🖥Отгрузки не добавили позитива
Разработчик ПО Позитив отчитался по МСФО за полугодие
Позитив (POSI)
➡️Инфо и показатели
Результаты
— выручка: ₽6,75 млрд (+28%)
— объем отгрузок: ₽7,4 млрд (+49%)
— убыток: ₽5 млрд (против убытка в ₽4,4 млрд за 1п24г)
— NIC: ₽-7,6 млрд (против ₽-7,1 млрд за 1п24г)
— EBITDAC: ₽-5,8 млрд (против ₽-7 млрд за 1п24г)
Бумаги Позитива (POSI) незначительно растут.
🚀Мнение аналитиков МР
Результаты откровенно слабые, хуже наших прогнозов
Отгрузки и NIC ставят под сомнение выполнение целей компании по этим показателям на 2025 год. Компания рассчитывает, что отгрузки составят ₽33-38 млрд, а NIC должен быть с положительным значением, точная цифра не называлась. Мы считаем, что прогноз по отгрузкам, учитывая ситуацию на рынке ПО и нынешние показатели, компания выполнить не сможет даже по нижней его границе.
Выполнение прогноза по NIC — крайне амбициозная задача. Чтобы показатель перешел в положительную зону, рентабельность по отгрузкам должна составлять 32%, тогда как во второй половине прошлого года она достигала всего 23%. Позитивно на рентабельности скажутся сокращение расходов на персонал и на маркетинг, при этом большая часть этого позитивного эффекта будет нивелирована существенным ростом процентных расходов.
В последнее время в РФ участились случаи кибератак, и это тоже может стать для Позитива как плюсом, так и минусом. Все будет зависеть от того, использовали ли компании, подвергшиеся атаке, продукцию Позитива. Если да — очевидный удар по разработчику, если нет — многие задумаются о покупке именно его софта.
Мы негативно смотрим на перспективу инвестирования в акции Позитива. Компания является самой дорогой по ряду мультипликаторов в секторе, при этом ее прогнозные финансовые показатели в моменте не оправдывают такую высокую оценку.
Market Power – это непредвзятый обзор самых волнующих новостей и полезная информация об инвестициях и инвестиционных фондах, о бирже и акциях, о неожиданных взлетах и падениях котировок. Наш телеграм канал.
