На горизонте 2-3- х лет доходность ОФЗ выше, чем у депозитов — инвестстратегия ВТБ - инвестфорум ВТБ "РОССИЯ ЗОВЕТ"

Презентация инвестиционной стратегии ВТБ на IV квартал 2025 год:

На горизонте 2-3х лет доходность ОФЗ выше, чем у депозитов
Пространство для снижения ключевой ставки сузилось в сравнении с летними месяцами. На наш взгляд, ЦБ будет аккуратно пользоваться имеющимся пространством для смягчения ДКП.
В терминах реального эффективного курса рубль сейчас заметно крепче своих среднеисторических уровней.
Макроэкономические факторы говорят в пользу постепенного ослабления рубля при неизменности геополитических условий.
В 2026 г. на динамику курса повлияет заметное сокращение объема продаж валюты со стороны ЦБ в рамках зеркалирования использования средств ФНБ (использовать ФНБ на финансирование дефицита бюджета сверх бюджетного правила не планируется).
Считаем, что основной ценовой рост ОФЗ в этом году уже реализовался. При ставке 17% ближний сегмент ОФЗ выглядит переоцененным, в длинном сегменте видим нереализованный потенциал роста котировок (до 5-10 пп), но, скорее, на горизонте 1-1,5 года.
Навес предложения госбумаг на аукционах Минфина может создавать давление на средний и особенно длинный сегменты ОФЗ до конца года.
С учетом рисков медленного снижения ключевой ставки и возможной паузы в смягчении ДКП целесообразно частично зафиксировать прибыль в длинных ОФЗ и перейти в фонды денежного рынка –их высокая ликвидность повысит гибкость управления портфелем.
В продолжительный период жестких кредитных условий предпочитаем избегать риски сегмента высокодоходных облигаций (ВДО) и выпусков А-группы, для которых снижается доступность заемных средств для рефинансирования.
В условиях высокой неопределенности в макроэкономике и геополитике мы выбираем максимальную диверсификацию портфеля.

На горизонте 2-3- х лет доходность ОФЗ выше, чем у депозитов — инвестстратегия ВТБ - инвестфорум ВТБ "РОССИЯ ЗОВЕТ"

Данная публикация является личным мнением автора. Мнение владельца сайта может не совпадать с мнением автора.

облигации ОФЗ

ОФЗ облигации

Nordstream

Псков

372

82 287

с 31 января 2015

0 Комментариев

Читайте на SMART-LAB:

Обновление кредитных рейтингов в ВДО и розничных облигациях (ООО «Роял Капитал» понижен D|ru|, АО «ПЕРВОУРАЛЬСКБАНК» повышен BB+|ru|, ООО «Виллина» статус "под наблюдением)

🟢АО «ПЕРВОУРАЛЬСКБАНК» НРА повысило кредитный рейтинг до уровня «BB+|ru|» прогноз «стабильный». АО «ПЕРВОУРАЛЬСКБАНК» – региональная кредитная организация, занимающаяся комплексным...

Иволга Капитал

09:02

🤝Новые партнерства Софтлайн на ЦИПР-2026 и результаты конкурса лучших вопросов

На этой неделе SOFL принял участие в конференции «Цифровая индустрия промышленной России» – ЦИПР 2026. Группа активно выступала на экспертных сессиях и презентовала свои ИТ-решения. Главный...

Softline

22.05.2026

МТС представила умеренно позитивные результаты по МСФО

Акции МТС в ходе торгов 22 мая в моменте росли на 2%, до 232,5 руб., при умеренном снижении на российских фондовых площадках в целом.Корпорация в эту пятницу представила отчет по МСФО за первый...

Freedom Finance Global

22.05.2026

Две новых инвест идеи на иксы у Элвиса в ПИФ Alenka Capital: подсвечиваем, пока горит

Продолжаем серию ежемесячных постов с отслеживанием покупок/продаж профессиональными управляющими. Особенно теми, кто управляет МИЛЛИАРДАМИ рублей в акциях. Зачем? Посмотреть, как думают профи —...