💼 Цены на нефть и перспективы российских нефтяников

На стоимость сырья влияют разнонаправленные факторы:

🔵 Профицит нефти на мировом рынке приводит к снижению цен

В сентябре 2025 года ОПЕК+ согласовала увеличение объёмов добычи на 548 тыс. б/с. До конца декабря организация планирует снять ограничения ещё примерно на 1,66 млн б/с.

По мнению Международного энергетического агентства, это подтолкнёт цены вниз — до 58 долларов за баррель в 2026 году.

Управление энергетической информации США смотрит на рынок ещё радикальнее: по его прогнозам, бочка Brent подешевеет до 50 долларов за баррель в 1-м квартале 2026 года.

Альянс ОПЕК озвучил более оптимистичные сценарии. По его прогнозу, спрос в 2026 году вырастет значительно. А вот добыча в странах, не входящих в организацию, будет увеличиваться не так быстро, как ожидалось.

🔵 Геополитические риски выступают фактором роста цен

Нестабильная ситуация на Ближнем Востоке, тарифные войны, угрозы российским НПЗ и экспортным терминалам толкают нефтяные котировки вверх.

Наши аналитики прогнозируют, что цена эталонной марки Brent будет незначительно снижаться от текущего уровня. В 4-м квартале мы ожидаем Brent по 66,4 доллара за баррель.

А что с нефтяниками?

Российские нефтедобытчики столкнулись с трудностями после рекордных финансовых результатов 2024 года. На то есть ряд причин:

🔵 Рубль укреплялся в течение 2025 года

Снижение чистой прибыли год к году и даже убытки крупнейших нефтяных компаний в 1-м полугодии 2025 года — во многом результат валютной переоценки полученной выручки. Чистая прибыль компаний упала на 50–70%.

🔵 Цены Brent и Urals снизились

В 1-м полугодии 2025 года цены на нефть снизились. Это тоже повлияло на результаты нефтедобывающих компаний. Во 2-м полугодии риски снижения цен на Brent и Urals сохраняются.

➡️ Что это значит для инвесторов?

Стоимость акций российских нефтяников в ближайшие полгода, вероятно, будет находиться в боковике с трендом на снижение. Сокращение спроса в сочетании с давлением на крупнейших покупателей не создают предпосылок для роста.

Однако, если курс доллара будет активно расти, это может поддержать финансовые результаты нефтяников и положительно повлиять на размер дивидендов.