Закон против манипуляций на фондовом рынке: будет ли он работать?

Депутаты разрабатывают законопроект, направленный на ужесточение контроля за манипулированием на фондовом рынке. О разработке инициативы заявил председатель комитета по финансовому рынку Анатолий Аксаков на Московском финансовом форуме. По его словам, проект предусматривает введение ограничений для инсайдеров и создание категории так называемых суперинсайдеров, действия которых будут регулироваться особенно строго.

Причиной появления законопроекта стала сохраняющаяся проблема недобросовестного поведения на рынке. Манипуляции с котировками и фиктивные сделки подрывают доверие инвесторов и снижают привлекательность российского фондового рынка для долгосрочных вложений. В условиях, когда государство стремится повысить роль внутренних источников капитала, снижение числа подобных практик должно способствовать росту прозрачности и стабилизации биржевой активности.

Среди мер, которые могут быть закреплены в законодательстве, — ограничение сделок для руководителей компаний и крупных акционеров в определенные периоды, ужесточение требований к раскрытию информации, расширение полномочий Банка России по выявлению подозрительных операций. Эти шаги в целом соответствуют международной практике, однако их эффективность будет зависеть от того, насколько тщательно регулятор сможет контролировать исполнение и наказывать за нарушения.

В перспективе принятие законопроекта способно укрепить дисциплину на рынке и повысить доверие к российским ценным бумагам, что особенно важно в условиях роста числа частных инвесторов. Однако эффект вряд ли проявится мгновенно, так как рынок должен сначала адаптироваться, а компании и управляющие лица привыкнуть к новым ограничениям. Поэтому на ближайшие месяцы Freedom Finance Global ожидает больше внимания к вопросам комплаенса и корпоративного управления, а результат в виде более предсказуемого и прозрачного рынка проявится лишь в среднесрочной перспективе.