Почему инвесторы покупают на пике: поведенческая экономика против здравого смысла.

В экономике есть парадокс: даже имея все данные, участники рынка снова и снова совершают одни и те же ошибки. Особенно — в моменты роста. Именно в эти фазы проявляется эффект, который поведенческие экономисты называют FOMO — fear of missing out, или страх упустить выгоду.

Но это не просто эмоция. Это системная ошибка в восприятии будущего.

👨‍💻Как работает эффект толпы

Когда рынок растёт, особенно быстро, создаётся иллюзия устойчивого восходящего тренда. Информационное поле насыщается историями успеха, графиками с вертикальными свечами, прогнозами «ещё плюс 50%». В этот момент поведение толпы становится предсказуемым: ценовой импульс воспринимается как сигнал.

Инвестор видит, что «все покупают» — и начинает опасаться не убытков, а того, что он останется в стороне. 

Рациональность уступает место социальному давлению. Цена уже не важна — важен сам факт участия.

Так в рынок входят деньги, которые не готовы к просадке. И рынок разворачивается.

📌История не нова

• 2007 год — накануне ипотечного кризиса в США, акции строительных компаний росли двузначными темпами. Заголовки говорили: «дома дорожают каждый месяц». Вскоре после этого рынок потерял 50% и больше.

• 2021 год — Tesla, Zoom, Palantir, Coinbase. Волна роста на хайпе “новой экономики” сменилась резкой коррекцией. Те, кто вошёл в январе, вышли в минусе через 6–12 месяцев.

• 2022 год — нефть $130, разговоры о “вечной энергокризисной ренте”. Через полгода котировки ушли на 40% ниже.

Во всех этих случаях поведение толпы шло наперекор фундаментальной логике. Рост стоимости актива уже опережал рост прибыли, но участие “казалось безопасным”.

Что с этим делать?

Полностью избежать FOMO невозможно — это часть человеческой природы. Но можно выстроить фильтры:

1.  Не входить в актив без сценария выхода. 
   Простой вопрос: при каком событии вы готовы продать? Если ответа нет — вы внутри эмоции, а не стратегии.
2.  Фиксировать причину входа. 
   Уточнение: вы покупаете потому что акция дёшева, или потому что она растёт? Если второе — вы не инвестируете, а реагируете.
3.  Сравнивать цену и фундамент. 
   Если P/E у бумаги 80, а рост прибыли 5% в год — рынок уже заложил десятилетия будущего в цену. Всё, что может произойти — это разочарование.

✍️В завершение

Инвестор, который думает через цифры, тоже ошибается. Но у него есть преимущество: он понимает, почему ошибся, и не повторяет это в следующий раз. 

Поведение толпы можно наблюдать, изучать и использовать как индикатор перегрева. Главное — не становиться её частью.

Если тема интересна, в следующий раз разберём, как страх потерять деньги (а не выгоду) влияет на фиксацию убытков.

Жду вашу обратную связь🤝

t.me/+V2h-CSwLJ29kMTVk — присоединяйтесь, чтобы вместе расти и достигать успеха!