Каких дивидендов ждать от НОВАТЭКа?

Сегодня на фоне снижения российского фондового рынка аналогичную динамику показывают акции НОВАТЭКа, дешевеющие на 0,62%, до 1021,6 руб. за бумагу. Энергетическая корпорация в среду опубликовала финансовые результаты по МСФО за первое полугодие 2025 года, немного разошедшиеся с прогнозом консенсуса аналитиков, пишет Наталья Мильчакова, ведущий аналитик Freedom Finance Global.

Так, выручка НОВАТЭКа выросла в годовом выражении на 7%, до 804,3 млрд руб., что совпало с прогнозом. Основным фактором стал рост добычи углеводородов за первое полугодие 2025 года на 2% в годовом выражении. Показатель EBITDA НОВАТЭКа из-за опережающего динамику выручки роста операционных расходов снизился на 1,8% в годовом исчислении, до 471,8 млрд руб., но превысил на 2% ожидания аналитиков.

Чистая прибыль, относящаяся к акционерам корпорации, понизилась в годовом выражении на 34%, до 225 млрд руб., при этом консенсус аналитиков ожидал, что показатель снизится только на 25%, до 255 млрд руб. Нормализованная чистая прибыль НОВАТЭКа (без учёта эффекта от курсовых разниц) уменьшилась год-к-году только на 17%, до 237,06 млрд руб., хотя аналитики ожидали более значительного снижения показателя, до 229 млрд руб.

Чистый долг НОВАТЭКа на конец первого полугодия 2025 года уменьшился на 22%, до 108,4 млрд руб., что повлияло на снижение долговой нагрузки в целом. Операционный денежный поток вырос в годовом выражении на 7%, до 195,7 млрд руб., а свободный денежный поток удвоился год-к-году, превысив 119 млрд руб.

Мы ожидаем, что промежуточные дивиденды за первое полугодие 2025 года могут составить 30-35 руб. на акцию, то есть как в аналогичном периоде 2024 года или чуть ниже. Прогнозируем, что через год акции НОВАТЭКа могут вырасти до 1300 руб. за бумагу.