Решение по дивидендам не сможет развернуть нисходящий тренд в акциях “Озон Фармацевтики”
Акционеры “Озон Фармацевтики” на внеочередном собрании одобрили выплату дивидендов за первое полугодие 2025 года в размере 275,2 млн руб. Дата закрытия реестра для получения выплат назначена на 6 октября. Таким образом, с учётом уже утвержденных выплат за первый квартал совокупный объём выплат за полугодие приблизится к 583 млн руб., что при цене акций примерно в 51,7 руб. даёт ориентир дивидендной доходности примерно в 0,9-1% годовых.
Несмотря на сокращение чистой прибыли, по РСБУ она снизилась на 15,6%, до 1,02 млрд руб., а по МСФО на 11%, до 1,7 млрд руб., компания продолжает придерживаться дивидендной политики. Ключевым фактором остаётся низкое значение коэффициента “Чистый долг/EBITDA”, который опустился до 1,0х, что открывает возможность распределять не менее 35% прибыли среди акционеров.
Показательно, что “Озон Фармацевтика” сохраняет баланс между инвестпрограммой и выплатами. В 2024 году компания провела IPO на 3,45 млрд руб., а в июне 2025 года привлекла ещё 2,8 млрд руб. в ходе SPO. Эти средства направляются на реализацию долгосрочной стратегии и расширение производственных мощностей. Одновременно выплаты акционерам подчеркивают намерение менеджмента поддерживать доверие рынка, что особенно важно для молодой публичной компании.
Сочетание инвестиций в развитие и распределения прибыли повышает шансы компании сохранить интерес инвесторов и удержать позиции на рынке, несмотря на временное снижение прибыли. Однако, хотя компания и обеспечивает выплаты даже на фоне падения прибыли, привлекательность дивидендного дохода с точки зрения инвестора сейчас остаётся крайне низкой. Основная ценность акций “Озон Фармацевтики” в краткосрочном и среднесрочном горизонте будет определяться не столько дивидендными потоками, сколько ожиданиями роста бизнеса, укрепления позиций на фармрынке и дальнейшего снижения долговой нагрузки.
Freedom Finance Global не рекомендует покупать ценные бумаги компании под предстоящие дивидендные выплаты, так как они пока остаются под давлением сокращения чистой прибыли во втором квартале, а дивиденды с настолько низкой доходностью вряд ли развернут нисходящий тренд в котировках акций “Озон Фармацевтики”.
