На FORTS вводят календарные спреды

В субботу 25 мая 2013 года Московская Биржа проведет обновление торговой системы срочного рынка SPECTRA до новой версии 3.9.2.
По итогам обновления торговой системы участники срочного рынка получат новый инструмент: спред между фьючерсными контрактами разных сроков на один актив, который можно использовать для минимизации рисков при переносе позиций в следующий срок фьючерсного контракта (так называемый «календарный спред»). Заявка по спреду приводит к формированию технической сделки со связкой и двух сделок по отдельным фьючерсам.

Безусловно, большой шаг вперед.

Описание с сайта биржи

Календарный спред (КС) является новым торговым инструментом-связкой. Этот инструмент позволяет торговать одновременно двумя фьючерсами на один базовый актив (БА), но с разными датами исполнения и противоположной направленностью позиций (short или  long). В качестве цены при торговле КС указывается величина спреда (то есть разница цен фьючерсов), которая может быть положительной, нулевой или отрицательной.
Важно! КС не является производным финансовым инструментом в понимании российского законодательства (в том числе не является свопом).
Первой ногой КС является фьючерс с ближним сроком экспирации, а второй ногой – фьючерс с дальним сроком экспирации (на первом этапе реализации дальним сроком будет являться срок, следующий за ближним – например, июнь-сентябрь; при успешном развитии инструмента возможно появление спредов с более далёкими фьючерсами – например, июнь-декабрь).

При покупке или продаже КС одновременно заключаются две сделки (они являются сделками в понимании Правил торговли). У покупателя и продавца спреда открываются позиции по двум срокам фьючерса на один БА.
Результат исполнения заявки на заключение прямого календарного спреда:
Покупка КС = Продажа 1-ой ноги + Покупка 2-ой ноги
Продажа КС = Покупка 1-ой ноги + Продажа 2-ой ноги
Результат исполнения заявки на заключение обратного календарного спреда:
Покупка КС = Покупка 1-ой ноги + Продажа 2-ой ноги
Продажа КС = Продажа 1-ой ноги + Покупка 2-ой ноги
Признак «прямой спред» или «обратный спред» будет привязан к БА фьючерса. На первом этапе реализации все спреды будут прямыми.
Для торговли КС создается отдельный стакан. Этот стакан не связан со стаканами фьючерсов, входящих в спред. Гарантийное обеспечение (ГО) под заявку на заключение КС будет аналогично ГО двух поданных одновременно атомарных заявок (то есть, будет равно наибольшему ГО из двух ног – обычно ГО по второй ноге). Шаг цены будет равным шагу цены фьючерсов, входящих в спред.
Данный инструмент вводится в первую очередь для того, чтобы дать участникам рынка удобный сервис для роллирования – переноса позиций из ближайшего срока фьючерса в следующий срок (одновременное заключение сделок позволяет избежать проскальзывания). Кроме того, ряд торговых стратегий могут использовать торговлю спредом как независимым инструментом.
На первом этапе реализации планируется начинать торговлю КС за 2-3 недели до исполнения фьючерса, являющегося первой ногой.
Заключение фьючерсных сделок при покупке или продаже КС имеет льготное тарифицирование – ставка биржевого сбора будет на 20% меньше, чем при заключении фьючерсных сделок непосредственно в стаканах фьючерсов. Скальперская льгота при торговле в стакане КС не предоставляется.
Поскольку с точки зрения бизнес-логики и технической реализации календарный спред является торговым инструментом, по нему определяются расчетная цена и лимиты колебания цены в обычном порядке. Поскольку спред не является ПФИ, нет необходимости описывать эти процессы в Правилах клиринга – о них будет сказано в технической документации SPECTRA.
На первом этапе реализации цена сделки по первой ноге всегда будет равняться текущей Расчетной цене ближнего фьючерса (то есть Расчетной цене, рассчитанной перед предыдущим клирингом), цена сделки по второй ноге равна сумме цены сделки первой ноги и величины спреда, указанной в заявке на заключение КС (в терминах Правил торгов – Заявка «Календарный спред»).