Айтишников уложили одной левой. Акции снижаются из-за повышения налогов.

$€ Чего боялись инвесторы в России? В последнее время были две основные пугалки — это геополитика и повышение ставки. Под геополитикой понимаем резкую эскалацию или возможную mobilизацию.

➡️Ничего этого пока нет. Ну а ЦБ вообще снизил ставку на 400 б.п., с 21% до 17%. Поэтому казалось, что всё обошлось. Но тут пошли удары совсем с другой стороны. Откуда не ждали.

Повышение налогов стало новым ударом. И если изменение по НДС для всей экономики было ещё более менее ожидаемым, но вот налоги на айтишников оказались для инвесторов неприятной неожиданностью.

📉Для рынка в целом — это было не очень сильным ударом. Индекс ММВБ так и остался около 2700 пунктов. А вот акций таких компаний как Yandex, Позитив, Софтлайн, Диасофт и VK полетели в пропасть. Снижение за пару дней от 10% до 15%.




Наш рынок спасло только то, что доля этих компаний не высока в индексе. И их проблемы — это пока только их проблемы, а не рынка в целом.

📍И так, почему расстроились акционеры айти компаний? Отрасль ждут два изменения:

Повышение страховых взносов с 7,6 до 15%
Введение НДС
Повышение страховых взносов — это прямое увеличение расходов на фонд оплаты труда. А зарплаты в айти компаниях — это по сути основные расходы. И они увеличиваются.

Ну а отсутствие НДС было основным конкурентным преимуществом наших айти компаний перед иностранными. Теперь этого преимущества нет. Точнее, не будет с 2026 года.

➡️И знаете в чем тут основной негатив. Беда в том, что это налоги не на прибыль. Издержки вырастут даже если доходы будут снижаться, или вовсе будет убыток. Социальные выплаты за сотрудников вырастут независимо финансовых результатов. А НДС ударит по конкурентному преимуществу отечественных айти компаний, что в итоге снизит их прибыль, или вовсе загонит в минуса.

Конечно нельзя сказать, что это прямо драконовские меры. Влияние может быть не супер критичным. По крайней мере это влияние ещё нужно будет оценить. Вся проблема в неожиданности. Такого рынок не ждал. Отсюда и резкая негативная реакция.

➡️Но с другой стороны, когда инвесторы вдруг удивляются этому негативу, когда они не ждут повышения НДС и другие фискальные изменения, это удивляет уже меня!!!

Страна четвёртый год ведёт полномасштабную военную операцию с крупнейшей страной в Европе. На это затрачиваются огромные ресурсы. И когда инвесторы на четвёртый год svo удивляются повышению налогов, это удивительно. Извините за каламбур.

❓А на какие деньги вы думали будут содержать всю эту 700 тысячную армию.

Поэтому эта неготовность инвесторов к негативным новостям, это по сути их проблема. Выйти из акций по хорошим ценам была возможность, и не одна.
_________________________________________________
Возможно вы акционер этих компаний и вам неприятно такое слышать. Не стоит обижаться. Биржа — это не место для эмоций и нытья. Лучше извлечь уроки.
_________________________________________________
Подписывайтесь на мой канал а Telegram, чтобы рынок не мог вас неприятно удивлять.
t.me/SolomonTrade

У меня на этом всё. Спасибо за внимание. Ваш Sol. $€🤝