08 июля 2025, 10:51
Прогрессирующий торговый идиотизм
Трамп продлил отсрочку на введение расширенных тарифов с 9 июля до 1 августа … для того, чтобы потом продлить до 1 сентября, далее до 1 октября, потом до 1 декабря и так до бесконечности – это единственная смысловая нагрузка от непрерывного потока бреда и клоунады от 7 июля.
На выходных Трамп анонсировал письма счастья и генератором случайных чисел разослал по рандомным странам:
• Япония – текущая ставка 25% vs 24% от 2 апреля при 4.19% от совокупного импорта по всем странам в соответствии с собственными расчетами;
• Южная Корея – 25% vs 26%, доля в импорте – 3.54%;
• Таиланд – 36% vs 37%, 2.08%;
• Малайзия – 25% vs 24%, 1.63%;
• Индонезия 30% vs 32%, 0.93%;
• ЮАР 30% vs 31%, 0.58%;
• Камбоджи 36% vs 49%, 0.34%;
• Бангладеш 35% vs 37%, 0.27%;
• Казахстан 25% vs 27%, 0.21%;
• Лаос 40% vs 48%, 0.06%;
• Тунис 25% vs 28%, 0.03%;
• Сербия 35% vs 38%, 0.03%;
• Бирма 40% vs 45%, 0.02%;
• Босния и Герцеговина 30% vs 36%, 0.00%.
По моим расчетам указанные страны представляют 13.91% от совокупного импорта США и 10.07% от экспорта, при этом, средневзвешенная таможенная пошлина была 28.36%, а стала 27.75%.
Другими словами, «письма счастья» просто повторили тарифную сетку от 2 апреля. Нехер было вчера забивать новостной эфир всем этим спамом. Новостного повода в «письмах счастья» не было, но предсказуемо Трамп капитулировал и раздвинул «окно переговоров» на три недели до 1 августа.
С 2 апреля расширенные пошлины введены в отношении стран, представляющих почти 90% от импорта США.
Трамп и его придворная свита ежедневно обещают, что пойдет «ШКВАЛ торговых сделок вот-вот на днях», причем этот трештолк продолжается непрерывно с апреля.
Однако, с 2 апреля по 7 июля заключили всего ОДНУ (!) «сортирную сделку» с Вьетнамом среди стран с расширенными тарифами, плюс еще фейковая сделка с Великобританией и псевдосоглашение с Китаем.
«Сортирная сделка» — это рамочное соглашение без обязательств, сконфигурированное без погружения в нюансы и контекст – как если бы в сортире между «важными операциями» на листе туалетной бумаги набросали бы контуры сделок (получается всегда глупо и неустойчиво).
▪️По Вьетнаму США снизили ставки с 46 до 20% и 40% на реэкспорт за исключением стали и алюминия (45%) и авто (45%), а Вьетнам снизил с 20 до 0%, тогда как до обострения торговый войн на американские поставки действовали средневзвешенные тарифы около 9-10%.
Нюанс в том, что США закупает из Вьетнама товаров на 136 млрд в год (802 млрд за последние 10 лет), а экспортирует во Вьетнам всего на 13 млрд (101 млрд за 10 лет). Этот разрыв никак не может быть устранен торговыми пошлинами, т.к. обусловлен структурой торговли и уровнем платежеспособности.
Иначе говоря, «сортирная сделка» с Вьетнамом никак не увеличит экспорт США во Вьетнам (до соглашения ограничения были незначительными), но увеличит издержки американских контрагентов, которые все равно будут покупать вьетнамские товары и платить пошлины.
▪️Псевдо-сделка с Китаем. В отличие сделки в первой каденции Трампа, здесь вообще нет никаких ни прямых, ни косвенных обязательств увеличения поставок американской продукции в Китай.
Средневзвешенная ставка на китайский импорт около 40% (70% импорта по 30-35%, 20% по ставкам 55%, около 3-4% по ставкам 80% и 6-7% по ставкам 20%). Этот налог заплатят американцы.
Китай установил 10% за исключением металлов и самолетов с очень жесткими квотами на продажу редкоземов в США с перезаявками раз в полгода, а США в обмен ИТ инфраструктуру под производство чипов, авиационные двигатели и расширенные визы для китайских студентов (из ключевого).
Почему сделки фейковые? Ключевой вопрос – способны ли сделки увеличить американский экспорт? Нет. Способны ли сделки сократить импорт в США? Немного да, но учитывая высокую платежеспособность американских контрагентов и принципиальную невозможность замещения импорта без рисков срыва цепочек поставок или пустых полок в магазине, все издержки тупо лягут на американских резидентов.
«Сделки» никак не способствуют сокращению дефицита торговли.
На выходных Трамп анонсировал письма счастья и генератором случайных чисел разослал по рандомным странам:
• Япония – текущая ставка 25% vs 24% от 2 апреля при 4.19% от совокупного импорта по всем странам в соответствии с собственными расчетами;
• Южная Корея – 25% vs 26%, доля в импорте – 3.54%;
• Таиланд – 36% vs 37%, 2.08%;
• Малайзия – 25% vs 24%, 1.63%;
• Индонезия 30% vs 32%, 0.93%;
• ЮАР 30% vs 31%, 0.58%;
• Камбоджи 36% vs 49%, 0.34%;
• Бангладеш 35% vs 37%, 0.27%;
• Казахстан 25% vs 27%, 0.21%;
• Лаос 40% vs 48%, 0.06%;
• Тунис 25% vs 28%, 0.03%;
• Сербия 35% vs 38%, 0.03%;
• Бирма 40% vs 45%, 0.02%;
• Босния и Герцеговина 30% vs 36%, 0.00%.
По моим расчетам указанные страны представляют 13.91% от совокупного импорта США и 10.07% от экспорта, при этом, средневзвешенная таможенная пошлина была 28.36%, а стала 27.75%.
Другими словами, «письма счастья» просто повторили тарифную сетку от 2 апреля. Нехер было вчера забивать новостной эфир всем этим спамом. Новостного повода в «письмах счастья» не было, но предсказуемо Трамп капитулировал и раздвинул «окно переговоров» на три недели до 1 августа.
С 2 апреля расширенные пошлины введены в отношении стран, представляющих почти 90% от импорта США.
Трамп и его придворная свита ежедневно обещают, что пойдет «ШКВАЛ торговых сделок вот-вот на днях», причем этот трештолк продолжается непрерывно с апреля.
Однако, с 2 апреля по 7 июля заключили всего ОДНУ (!) «сортирную сделку» с Вьетнамом среди стран с расширенными тарифами, плюс еще фейковая сделка с Великобританией и псевдосоглашение с Китаем.
«Сортирная сделка» — это рамочное соглашение без обязательств, сконфигурированное без погружения в нюансы и контекст – как если бы в сортире между «важными операциями» на листе туалетной бумаги набросали бы контуры сделок (получается всегда глупо и неустойчиво).
▪️По Вьетнаму США снизили ставки с 46 до 20% и 40% на реэкспорт за исключением стали и алюминия (45%) и авто (45%), а Вьетнам снизил с 20 до 0%, тогда как до обострения торговый войн на американские поставки действовали средневзвешенные тарифы около 9-10%.
Нюанс в том, что США закупает из Вьетнама товаров на 136 млрд в год (802 млрд за последние 10 лет), а экспортирует во Вьетнам всего на 13 млрд (101 млрд за 10 лет). Этот разрыв никак не может быть устранен торговыми пошлинами, т.к. обусловлен структурой торговли и уровнем платежеспособности.
Иначе говоря, «сортирная сделка» с Вьетнамом никак не увеличит экспорт США во Вьетнам (до соглашения ограничения были незначительными), но увеличит издержки американских контрагентов, которые все равно будут покупать вьетнамские товары и платить пошлины.
▪️Псевдо-сделка с Китаем. В отличие сделки в первой каденции Трампа, здесь вообще нет никаких ни прямых, ни косвенных обязательств увеличения поставок американской продукции в Китай.
Средневзвешенная ставка на китайский импорт около 40% (70% импорта по 30-35%, 20% по ставкам 55%, около 3-4% по ставкам 80% и 6-7% по ставкам 20%). Этот налог заплатят американцы.
Китай установил 10% за исключением металлов и самолетов с очень жесткими квотами на продажу редкоземов в США с перезаявками раз в полгода, а США в обмен ИТ инфраструктуру под производство чипов, авиационные двигатели и расширенные визы для китайских студентов (из ключевого).
Почему сделки фейковые? Ключевой вопрос – способны ли сделки увеличить американский экспорт? Нет. Способны ли сделки сократить импорт в США? Немного да, но учитывая высокую платежеспособность американских контрагентов и принципиальную невозможность замещения импорта без рисков срыва цепочек поставок или пустых полок в магазине, все издержки тупо лягут на американских резидентов.
«Сделки» никак не способствуют сокращению дефицита торговли.
3 Комментария
Раиль08 июля 2025, 11:08Нюанс заключается в том, что Вьетнам выгнал буржуинов и построил светлое будущее, и теперь сильно хочет торговать с поверженными и несчастными буржуинами.0
Сергей Кузнецов08 июля 2025, 12:13Если издержки лягут на простых американцев, то должна расти инфляция.0
stasiskakov008 июля 2025, 12:57В одном из прошлых постов я писал, что политика Трампа по поводу пошлин терпит крах и весной он уже давал заднюю, сейчас опять шатает человека. Нет четкой стратегии, поэтому укрепление доллара жду нескоро0
Читайте на SMART-LAB:
Скидка 15% на нашу аналитику — только 72 часа!
Увеличь доходность своего портфеля с профессиональной командой аналитиков. Наши идеи уже принесли клиентам прибыль с начала года. Ты мог и можешь быть среди них. Почему нас выбирают?...
Актуализация взгляда на акции Северстали: пришло ли время покупать?
Здравствуйте! Хочу поделиться актуальным видением на бизнес Северстали и стоимость акций в условиях текущей неблагоприятной рыночной конъюнктуры.
Глобальные цены от США до России и Китая...
01:57
GBP/USD: "Падающая звезда" засверкала над руинами тренда
«Старый джентльмен» пробил линию восходящего тренда и уровня поддержки 1.3508. В настоящий момент цена протестировала точку пересечения этих пробитых границ (ретест «зеркальной» зоны) и пытается...
23.02.2026
Vladimir Kharitonov,
а вообще, по П04 у них, вроде call-опцион даже должен быть до оферты.
так что, если будет пролив, ждать оферты? или опять блокирнут?
Актуализация взгляда на акции Северстали: пришло ли время покупать? Авто-репост. Читать в блоге >>>
Такое ощущение что на 92 откроют завтра и в 8 утра фикс символический на пару процентов и далее вверх, сам без позы нахожусь, ибо хотелось бы отработать от шорта, но с этими войнушками Мексикой хз куд...
ну тогда на текущие CFD можно/(нужно ?) ориентироваться, они вроде круглосуточно торгуются ( в баксах), чтоб знать сантимент в моменте имхо
ФНС в прошлую пятницу заблокировала счета ряда эмитентов (ЕвроТранс, Сибстекло, Антерра, Омега и ЛКХ): насколько опасна ситуация для облигационеров? (краткий комментарий) ФНС 20.02.2026 заблокировала ...
Если бы я был государством, то потебовал бы конвертацию номинал на номинал. Ну да ладно, скоро узнаем, все любят сюрпризы.
Я бы добавил к написанному еще пару линий, на случай, если пройдет выше 5236.
5266 и 5317.
Это, конечно, не принципиально, тем не менее.
Анатолий Селянин, не знаю, как владение несколькими акциями компаниями может повлиять на рассуждения… можно до покупки копнуть инфу и на форум для обсуждения кинуть что-нибудь сомнительное. Или мож...
kotjra, а ниже нельзя?