23 июня 2025, 11:38
Мосбиржа изменила порядок расчета дюрации и доходности к огашению облигаций
Днем 20.06.2025 Мосбиржа опубликовала пресс-релиз о том, что уже с 23.06.2025 меняется порядок расчета доходности (и дюрации) в системе торгов фондового рынка.
Теперь доходность к погашению и дюрация рассчитываются к дате погашения для всех облигаций — с офертами, без оферт, с амортизациями, флоатеров. При этом неизвестные купоны принимаются равными последнему известному.
Это катастрофа! Теперь для облигаций с офертами ранее адекватные значения дюрации и доходности к погашению станут ничего не значащими цифрами. Зато теперь биржа сможет показывать доходности к погашению по флоатерам. Тоже, правда, ничего общего в реальностью не имеющими.
Дюрация и доходность к погашению портфеля, имеющие значение для управляющих, теперь тоже ерунда, если продолжать считать по данным Московской биржи.
Кто и зачем это придумал не понятно, но жизнь инвесторов в облигации станет сложнее. Считать придется самому.
Из адекватного — доходность в последнем купонном периоде перед погашением теперь будет рассчитываться по формуле простой доходности.
Поделитесь, пожалуйста, что вы думаете по поводу этих нововедений Мосбиржи?
Теперь доходность к погашению и дюрация рассчитываются к дате погашения для всех облигаций — с офертами, без оферт, с амортизациями, флоатеров. При этом неизвестные купоны принимаются равными последнему известному.
Это катастрофа! Теперь для облигаций с офертами ранее адекватные значения дюрации и доходности к погашению станут ничего не значащими цифрами. Зато теперь биржа сможет показывать доходности к погашению по флоатерам. Тоже, правда, ничего общего в реальностью не имеющими.
Дюрация и доходность к погашению портфеля, имеющие значение для управляющих, теперь тоже ерунда, если продолжать считать по данным Московской биржи.
Кто и зачем это придумал не понятно, но жизнь инвесторов в облигации станет сложнее. Считать придется самому.
Из адекватного — доходность в последнем купонном периоде перед погашением теперь будет рассчитываться по формуле простой доходности.
Поделитесь, пожалуйста, что вы думаете по поводу этих нововедений Мосбиржи?
Читайте на SMART-LAB:
ПАО «АПРИ» объявляет операционные результаты за декабрь и 12 месяцев 2025 года.
ПАО «АПРИ» объявляет операционные результаты за декабрь и 12 месяцев 2025 года.
💼 Объём продаж в декабре 2025 года вырос более чем в 2 раза г/г и составил 16,2 тыс. м². 💼...
14:27
Новый эмитент на рынке
ООО «Ломбард 888» — новый эмитент из индустрии ломбардного финансирования. Компания предоставляет займы под залог изделий из драгоценных камней и металлов, а также электронной и бытовой...
13:41
"Эксперт РА" ждет рост страхового рынка в 2026 году
Газета «Ведомости» опубликовала материал про страховой рынок. В 2026 г. сборы могут достичь 3,865 трлн руб. и вырасти на 4-6% год к году, говорится в обзоре «Эксперт РА». По итогам 2025 г., по...
13:13
15:47
Коллеги, благодарю за ответы по опционам Сбера. Буду разбираться. Еще раз — благодарю за ответы.
15:47
Евгений.хом,
Просто вброс, смысл повышать(и подставляться самим) сейчас рейтинг спустя всего месяц.
После погашения(не погашения) 3 и 2го выпусков — вполне могут уже поменять. И времени уже п...
Den4ik88, вот почему то все всепропальщики вообще не берут во внимание что ЕТ в принципе исторически в основном бонды лесенкой выпускал
15:46
Максимальная средняя процентная ставка по рублевым вкладам в топ-10 банков РФ в 1-й декаде января составила 15,10% — Банк России Результаты мониторинга в январе 2026 года максимальных процентных ставо...
Александр, не пришло.
а в интерфаксе есть запись, что выплатили.
Шортов сейчас в бумаге на 5.3 млрд руб, офигеть канешь откуда столько денег у народа
15:43
igorwolf, вот будет СЧАСТЬЕ и она наверно — сильно не упадёт(может в мае)- потому как справедливо оценена на внутренних реалиях.
Обещанный Трампом производственный бум пока не состоялся — Washington Post Весной президент Дональд Трамп, объявивший о самых высоких тарифах в США со времён Великой депрессии, дал чёткое обещание: «Р...
Семур Мамедов, на примере ГарантИнвеста лет на 5.
15:39
валютная секция мосбиржи из рынка превратилась в «рисовальню» — «что скажете, то и нарисуем» ))
Облигация со сроком погашения 10 лет и офертой через год изменит свою цену, как однолетняя облигация, а не как 10-летняя.
Что за зверек такой «дюрация» в новом регламенте биржи, я понять не могу.
Теперь, если Вы видите в торговой системе две облигации одного кредитного качества с одним сроком погашения и разными доходностями, делать вывод о бОльшей привлекательности одной их них рано до тех пор пока Вы не поднимете информацию о наличии оферт.
То есть сравнивать облигации по критерию «доходность» по данным Мосбиржи теперь просто опасно, так как он не отражает сути. А показатель «дюрация» вообще противоречит определению.
Вернули расчет доходности и дюрации к оферте, если она есть. Однако почему-то только по цене за последние 31 день. Если цены за последние 31 день нет, то доходность считается к погашению. Странно, для расчета «фейковой» доходности к погашению цена подходит любая, а для расчета доходности к оферте только за 31 день… К счастью таких бумаг немного, нужно только быть осторожным и в неликвидные облигации не ходить от греха подальше.