За счёт кого я увеличил капитал в 4 раза за 3 года?

После предыдущей статьи про доходы в опционах мне начали задавать резонный вопрос:

а за счёт кого ты вообще зарабатываешь в опционах?

Ну правда — если кто-то зарабатывает, значит, кто-то теряет. Закон сохранения энергии в рынке тоже работает. Значит, есть те, кто теряет или как минимум не дозарабатывает.

Кто эти люди?

Я выделяю три основные группы.
Вот они:

1. Инвесторы в акции (индексные и ручные портфели)

Это, пожалуй, самая большая категория. Люди просто держат акции. Некоторые — через индекс, другие — собирают портфель вручную.
У них, как правило, не убытки, но недозаработки. И довольно серьёзные.

Простой пример.
Купил человек акцию по 100. Через три месяца она стоит 120. Ещё через месяц снова откатилась к 100...
Вроде всё нормально, но по факту — человек ничего не заработал. Просто продержал капитал полгода в нуле.
А я, если правильно выстрою опционную позицию, на этом откате с 120 до 100 вполне могу заработать.

Чьи это деньги?
По сути, это тот доход, который мог бы получить сам инвестор, если бы зафиксировал прибыль вовремя, если бы использовал хедж, фьючерс или опцион, или хотя бы задумался над управлением позицией. Но он этого не делает. Он просто держит актив и радуется в среднем 10–15% в год. А мог бы больше, с тем же капиталом и сроком.

2. Фьючерсники, которые пытаются рынок угадать.

Это другая категория — более агрессивная. Люди, которые пытаются маленьким капиталом и большим плечом заработать на движении рынка. Проблема в том, что большинство из них не имеют ни малейшего представления о волатильности.

Они не смотрят, какова сейчас историческая волатильность, какие вероятности достижений их целей. Считают, что у рынка в любой момент одинаковый шанс пройти 5000 пунктов. Но это не так. Если вола низкая — шансы мизерные. Если высокая — другие вероятности.

Из-за этого фьючерсники покупают дорого, продают дёшево, ставят нелогичные стопы, входят в рынок не вовремя — и всё это становится моей доходностью, если я грамотно использую опционы.

3. Другие опционщики

Это уже узкая категория, где редко кто теряет всерьёз. Грамотные опционщики не зарабатывают друг на друге напрямую.
Они как бизнесмены: конкурируют, но не выживают друг друга. Мы все ориентируемся на первую и вторую категорию — именно они кормят рынок.

Но есть исключения — опционщики, которые:

• Покупают опционы направленно, не понимая, дорого или дёшево они их берут с точки зрения волатильности
• Не смотрят на историческую волатильность.
• Просто уверены: «рынок пойдёт вниз — куплю пут». И даже если рынок действительно пошёл вниз — они не зарабатывают, потому что купили слишком дорогую страховку, а грамотный опционщик её вовремя продал и правильно захеджировал.

То же касается тех, кто страхует портфель — покупают опционы «на всякий случай», не глядя на волатильность. Может, они и не теряют на активах, но часть стоимости страховки всё равно уходит мне.

В чём суть

Вся моя работа с опционами — это не про попытки предсказать рынок. Это про то, как сохранить капитал в любом сценарии. Рынок по своей природе — случайный процесс. Угадать его направление, да ещё и делать это стабильно — невозможно. Я даже не ставлю перед собой такую задачу.

Вместо этого я сосредоточен на другом: заранее продумываю, где и как подстелить «соломку». Пусть в большинстве случаев она окажется ненужной и просто сгорит — не страшно. Главное, что в момент, когда рынок пойдёт не туда, она сработает и защитит. А если рынок развернётся в мою сторону и даст хорошую прибыль — что ж, замечательно. Значит, сегодня повезло.

Мой подход — это не стратегия угадывания, а стратегия подготовки. Я не играю против случайности, я просто всегда готов к её последствиям. И, наверное, в этом и кроется главный секрет.

А теперь вопрос к вам:
А вы сами как думаете — за счёт кого вы зарабатываете на рынке?



Если хотите глубже разобраться в опционах - загляните в мой Telegram-канал.  Я собрал часть своего опыта в дайджесте постов в ТГ. Можно почитать, задать вопрос и пообщаться в чате. Иногда одна реплика там экономит годы проб и ошибок.
Изучайте опционы.