирования EWI: В марте 1989 года журнал Harvard Business Review ...
OBOROT, народ хочет здесь, сейчас и всё! Терпение и труд…
𝒜ꙅ𝓅𝓊, кубышку в этом году вскроют, бери обычку)
12:22
2700 в апреле