Рынок в нокауте, почему все идет не по плану?

Индексы краснеют. Знакомо, да? Чтобы понять эту вакханалию, достаточно вспомнить, на чем рынок взлетел — встреча на Аляске. Потом была встреча в Вашингтоне — в тот день индекс
$MOEX
достиг пика и с тех пор только падает. В итоге мы вернулись в тот самый летний боковик. Встречи были, а смысла — ноль. Надежды растаяли.

Но главный удар пришел не из-за океана, а из Москвы. Первый зампред ЦБ аккуратно намекнул, что ставку будут снижать медленно. Окей, давайте посчитаем — сейчас разница между ключевой ставкой (18%) и инфляцией (8,5%) — это реальная ставка 9,5%. Именно она определяет, насколько деньги дорогие.

📉 Теперь смотрим вперед. Если месячная инфляция продолжит ползти как последние 8 месяцев, к концу года получим 7% г/г. Если ЦБ будет снижать ставку по 1% на каждом заседании, к декабрю получим ставку 15%.

И что? А то, что реальная ставка останется на уровне 8% — жесткость денежно-кредитной политики практически не изменится. При текущей динамике ВВП это почти гарантированно ведет к рецессии.

💡 ЦБ оказался в ловушке. Чтобы избежать коллапса, ставку нужно снижать быстрее, чем падает инфляция. Или уже потом, в разгар рецессии, экстренно рубить ее с опозданием. Сомневаемся, что в ЦБ хотят услышать обвинения в том, что они заморозили экономику.

📌 Что делать инвестору?
Не паниковать. Снижение ставки — вопрос времени. Сейчас рынок закладывает худший сценарий, а значит — готовит почву для будущего роста. Дисциплина и хладнокровие — наше все.

А если вы считаете, что мы ошибаемся — добро пожаловать в комментарии. Ждем горячих дискуссий! 👇