По каким компаниям может ударить развитие ИИ?

Влияние искусственного интеллекта на финансовые рынки США очевидно. Nvidia Corp.— самая дорогая компания в мире, ее капитализация составляет почти $4,5 трлн. Стартапы, от OpenAI до Anthropic, привлекли десятки миллиардов долларов.

Однако у новой технологии есть и обратная сторона, на которую инвесторы все чаще обращают внимание: она грозит перевернуть ситуацию в целых отраслях так же, как это сделал интернет. Как пишет Bloomberg, инвесторы начали делать ставки на то, где именно произойдет этот переворот, избавляясь от акций компаний, которые, по мнению некоторых стратегов, столкнутся с падением спроса по мере внедрения ИИ.

Среди них — компании, занимающиеся веб-разработкой, такие как Wix.com Ltd., компания по обработке цифровых изображений Shutterstock Inc. и производитель программного обеспечения Adobe Inc. Они входят в корзину из 26 компаний, которые стратеги Bank of America определили как наиболее подверженные риску со стороны ИИ. С середины мая эта группа отстает от индекса S&P 500 примерно на 22 процентных пункта, хотя с момента запуска ChatGPT в конце 2022 года она более-менее следовала за рынком.

«Прорыв реален, — заявил Дэниел Ньюман, генеральный директор Futurum Group. — Мы думали, что это произойдет в течение пяти лет. Похоже, что это случится в течение двух. Компании, предоставляющие услуги с большой численностью персонала, будут очень уязвимы, даже если у них есть стабильный бизнес, основанный в прошлую эру технологий».

Пока что лишь немногие компании столкнулись с проблемами из-за распространения чат-ботов и так называемых агентов, которые умеют писать программный код, отвечать на сложные вопросы, создавать фотографии и видео. Но поскольку технологические гиганты вкладывают сотни миллиардов долларов в ИИ, инвесторы стали занимать более осторожную позицию.

Wix.com и Shutterstock упали на 33% в 2025 году по сравнению с ростом на 8,6% для широкого бенчмарка. Акции Adobe упали на 23% на фоне опасений, что клиенты будут искать платформы искусственного интеллекта, способные генерировать изображения и видео, как это уже сделала Coca-Cola, разместившая рекламу с использованием искусственного интеллекта. Акции ManpowerGroup Inc., чьи кадровые услуги могут пострадать от растущей автоматизации, в этом году упали на 30%, в то время как ее конкурент Robert Half Inc. потерял более половины своей стоимости, достигнув минимума за более чем пять лет.

Ухудшение настроений среди инвесторов связано с тем, что ИИ меняет все: от способов получения информации из интернета до работы учебных заведений. Даже компании, находящиеся в авангарде развития этой технологии, такие как Microsoft, сокращают рабочие места в связи с ростом производительности и необходимостью дополнительных инвестиций в ИИ. Многие аналитики технологической отрасли считают, что приближается время, когда ИИ станет настолько распространенным, что компании начнут уходить из бизнеса.

Обеспокоенность влиянием ИИ на существующие компании проявилась на прошлой неделе, когда акции Gartner Inc. подверглись распродажам после того, как исследовательская компания снизила свой прогноз выручки на год. За пять дней акции упали на 30%, что стало самым большим недельным падением за всю историю наблюдений. Аналитики поспешили указать в качестве причины проблем ИИ, который, по опасениям инвесторов, может стать более дешевой альтернативой исследованиям и анализу Gartner несмотря на то, что компания внедряет собственные инструменты на базе ИИ. В Morgan Stanley заявили, что результаты «подлили масла в огонь» в аргументах в пользу разрушительного воздействия ИИ.

Пока компании, которые, как ожидалось, должны были пострадать от ИИ, процветают. Несмотря на то, что многие компании, использующие ИИ, предлагают услуги мгновенного перевода, Duolingo Inc., владелец приложения для изучения языков, резко выросла после повышения прогноза продаж на 2025 год, отчасти благодаря тому, как компания внедрила ИИ в свою стратегию. За последний год акции выросли примерно вдвое, но сохраняются опасения, что следующее поколение ИИ станет угрозой.

Существует множество исторических прецедентов, когда новые технологии уничтожали целые отрасли. Телеграф уступил место телефонам, хлысты и повозки были вытеснены автомобилями, а уничтожение Blockbuster компанией Netflix Inc. стало примером разрушительного воздействия интернета.

Инвестиции в развитие ИИ растут

Защитные действия инвесторов происходят на фоне того, что в этом году ИИ вновь стал доминирующей темой на фондовом рынке. Это разительно отличается от начала 2025 года, когда недорогие модели ИИ, разработанные в Китае, поставили под сомнение доминирование США в этой области и вызвали опасения, что расходы на вычислительное оборудование будут замедляться. Вместо этого крупнейшие технологические компании США удвоили расходы. Согласно оценкам аналитиков, собранным Bloomberg, ожидается, что четыре крупнейших компании вложат около $350 млрд в совокупные капитальные затраты в текущем финансовом году, что почти на 50% больше, чем в предыдущем году. Значительная часть этих средств идет на финансирование развития инфраструктуры ИИ, что выгодно таким компаниям, как Nvidia, чьи чипы доминируют на рынке вычислений с использованием ИИ.

Выявление компаний, уязвимых для этой технологии, требует более тщательного анализа. Alphabet рассматривается как одна из компаний, обладающая передовыми технологиями, высококвалифицированными специалистами и данными. Тем не менее она входит в корзину рисков Bank of America, связанных с ИИ, и есть ощущение, что компания играет в обороне, защищая свою огромную долю на прибыльном рынке интернет-поиска.

Для других компаний риск представляется более очевидным. Акции рекламного агентства Omnicom Group Inc. в этом году упали на 15%, поскольку создание рекламы постепенно автоматизируется с помощью ИИ. Акции еще одного агентства ― Peer WPP Plc ― упали более чем на 50%.

По словам Фила Фершта, генерального директора HFS Research, учитывая, что множество компаний сталкиваются с рисками из-за ИИ, эта инвестиционная тема, скорее всего, будет развиваться. «Уолл-стрит явно нервничает. Это будет жесткий, беспощадный рынок», ― считает Фершт.

🧐Читать полностью на Finam.ru
✅Подписывайтесь на телеграм-канал Финам Инвестиции и Торговые сигналы