Выход близко?

Некоторый обзор по трижерис, подготовленный “сифмой”. Они ожидают резкого сокращения чистого выпуска казначейских бумаг, и ориентируются на цифру всего $114B, что на 67.4% ниже первого квартала ($349.9B). Общая картина по выпуску и погашению выглядит следующим образом:

Так же ожидается снижение средних доходностей в летний период, и возврат на нынешние уровни лишь к началу III кв. Но это всё цифры и лирика, есть более значительные нюансы, которые были представлены в отчете, и на которые мало кто обратил внимание в феврале, затем в августе месяце прошлого года и сейчас – это подготовка к выходу из аккомодационной политики ФРС. Кажется фантастикой, но порой случаются и сюрпризы. Кто не верит, то читайте (http://en.wikipedia.org/wiki/1951_Accord) и выход из политики сверхнизких искусственных процентных ставок в середине XX века. И так, ближе к делу, Совет по займам при министерстве финансов США ещё не пришёл к окончательно решения по тому, как учитывать отрицательную ставку по FRN и относительно чего будет рассчитываться доходность (13-week T-bills или Treasury general collateral repo rate), но уже в этом году Казначейство расширит свой перечень новыми бумагами. По средним оценкам 2y FRN Treasuries будут идти с доходностью 13W T-bills + 8 bps. Думаю, что идея всем понятна почему именно сейчас и почему именно FRN для выхода подошли как нельзя лучше. Спрос на эти бумаги будет колоссальным… слишком многие участники ожидают резкого роста процентных ставок в будущем, а соотв. будут страховать себя от будущей денежно-кредитной политики.

P.S. На удивление, «сифма» достаточно точно прогнозирует цифры — с верояностью 93-95%

t-bill FRN

Osypovich

не определен

128

2 866

с 13 января 2013

10 Комментариев

Mechel
27 апреля 2013, 19:18
И как это отразиться на рынке акций?
-1
Антон Денисков (Fry)
27 апреля 2013, 19:27
Кто любит картинки, можно глянуть, например, здесь:
www.kshitij.com/graphgallery/usdsin00.shtml
+3
INROS
27 апреля 2013, 19:30
Бен говорил, что выход из политики низких ставок могут осуществлять и без него (в 2014 Элвис покинет сцену), а так же он говорил, что существует не малая вероятность варианта «шаг в перёд и два назад», то есть ну повысят стаку, скакнут доходности и они скажут, что рано повысили и это вредит росту экономики, И ОПЯТЬ ПОНИЗЯТ.
-1
mio-my-mio
27 апреля 2013, 21:32
+4

Читайте на SMART-LAB:

Повышение налога для банков не закроет дефицит бюджета

Председатель партии “Справедливая Россия” Сергей Миронов сегодня заявил о необходимости повысить ставку налога на прибыль для банков и микрофинансовых организаций с 25% до 30%. По его словам,...

Freedom Finance Global

26.12.2025

🔬 Видеоэкскурсия по производству «Мабскейл»! 🔬

В ноябре мы открыли двери нашего производства для авторов популярных профессиональных блогов — «Провизор 24», «Советский цитрамон» и «PharmJokes». Коллеги прошли весь путь производства...

Озон Фармацевтика

26.12.2025

Инвестиции без спешки: торгуем в выходные

Рынок часто движется импульсами, и тем важнее оценивать активы без спешки, не отвлекаясь на инфошум. Для этого отлично подходят выходные дни. В конце недели разбираем самые заметные события и...