Мы верим Росстату, но поздравлять рано. Нужно добиться устойчивости дезинфляционного тренда — директор департамента ЦБ Андрей Ганган в интервью "Российской газете"

Директор департамента ЦБ Андрей Ганган в интервью «Российской газете»:

Мы верим Росстату, но поздравлять рано. Нужно добиться устойчивости дезинфляционного тренда
Последний месяц быстро дешевеют картофель, свекла и остальной «борщевой набор» вместе с огурцом, которые очень сильно подорожали в первой половине года. Это, скорее, нормализация цен. Если посмотреть на многие другие товары и особенно услуги, там картина не столь позитивная. И потребители это чувствуют.
По нашим оценкам, текущие темпы роста цен в июле с сезонной корректировкой — около 8,5% в пересчете на год, но это результат прошедшей индексации тарифов на коммунальные услуги. Без ее учета, а также если убрать волатильные цены овощей и фруктов, значение будет около 3,5%, а за «скользящий» квартал, то есть в среднем за последние три месяца, порядка 4,5%.
В базовом сценарии мы ожидаем, что по этому году в целом инфляция составит 6-7% и 4% в последующие годы. Такому прогнозу соответствует средняя ключевая ставка 16,3-18% с августа по декабрь этого года и 12-13% в следующем году.
При высоких ставках по кредитам россияне предъявляют меньший спрос на товары, в том числе импортные, соответственно, спрос на валюту снижается. Рублевые активы для граждан и бизнеса становятся привлекательнее валютных, поэтому они предпочитают сберегать в рублях. Экспортеры для уплаты налогов и других расходов внутри страны предпочитают в том числе продавать накопленную ранее валюту вместо того, чтобы занимать в рублях. Все это, с одной стороны, снижает спрос на валюту, с другой стороны, увеличивает ее предложение и способствует укреплению рубля.
Стабильность курса рубля зависит от инфляции — если она закрепится на цели, то и курс не будет резко меняться
Никаких рисков оттока вкладов нет. Доходность по вкладам по-прежнему превышает не только инфляцию, но и весьма высокие инфляционные ожидания граждан.
Для нас важно избежать как чрезмерной мягкости, так и излишней жесткости. Мера жесткости должна быть такой, чтобы инфляция устойчиво снижалась к 4% в 2026 году.
Ожидаемый дезинфляционный эффект бюджета в этом году сохраняется.
Недополученные нефтегазовые доходы компенсируются из ФНБ по бюджетному правилу, для инфляции это нейтрально.
Предварительные данные по росту ВВП за первый квартал 2025 года — плюс 1,4%, а за второй — плюс 1,1%, при прогнозе в 1-2% в целом по году. Ситуация развивается в рамках наших ожиданий, хотя весенний прогноз Минэкономразвития был несколько выше — плюс 2,5%.

rg.ru/2025/08/21/direktor-departamenta-cb-andrej-gangan-raskryl-plan-po-snizheniiu-kliuchevoj-stavki.html

Мы верим Росстату, но поздравлять рано. Нужно добиться устойчивости дезинфляционного тренда — директор департамента ЦБ Андрей Ганган в интервью "Российской газете"

Андрей Ганган ДКП ставка учетная ставка инфляция цб рф банк россии

Nordstream

Псков

349

78 636

с 31 января 2015

0 Комментариев

Читайте на SMART-LAB:

Астра: цены растут, объемы — нет

Разработчик ПО отчитался по отгрузкам за прошлый год. Астра (ASTR) В 2025 году компания отгрузила продуктов на ₽21,8 млрд (+9%). Как отмечается в релизе, Астра связывает рост с...

Market Power

14:33

3 торговые идеи на неделю. Рынок тонет в неопределенности

На прошлой неделе Индекс МосБиржи прошел через период серьезной волатильности и к пятнице зафиксировал потери около 0,32%. В центре внимания снова переговорный трек, который пока не...

БКС Мир инвестиций

14:10

Страховщики предложили увеличить лимит некоторых выплат по ОСАГО до 2 млн руб.

Доля выплат по ОСАГО, превышающих установленные законом лимиты, по решению суда продолжает расти, пишут «Ведомости» со ссылкой на данные Национальной страховой информационной системы (НСИС). В...

Ренессанс страхование

12:41

Mozgovik Weekly: комментарий по ключевым событиям недели

Здравствуйте! Еженедельная заметка с обзором ключевых корпоративных и экономических событий. БСП: результаты по РСБУ в декабре и за весь 2025 год Банк Санкт-Петербург представил...