По мнению аналитиков HSBC Holdings Plc, постоянное снижение курса доллара начинает напоминать пузырь, который, как и все пузыри, в конечном итоге лопнет

«Недавно наблюдался сильный рост курса доллара США, но теперь происходит обратное — своего рода «антипузырь», — пишут аналитики. «Есть признаки, похожие на «пузырь», и это тревожный сигнал о том, что дно доллара США может быть уже близко».

Индекс Bloomberg Dollar Spot упал более чем на 8% в этом году из-за агрессивных пошлин США, поставив под сомнение стабильность доллара как резервной валюты. HSBC прогнозирует ослабление в ближайшие месяцы, но аргументы за снижение стали «чрезмерно односторонними».

Хотя политическая неопределённость подорвала статус доллара как безопасного актива, степень оправданности продаж снизилась с апреля. Возвращение к корреляции курса с доходностью американских облигаций может сигнализировать о приближении дна.

Падение может усилиться при возобновлении неопределённости в политике США или ускорении мировой экономики. Возможные катализаторы — смена председателя ФРС Пауэлла и динамика евро.

«Продумывая сценарии снижения курса доллара США, мы должны понимать, что может означать завершение падения валюты», — пишут Маккель и его команда. «По нашему мнению, формируется «антидолларовый пузырь». Хотя он ещё не готов лопнуть, пузыри рано или поздно лопаются».